વધતી જતી કિંમતો સામે ગ્રાહક ખર્ચના વિરોધ છતાં અમેરિકામાં ફુગાવો 4% ને વટાવી ગયો

મુખ્યત્વે અસ્થિર ઉર્જા બજારોને કારણે, અમેરિકામાં ફુગાવો ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત 4% ની મર્યાદાને વટાવી ગયો છે. આ ફુગાવાના દબાણ છતાં, અમેરિકન ગ્રાહક ખર્ચ આશ્ચર્યજનક રીતે સ્થિર રહ્યો છે, જે ફેડરલ રિઝર્વના લાંબા ગાળાના નાણાકીય લક્ષ્યો તરફના માર્ગને જટિલ બનાવી રહ્યો છે.

વૈશ્વિક ઉર્જા અસ્થિરતા વચ્ચે PCE ફુગાવો 4.1% પર પહોંચ્યો

પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ—જે અમેરિકાના ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા પસંદ કરવામાં આવેલ એક મહત્વપૂર્ણ માપદંડ છે—મે મહિના સુધીના 12 મહિનામાં 4.1% વધ્યો છે. એપ્રિલમાં નોંધાયેલા 3.8% ના સ્તરથી આ નોંધપાત્ર વધારો છે, જે એપ્રિલ 2023 પછી પ્રથમ વખત વાર્ષિક PCE ફુગાવો 4% ની મર્યાદા વટાવી રહ્યો છે.

માસિક ધોરણે, આ ઇન્ડેક્સમાં 0.4% નો વધારો થયો છે, જે એપ્રિલમાં જોવા મળેલા દર જેટલો જ છે. આ ઝડપ પાછળનું મુખ્ય કારણ ઈરાન સાથેના અમેરિકાના સંઘર્ષને કારણે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલ અને ગેસોલિનના ભાવમાં થયેલો ઉછાળો હતો. જોકે અમેરિકાના રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ અને ઈરાનના રાષ્ટ્રપતિ મસૌદ પેઝેશકિયન વચ્ચેના પ્રાથમિક શાંતિ કરારથી તાજેતરમાં તેલના ભાવમાં રાહત મળી છે, તેમ છતાં અર્થશાસ્ત્રીઓ ચેતવણી આપે છે કે ઉર્જા ક્ષેત્રમાંથી આવતું ફુગાવાનું દબાણ આગામી સમયમાં પણ ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે.

કોર ફુગાવો અને ફેડરલ રિઝર્વની મૂંઝવણ

હેડલાઇન ફુગાવામાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો હોવા છતાં, કોર PCE પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ—જેમાં વધુ અસ્થિર ખાદ્ય અને ઉર્જા ક્ષેત્રોનો સમાવેશ થતો નથી—મે મહિનામાં વાર્ષિક ધોરણે 3.4% વધ્યો છે. એપ્રિલમાં નોંધાયેલા 3.3% ના સ્તરથી આ થોડો વધારો છે. માસિક ધોરણે, કોર ફુગાવો 0.3% પર સ્થિર રહ્યો છે.

ફેડરલ રિઝર્વ 2% ના કડક ફુગાવાના લક્ષ્યને જાળવી રાખે છે. જોકે ફેડે તાજેતરમાં બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરોને 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં રાખ્યા છે, પરંતુ તાજેતરના ડેટાએ બજારની અપેક્ષાઓ બદલી નાખી છે. નાણાકીય બજારો હવે સપ્ટેમ્બર મહિનામાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા દર્શાવી રહ્યા છે, અને સતત વધતા ભાવના દબાણને રોકવા માટે આ વર્ષના અંતમાં વધુ વધારાની અપેક્ષા રાખવામાં આવી રહી છે.

સ્થિર ગ્રાહક ખર્ચ આર્થિક વૃદ્ધિને વેગ આપી રહ્યો છે

એક આશ્ચર્યજનક વળાંકમાં, અમેરિકાનો ગ્રાહક ખર્ચ—જે દેશની આર્થિક પ્રવૃત્તિના બે તૃતીયાંશથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે—મે મહિનામાં 0.7% વધ્યો છે, જે એપ્રિલમાં 0.4% હતો. ટેક્સ રિફંડમાં વધારો, શેરબજારમાં તેજી અને ઘરગથ્થુ બચતમાં ઘટાડો - આ પરિબળોને કારણે આ સ્થિરતા જોવા મળી રહી છે.

આ સતત વપરાશ બીજા ક્વાર્ટરના અમેરિકી GDP વૃદ્ધિને વેગ આપવામાં મદદરૂપ થશે તેવી અપેક્ષા છે, જેનો વાર્ષિક ધોરણે અંદાજ 3% જેટલો ઊંચો છે. જોકે, વર્ષના બીજા ભાગ માટેનું પરિદ્રશ્ય સાવધ રહે તેવું છે. અર્થશાસ્ત્રીઓનું અનુમાન છે કે જેમ જેમ ફુગાવો વેતન વૃદ્ધિ કરતા વધુ ઝડપથી વધશે અને ટેક્સ રિફંડના કામચલાઉ લાભો ઘટવા લાગશે, તેમ તેમ ઘરગથ્થુ ખર્ચમાં ઘટાડો થઈ શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ફુગાવાનો સીમાચિહ્ન: અમેરિકાનો PCE ફુગાવો મે મહિનામાં 4.1% પર પહોંચ્યો, જે ત્રણ વર્ષમાં સૌથી ઊંચો સ્તર છે, જે મુખ્યત્વે મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષોને કારણે ઉર્જાના ભાવમાં થયેલા ઉછાળાને કારણે છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: સતત વધતા ફુગાવાને કારણે નાણાકીય બજારો સપ્ટેમ્બરથી વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
• આર્થિક વિરોધાભાસ: જીવનનિર્વાહના ઊંચા ખર્ચ અને આયાત ટેરિફ હોવા છતાં, મે મહિનામાં ગ્રાહક ખર્ચમાં 0.7% નો વધારો થયો છે, જે મજબૂત GDP વૃદ્ધિના અનુમાનોને ટેકો આપે છે.