Inflasi AS Melonjak Melepasi 4% Ketika Perbelanjaan Pengguna Menentang Peningkatan Kos

Inflasi AS telah meningkat melepasi ambang 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun, didorong terutamanya oleh pasaran tenaga yang tidak menentu. Di sebalik tekanan inflasi ini, perbelanjaan pengguna Amerika kekal berdaya tahan secara mengejutkan, sekali gus merumitkan laluan Rizab Persekutuan (Federal Reserve) ke arah matlamat monetari jangka panjangnya.

Inflasi PCE Mencapai 4.1% di Tengah Ketidaktentuan Tenaga Global

Indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE)—metrik kritikal yang menjadi pilihan Rizab Persekutuan AS—meningkat sebanyak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini merupakan lonjakan ketara daripada 3.8% yang direkodkan pada April, menandakan kali pertama inflasi tahunan PCE melepasi paras 4% sejak April 2023.

Secara bulanan, indeks tersebut meningkat sebanyak 0.4%, menyamai kadar yang dilihat pada bulan April. Pemacu utama di sebalik pecutan ini adalah lonjakan harga minyak mentah dan petrol global, yang dicetuskan oleh konflik yang diterajui AS dengan Iran. Walaupun perjanjian damai awal antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian baru-baru ini telah meredakan harga minyak, pakar ekonomi memberi amaran bahawa tekanan inflasi daripada sektor tenaga berkemungkinan akan berterusan untuk masa hadapan yang boleh diramalkan.

Inflasi Teras dan Dilema Rizab Persekutuan

Walaupun inflasi utama mengalami lonjakan ketara, indeks harga PCE teras—yang mengecualikan sektor makanan dan tenaga yang lebih tidak menentu—meningkat sebanyak 3.4% tahun ke tahun pada bulan Mei. Ini merupakan kenaikan sedikit daripada 3.3% yang direkodkan pada April. Secara bulanan, inflasi teras kekal stabil pada 0.3%.

Rizab Persekutuan mengekalkan sasaran inflasi yang ketat pada 2%. Walaupun Fed baru-baru ini mengekalkan kadar faedah penanda aras dalam julat 3.50%-3.75%, data terbaharu telah mengubah jangkaan pasaran. Pasaran kewangan kini sedang mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar faedah seawal September, dengan peningkatan lanjut dijangka pada akhir tahun ini untuk memerangi tekanan harga yang berterusan.

Perbelanjaan Pengguna yang Berdaya Tahan Memacu Pertumbuhan Ekonomi

Dalam satu perkembangan mengejutkan, perbelanjaan pengguna AS—yang menyumbang lebih daripada dua pertiga daripada aktiviti ekonomi negara—meningkat sebanyak 0.7% pada bulan Mei, naik daripada 0.4% pada bulan April. Daya tahan ini didorong oleh gabungan bayaran balik cukai yang lebih besar, kebangkitan pasaran saham, dan pengurangan simpanan isi rumah.

Penggunaan yang berterusan ini dijangka membantu mempercepatkan pertumbuhan KDNK AS pada suku kedua, yang menurut anggaran semasa boleh mencecah setinggi 3% secara tahunan. Walau bagaimanapun, prospek bagi separuh kedua tahun ini kekal berhati-hati. Pakar ekonomi meramalkan bahawa perbelanjaan isi rumah mungkin akan menyederhana apabila inflasi terus mengatasi pertumbuhan upah dan manfaat sementara daripada bayaran balik cukai mula berkurangan.

Ringkasan Utama

• Pencapaian Inflasi: Inflasi PCE AS mencecah 4.1% pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, sebahagian besarnya didorong oleh lonjakan harga tenaga akibat konflik di Timur Tengah.
• Peralihan Dasar Monetari: Inflasi yang berterusan telah menyebabkan pasaran kewangan menjangkakan kemungkinan kenaikan kadar faedah bermula seawal September.
• Paradoks Ekonomi: Walaupun kos sara hidup dan tarif import lebih tinggi, perbelanjaan pengguna meningkat sebanyak 0.7% pada bulan Mei, menyokong unjuran pertumbuhan KDNK yang teguh.