Inflasi AS Melonjak Melepasi 4% Ketika Perbelanjaan Pengguna Menentang Peningkatan Kos

Amerika Syarikat sedang menyaksikan lonjakan inflasi yang ketara, dengan penunjuk pilihan Rizab Persekutuan melepasi ambang 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun. Walaupun terdapat tekanan yang semakin meningkat terhadap kos sara hidup, perbelanjaan pengguna Amerika kekal sangat berdaya tahan, sekali gus mewujudkan cabaran yang kompleks bagi penggubal dasar monetari.

Inflasi PCE Mencapai 4.1% Di Tengah Ketidaktentuan Harga Tenaga

Data yang dikeluarkan oleh Biro Analisis Ekonomi mendedahkan bahawa indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) meningkat sebanyak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menandakan peningkatan ketara daripada 3.8% yang direkodkan pada bulan April dan merupakan kali pertama inflasi tahunan PCE melepasi paras 4% sejak April 2023.

Pemacu utama di sebalik pecutan ini adalah lonjakan harga tenaga yang dikaitkan dengan ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Walaupun perjanjian damai awal antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian telah membawa kepada penurunan harga minyak mentah dan petrol baru-baru ini, pakar ekonomi memberi amaran bahawa tekanan inflasi berkemungkinan akan berterusan. Tambahan pula, pengguna masih menyesuaikan diri dengan kesan tarif import yang meluas, menjadikan inflasi sebagai tema utama menjelang pilihan raya pertengahan penggal pada bulan November.

Inflasi Teras dan Dilema Rizab Persekutuan

Walaupun angka utama telah meningkat, indeks harga PCE teras—yang mengecualikan harga makanan dan tenaga yang tidak menentu—menunjukkan peningkatan yang lebih sederhana. Inflasi teras meningkat 3.4% tahun ke tahun pada bulan Mei, sedikit tinggi berbanding 3.3% pada bulan April. Dari segi bulanan, PCE teras kekal tidak berubah pada 0.3%.

Rizab Persekutuan mengekalkan sasaran inflasi yang ketat pada 2% dan sangat bergantung kepada indeks PCE untuk menentukan dasar monetari. Walaupun Fed baru-baru ini mengekalkan kadar faedah penanda aras dalam julat 3.50%-3.75%, data terbaharu menunjukkan bahawa era kos pinjaman rendah mungkin akan berakhir. Pasaran kewangan kini sedang mengambil kira potensi kenaikan kadar seawal bulan September, dengan peningkatan lanjut dijangka menyusul jika inflasi tidak kembali menurun.

Perbelanjaan Pengguna yang Berdaya Tahan Memacu Pertumbuhan Ekonomi

Dalam satu perkembangan yang mengejutkan, perbelanjaan pengguna AS—enjin ekonomi AS yang bertanggungjawab terhadap lebih dua pertiga aktivitinya—meningkat sebanyak 0.7% pada bulan Mei, naik daripada 0.4% pada bulan April. Daya tahan ini didorong oleh gabungan bayaran balik cukai yang lebih besar, pasaran saham yang melonjak, dan penurunan dalam simpanan isi rumah.

Lonjakan penggunaan ini dijangka akan memastikan pertumbuhan KDNK suku kedua kekal pada landasan anggaran 3% secara tahunan. Walau bagaimanapun, penganalisis kekal berhati-hati. Memandangkan manfaat bayaran balik cukai semakin berkurangan dan inflasi terus mengatasi pertumbuhan upah, pakar ekonomi menjangkakan perbelanjaan isi rumah akhirnya akan menjadi lebih sederhana pada akhir tahun ini.

Ringkasan Utama

• Pencapaian Inflasi: Inflasi PCE AS mencecah 4.1% pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, yang didorong terutamanya oleh kos tenaga dan tarif import.
• Peralihan Dasar Monetari: Dengan inflasi yang jauh melebihi sasaran 2% Fed, pasaran menjangkakan kenaikan kadar faedah bermula seawal bulan September.
• Paradoks Ekonomi: Walaupun kos sara hidup meningkat, perbelanjaan pengguna memecut kepada 0.7% pada bulan Mei, menyokong unjuran pertumbuhan KDNK yang kukuh bagi suku kedua.