ক্রমবর্ধমান খরচের মুখেও ভোক্তা ব্যয়ের স্থিতিস্থাপকতা: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪% ছাড়িয়ে গেল

মূলত অস্থির জ্বালানি বাজারের কারণে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% এর সীমা অতিক্রম করেছে। এই মুদ্রাস্ফীতির চাপ সত্ত্বেও, আমেরিকান ভোক্তা ব্যয়ের স্থিতিস্থাপকতা আশ্চর্যজনকভাবে বজায় রয়েছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রানীতিগত লক্ষ্য অর্জনের পথকে জটিল করে তুলছে।

বিশ্বব্যাপী জ্বালানি অস্থিরতার মধ্যে PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে

পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচক—যা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক—মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি, যা এপ্রিল ২০২৩-এর পর প্রথমবারের মতো বার্ষিক PCE মুদ্রাস্ফীতিকে ৪% এর উপরে নিয়ে গেছে।

মাসিক ভিত্তিতে সূচকটি ০.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলের হারের সমান। এই দ্রুতগতির পেছনে প্রধান কারণ ছিল বিশ্বব্যাপী অপরিশোধিত তেল এবং পেট্রোলের দামের বৃদ্ধি, যা ইরানের সাথে মার্কিন নেতৃত্বাধীন সংঘাতের ফলে সৃষ্টি হয়েছিল। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং ইরানি প্রেসিডেন্ট মাসুদ পেজেশকিয়ানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি সম্প্রতি তেলের দাম কিছুটা কমিয়েছে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে জ্বালানি খাতের মুদ্রাস্ফীতির চাপ অদূর ভবিষ্যতে অব্যাহত থাকতে পারে।

কোর মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিধা

হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেলেও, কোর PCE মূল্য সূচক—যেটিতে অস্থির খাদ্য ও জ্বালানি খাত অন্তর্ভুক্ত নয়—মে মাসে বছরের ব্যবধানে ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৩% থেকে সামান্য বেশি। মাসিক ভিত্তিতে কোর মুদ্রাস্ফীতি ০.৩% এ স্থির ছিল।

ফেডারেল রিজার্ভ ২% মুদ্রাস্ফীতির একটি কঠোর লক্ষ্যমাত্রা বজায় রাখে। যদিও ফেডারেল রিজার্ভ সম্প্রতি বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রেখেছে, সাম্প্রতিক তথ্য বাজারের প্রত্যাশাকে বদলে দিয়েছে। আর্থিক বাজারগুলো এখন সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছে, এবং ক্রমাগত মূল্যস্ফীতির চাপ মোকাবিলায় এই বছরের শেষের দিকে আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।

স্থিতিস্থাপক ভোক্তা ব্যয় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করছে

একটি আশ্চর্যজনক মোড় হিসেবে, মার্কিন ভোক্তা ব্যয়—যা দেশের অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের দুই-তৃতীয়াংশের বেশি অংশ দখল করে আছে—মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ০.৪%। বর্ধিত ট্যাক্স রিফান্ড, শেয়ার বাজারে তেজি ভাব এবং পারিবারিক সঞ্চয় হ্রাসের সমন্বয়ে এই স্থিতিস্থাপকতা বজায় রয়েছে।

এই ধারাবাহিক ভোগ বা ব্যয় দ্বিতীয় প্রান্তিকের মার্কিন GDP প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা বর্তমান প্রাক্কলন অনুযায়ী বার্ষিক ভিত্তিতে ৩% পর্যন্ত হতে পারে। তবে বছরের দ্বিতীয়ার্ধের পূর্বাভাস কিছুটা সতর্কতামূলক। অর্থনীতিবিদরা ধারণা করছেন যে, মুদ্রাস্ফীতি মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় দ্রুত বাড়তে থাকলে এবং ট্যাক্স রিফান্ডের সাময়িক সুবিধা কমে গেলে পারিবারিক ব্যয় হ্রাস পেতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতির মাইলফলক: মে মাসে মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর; এর প্রধান কারণ মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের ফলে জ্বালানির দাম বৃদ্ধি।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির কারণে আর্থিক বাজারগুলো সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছে।
• অর্থনৈতিক বৈপরীত্য: জীবনযাত্রার উচ্চ ব্যয় এবং আমদানি শুল্ক সত্ত্বেও, মে মাসে ভোক্তা ব্যয় ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা শক্তিশালী GDP প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে সমর্থন করছে।