امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے تجاوز کر گیا جبکہ صارفین کے اخراجات بڑھتی ہوئی قیمتوں کے باوجود مستحکم ہیں
امریکی معیشت کو نئے سرے سے افراطِ زر کے دباؤ کا سامنا ہے کیونکہ فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ پیمانہ تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد سے اوپر چلا گیا ہے۔ زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، امریکی صارفین کی ہمت معاشی سرگرمیوں کو جاری رکھے ہوئے ہے، جس سے فیڈرل ریزرو کے طویل مدتی مانیٹری اہداف کے حصول کا راستہ مزید پیچیدہ ہو گیا ہے۔
توانائی کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے باعث PCE افراطِ زر 4.1 فیصد تک پہنچ گیا
بیورو آف اکنامک اینالیسس کے نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ مئی تک کے 12 مہینوں کے دوران پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس میں 4.1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 فیصد کے مقابلے میں نمایاں اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد پہلی بار سالانہ PCE افراطِ زر 4 فیصد کی حد کو عبور کر گئی ہے۔
اس تیزی کے پیچھے بنیادی وجہ توانائی کی قیمتوں میں اضافہ ہے، جو ایران کے ساتھ امریکہ کی قیادت میں جاری تنازع کا براہ راست نتیجہ ہے۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ اور ایرانی صدر مسعود پزیشکیان کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے سے تیل کی قیمتوں میں معمولی کمی آئی ہے، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ توانائی کے شعبے سے افراطِ زر کا دباؤ برقرار رہنے کا امکان ہے۔ مزید برآں، صارفین اب بھی وسیع پیمانے پر درآمدی ٹیرف کے اثرات کا سامنا کر رہے ہیں، جس سے گھریلو بجٹ پر مزید دباؤ پڑ رہا ہے۔
بنیادی افراطِ زر اور فیڈرل ریزرو کا سخت پالیسی کا منظرنامہ
اگرچہ مجموعی افراطِ زر میں اضافہ ہوا ہے، لیکن "کور" (core) PCE پرائس انڈیکس—جس میں اتار چڑھاؤ والے غذائی اور توانائی کے شعبوں کو شامل نہیں کیا جاتا—مئی میں سالانہ بنیادوں پر 3.4 فیصد بڑھا، جو کہ اپریل میں 3.3 فیصد تھا۔ ماہانہ بنیادوں پر، بنیادی افراطِ زر 0.3 فیصد پر مستحکم رہا، جو اپریل کی کارکردگی کے برابر ہے۔
یہ اعداد و شمار فیڈرل ریزرو کے لیے ایک چیلنج ہیں، جو 2 فیصد افراطِ زر کی شرح کا ہدف رکھتا ہے۔ اگرچہ فیڈ نے حال ہی میں بینچ مارک شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھا ہے، لیکن مسلسل افراطِ زر کے اعداد و شمار نے مارکیٹ کی توقعات کو بدل دیا ہے۔ مالیاتی منڈیاں اب ستمبر میں ہی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں، اور بڑھتی ہوئی قیمتوں کو روکنے کے لیے سال کے آخر میں مزید اضافے کی امید ہے۔
مستحکم صارفین کے اخراجات جی ڈی پی (GDP) کی ترقی کو فروغ دے رہے ہیں
ایک حیران کن موڑ میں، بلند افراطِ زر نے ابھی تک صارفین کی سرگرمیوں کو نہیں روکا۔ صارفین کے اخراجات، جو امریکی معاشی سرگرمیوں کے دو تہائی سے زیادہ حصے کی نمائندگی کرتے ہیں، مئی میں 0.7 فیصد بڑھے، جو کہ اپریل میں 0.4 فیصد تھے۔ اخراجات میں اس اضافے کی وجہ ٹیکس ریفنڈز میں اضافہ، اسٹاک مارکیٹوں میں مضبوط تیزی، اور گھریلو بچت میں کمی پر انحصار ہے۔
دوسری سہ ماہی میں صارفین کے اس رجحان میں مزید تیزی آنے کی توقع ہے، جس سے امریکی جی ڈی پی کی ترقی سالانہ بنیادوں پر 3 فیصد تک پہنچ سکتی ہے۔ تاہم، تجزیہ کار محتاط ہیں؛ ان کا اندازہ ہے کہ ٹیکس ریفنڈ کے فوائد ختم ہونے اور افراطِ زر کے اجرتوں کے مقابلے میں مسلسل بڑھنے کے ساتھ گھریلو اخراجات بالآخر کم ہو جائیں گے۔
اہم نکات
- افراطِ زر کا سنگ میل: مئی میں امریکی PCE پرائس انڈیکس 4.1 فیصد تک بڑھ گیا، جو کہ تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے منسلک توانائی کی قیمتیں ہیں۔
- مانیٹری پالیسی میں تبدیلی: مسلسل افراطِ زر مارکیٹوں کو اس بات پر مائل کر رہی ہے کہ وہ ستمبر سے ہی شرح سود میں اضافے کی توقع کریں تاکہ افراطِ زر کو فیڈ کے 2 فیصد کے ہدف کے قریب لایا جا سکے۔
- معاشی تضاد: جہاں بڑھتی ہوئی قیمتیں گھریلو بجٹ پر دباؤ ڈال رہی ہیں، وہیں صارفین کے مستحکم اخراجات فی الحال جی ڈی پی کی مضبوط ترقی کو فروغ دے رہے ہیں، اگرچہ بچت کے ختم ہونے کے ساتھ اس میں کمی آ سکتی ہے۔