Inflasi AS Melonjak Melebihi 4% Ketika Perbelanjaan Pengguna Menentang Peningkatan Kos

Ekonomi Amerika Syarikat sedang menghadapi tekanan inflasi yang baharu apabila penunjuk pilihan Rizab Persekutuan (Federal Reserve) melonjak melepasi ambang 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun. Meskipun kos sara hidup semakin meningkat, daya tahan pengguna Amerika terus memacu aktiviti ekonomi, sekali gus merumitkan laluan Rizab Persekutuan ke arah matlamat monetari jangka panjangnya.

Inflasi PCE Mencapai 4.1% Di Tengah Ketidaktentuan Harga Tenaga

Data baharu daripada Biro Analisis Ekonomi mendedahkan bahawa indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) meningkat sebanyak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menandakan peningkatan ketara daripada 3.8% yang dicatatkan pada April dan merupakan kali pertama inflasi tahunan PCE melepasi paras 4% sejak April 2023.

Pemacu utama di sebalik pecutan ini adalah lonjakan harga tenaga, kesan langsung daripada konflik yang diterajui AS dengan Iran. Walaupun perjanjian damai awal antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian telah membawa kepada sedikit penurunan harga minyak, pakar ekonomi memberi amaran bahawa tekanan inflasi daripada sektor tenaga berkemungkinan akan berterusan. Selain itu, pengguna masih berdepan dengan kesan tarif import yang meluas, yang seterusnya membebankan bajet isi rumah.

Inflasi Teras dan Prospek Pengetatan Rizab Persekutuan

Walaupun inflasi utama melonjak, indeks harga PCE "teras"—yang mengecualikan sektor makanan dan tenaga yang tidak menentu—meningkat 3.4% tahun ke tahun pada bulan Mei, naik daripada 3.3% pada bulan April. Dari segi bulanan, inflasi teras kekal stabil pada 0.3%, menyamai prestasi bulan April.

Angka-angka ini memberikan cabaran kepada Rizab Persekutuan, yang menyasarkan kadar inflasi sebanyak 2%. Walaupun Fed baru-baru ini mengekalkan kadar faedah penanda aras dalam julat 3.50%-3.75%, data inflasi yang berterusan telah mengubah jangkaan pasaran. Pasaran kewangan kini menjangkakan potensi kenaikan kadar faedah seawal September, dengan peningkatan lanjut dijangka pada akhir tahun ini untuk mengekang kenaikan harga.

Perbelanjaan Pengguna yang Berdaya Tahan Memacu Pertumbuhan KDNK

Dalam satu perkembangan yang mengejutkan, inflasi yang tinggi masih belum menghalang aktiviti pengguna. Perbelanjaan pengguna, komponen besar yang mewakili lebih daripada dua pertiga daripada aktiviti ekonomi AS, meningkat sebanyak 0.7% pada bulan Mei, naik daripada 0.4% pada bulan April. Gelombang perbelanjaan ini didorong oleh bayaran balik cukai yang lebih besar, kebangkitan pasaran saham yang teguh, dan pergantungan kepada simpanan isi rumah yang semakin berkurangan.

Trend penggunaan ini dijangka akan memecut pada suku kedua, yang berpotensi melonjakkan pertumbuhan KDNK AS kepada kadar tahunan sebanyak 3%. Walau bagaimanapun, penganalisis kekal berhati-hati; mereka meramalkan bahawa perbelanjaan isi rumah akhirnya akan berkurangan apabila manfaat bayaran balik cukai semakin pudar dan inflasi terus mengatasi pertumbuhan upah.

Ringkasan Utama

• Pencapaian Inflasi: Indeks harga PCE AS meningkat kepada 4.1% pada bulan Mei, paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun, yang sebahagian besarnya didorong oleh kos tenaga berkaitan ketegangan di Timur Tengah.
• Peralihan Dasar Monetari: Inflasi yang berterusan mendorong pasaran untuk menjangkakan kenaikan kadar faedah seawal September bagi membawa inflasi lebih dekat kepada sasaran 2% Fed.
• Dikotomi Ekonomi: Walaupun peningkatan kos membebankan isi rumah, perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan kini memacu pertumbuhan KDNK yang kukuh, walaupun ini mungkin perlahan apabila simpanan semakin menyusut.