ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের মুখেও ভোক্তা ব্যয় অব্যাহত থাকায় মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪%-এর উপরে পৌঁছেছে

মার্কিন অর্থনীতি নতুন করে মুদ্রাস্ফীতির চাপের সম্মুখীন হচ্ছে কারণ ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের সূচকটি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, আমেরিকান ভোক্তাদের স্থিতিস্থাপকতা অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে সচল রাখছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রানীতিগত লক্ষ্য অর্জনের পথকে জটিল করে তুলছে।

জ্বালানি তেলের দামের অস্থিরতার মধ্যে PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে

ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের নতুন তথ্য অনুযায়ী, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি এবং এপ্রিল ২০২৩-এর পর এই প্রথম বার্ষিক PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করল।

এই দ্রুত বৃদ্ধির প্রধান কারণ হলো জ্বালানি তেলের দামের ঊর্ধ্বগতি, যা ইরানের সাথে মার্কিন নেতৃত্বাধীন সংঘাতের একটি প্রত্যক্ষ ফলাফল। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং ইরানি প্রেসিডেন্ট মাসুদ পেজেশকিয়ানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি তেলের দাম কিছুটা কমিয়ে এনেছে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে জ্বালানি খাত থেকে মুদ্রাস্ফীতির চাপ অব্যাহত থাকতে পারে। উপরন্তু, ভোক্তারা এখনও ব্যাপক আমদানি শুল্কের প্রভাব মোকাবিলা করছেন, যা পারিবারিক বাজেটকে আরও চাপের মুখে ফেলছে।

কোর মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতি গ্রহণের পূর্বাভাস

হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেলেও, "কোর" PCE মূল্য সূচক—যা অস্থির খাদ্য ও জ্বালানি খাতকে বাদ দিয়ে গণনা করা হয়—মে মাসে গত বছরের তুলনায় ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%। মাসিক ভিত্তিতে কোর মুদ্রাস্ফীতি ০.৩% এ স্থির রয়েছে, যা এপ্রিলের পারফরম্যান্সের সমান।

এই পরিসংখ্যানগুলো ফেডারেল রিজার্ভের জন্য একটি চ্যালেঞ্জ তৈরি করেছে, যারা ২% মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করে রেখেছে। যদিও ফেডারেল রিজার্ভ সম্প্রতি বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে বজায় রেখেছে, তবে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির তথ্য বাজারের প্রত্যাশাকে বদলে দিয়েছে। আর্থিক বাজারগুলো এখন সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছে এবং ক্রমবর্ধমান দাম নিয়ন্ত্রণে রাখতে বছরের শেষের দিকে আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।

স্থিতিস্থাপক ভোক্তা ব্যয় জিডিপি প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করছে

একটি আশ্চর্যজনক মোড় হিসেবে, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এখনও ভোক্তা কার্যক্রমকে বাধাগ্রস্ত করতে পারেনি। মার্কিন অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের দুই-তৃতীয়াংশের বেশি প্রতিনিধিত্বকারী বিশাল উপাদান ভোক্তা ব্যয় মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ০.৪%। বড় অংকের ট্যাক্স রিফান্ড, শেয়ার বাজারে শক্তিশালী উত্থান এবং কমে আসা পারিবারিক সঞ্চয়ের ওপর নির্ভরতা এই অতিরিক্ত ব্যয়ের পেছনে কাজ করছে।

এই ভোগের প্রবণতা দ্বিতীয় প্রান্তিকে আরও ত্বরান্বিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যা মার্কিন জিডিপি প্রবৃদ্ধিকে বার্ষিক ৩% হারে পৌঁছে দিতে পারে। তবে বিশ্লেষকরা সতর্কနေছেন; তারা ভবিষ্যদ্বাণী করছেন যে ট্যাক্স রিফান্ডের সুবিধা কমে গেলে এবং মুদ্রাস্ফীতি মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় দ্রুত বাড়তে থাকলে পারিবারিক ব্যয় শেষ পর্যন্ত হ্রাস পাবে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতির মাইলফলক: মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার সাথে যুক্ত জ্বালানি খরচের কারণে মে মাসে মার্কিন PCE মূল্য সূচক ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা গত তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: মুদ্রাস্ফীতিকে ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের কাছাকাছি আনতে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি বাজারকে সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করতে প্ররোচিত করছে।
• অর্থনৈতিক বৈপরীত্য: ক্রমবর্ধমান ব্যয় যেখানে পরিবারগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করছে, সেখানে স্থিতিস্থাপক ভোক্তা ব্যয় বর্তমানে শক্তিশালী জিডিপি প্রবৃদ্ধি বজায় রাখছে, যদিও সঞ্চয় কমে যাওয়ার সাথে সাথে এটি ধীর হয়ে যেতে পারে।