Amerikaanse inflatie stijgt boven de 4% terwijl consumentenbestedingen de stijgende kosten trotseren
De Amerikaanse economie wordt geconfronteerd met hernieuwde inflatoire druk, aangezien de voorkeursindicator van de Federal Reserve voor het eerst in drie jaar boven de grens van 4% is gestegen. Ondanks de stijgende kosten van levensonderhoud blijft de veerkracht van de Amerikaanse consument de economische activiteit aanjagen, wat het pad van de Federal Reserve naar haar langetermijndoelen voor het monetair beleid bemoeilijkt.
PCE-inflatie bereikt 4,1% te midden van volatiliteit in energieprijzen
Nieuwe gegevens van het Bureau of Economic Analysis laten zien dat de Personal Consumption Expenditures (PCE) prijsindex in de 12 maanden tot en met mei met 4,1% is gestegen. Dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 3,8% die in april werd geregistreerd, en het is de eerste keer dat de jaarlijkse PCE-inflatie sinds april 2023 de grens van 4% is gepasseerd.
De belangrijkste drijfveer achter deze versnelling is de stijging van de energieprijzen, een direct gevolg van het door de VS geleide conflict met Iran. Hoewel een voorlopig vredesakkoord tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Iraanse president Masoud Pezeshkian heeft geleid tot een lichte daling van de olieprijzen, waarschuwen economen dat de inflatoire druk vanuit de energiesector waarschijnlijk zal aanhouden. Daarnaast moeten consumenten nog steeds navigeren door de impact van ingrijpende importtarieven, wat de huishoudbudgetten verder onder druk zet.
Kerninflatie en de vooruitzichten op verkrapping door de Federal Reserve
Terwijl de algemene inflatie is opgelopen, steeg de "kern"-PCE-prijsindex — die de volatiele sectoren voedsel en energie uitsluit — in mei met 3,4% op jaarbasis, vergeleken met 3,3% in april. Op maandbasis bleef de kerninflatie stabiel op 0,3%, gelijk aan de prestaties in april.
Deze cijfers vormen een uitdaging voor de Federal Reserve, die streeft naar een inflatiepercentage van 2%. Hoewel de Fed de benchmarkrente onlangs ongewijzigd heeft gelaten in de marge van 3,50%-3,75%, hebben de aanhoudende inflatiecijfers de marktverwachtingen verschoven. Financiële markten prijzen nu een mogelijke renteverhoging in als vroeg mogelijk september, waarbij verdere verhogingen later in het jaar worden verwacht om de stijgende prijzen te beteugelen.
Veerkrachtige consumentenbestedingen stimuleren bbp-groei
In een verrassende wending heeft de hoge inflatie de consumentenactiviteit nog niet afgeschrikt. De consumentenbestedingen, een enorme component die meer dan twee derde van de Amerikaanse economische activiteit vertegenwoordigt, stegen in mei met 0,7%, vergeleken met 0,4% in april. Deze bestedingsdrift wordt gevoed door grotere belastingteruggaven, een sterke rally op de aandelenmarkten en een toenemende afhankelijkheid van dalende huishoudelijke spaartegoeden.
Deze consumptietrend zal naar verwachting in het tweede kwartaal versnellen, wat de Amerikaanse bbp-groei mogelijk naar een geannualiseerd percentage van 3% stuwt. Analisten blijven echter voorzichtig; zij voorspellen dat de huishoudelijke bestedingen uiteindelijk zullen afvlakken naarmate de voordelen van de belastingteruggaven vervagen en de inflatie de loongroei blijft inhalen.
Belangrijkste conclusies
- Inflatie-mijlpaal: De Amerikaanse PCE-prijsindex steeg in mei naar 4,1%, het hoogste niveau in drie jaar, grotendeels gedreven door energiekosten in verband met spanningen in het Midden-Oosten.
- Verschuiving in monetair beleid: De aanhoudende inflatie zorgt ervoor dat markten rekenen op renteverhogingen vanaf september om de inflatie dichter bij de doelstelling van 2% van de Fed te brengen.
- Economische dichotomie: Terwijl stijgende kosten de huishoudens onder druk zetten, drijven veerkrachtige consumentenbestedingen momenteel de sterke bbp-groei aan, hoewel dit kan vertragen naarmate de spaartegoeden uitgeput raken.