Lạm phát Mỹ tăng vọt lên trên 4% khi chi tiêu tiêu dùng bất chấp chi phí leo thang
Nền kinh tế Hoa Kỳ đang đối mặt với áp lực lạm phát mới khi chỉ số ưu tiên của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã vượt ngưỡng 4% lần đầu tiên sau ba năm. Bất chấp chi phí sinh hoạt tăng cao, khả năng phục hồi của người tiêu dùng Mỹ vẫn tiếp tục thúc đẩy các hoạt động kinh tế, làm phức tạp thêm lộ trình hướng tới các mục tiêu tiền tệ dài hạn của Fed.
Lạm phát PCE chạm mức 4,1% trong bối cảnh giá năng lượng biến động
Dữ liệu mới từ Cục Phân tích Kinh tế cho thấy chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) đã tăng 4,1% trong 12 tháng tính đến tháng 5. Điều này đánh dấu một sự gia tăng đáng kể so với mức 3,8% được ghi nhận vào tháng 4 và là lần đầu tiên lạm phát PCE hàng năm vượt ngưỡng 4% kể từ tháng 4 năm 2023.
Động lực chính đằng sau sự gia tăng này là sự bùng nổ của giá năng lượng, một hệ quả trực tiếp từ cuộc xung đột do Mỹ dẫn đầu với Iran. Mặc dù một thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian đã giúp giá dầu hạ nhiệt đôi chút, các nhà kinh tế cảnh báo rằng áp lực lạm phát từ lĩnh vực năng lượng có khả năng sẽ vẫn tiếp diễn. Ngoài ra, người tiêu dùng vẫn đang phải đối mặt với tác động từ các mức thuế nhập khẩu sâu rộng, gây thêm áp lực lên ngân sách hộ gia đình.
Lạm phát lõi và triển vọng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang
Trong khi lạm phát tổng thể tăng mạnh, chỉ số giá PCE "lõi" — loại trừ các lĩnh vực thực phẩm và năng lượng đầy biến động — đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, tăng từ mức 3,3% của tháng 4. Xét theo tháng, lạm phát lõi vẫn duy trì ổn định ở mức 0,3%, tương đương với mức của tháng 4.
Những con số này đặt ra thách thức cho Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%. Mặc dù Fed gần đây đã duy trì lãi suất cơ bản trong khoảng 3,50% - 3,75%, nhưng dữ liệu lạm phát dai dẳng đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Các thị trường tài chính hiện đang tính đến khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 9, với các đợt tăng tiếp theo dự kiến vào cuối năm để kiềm chế đà tăng giá.
Chi tiêu tiêu dùng kiên cường thúc đẩy tăng trưởng GDP
Trong một diễn biến bất ngờ, lạm phát cao vẫn chưa ngăn cản được hoạt động của người tiêu dùng. Chi tiêu tiêu dùng, một thành phần khổng lồ chiếm hơn hai phần ba hoạt động kinh tế của Mỹ, đã tăng 0,7% vào tháng 5, tăng từ mức 0,4% của tháng 4. Sự bùng nổ chi tiêu này được thúc đẩy bởi các khoản hoàn thuế lớn hơn, sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán và việc dựa vào nguồn tiết kiệm hộ gia đình đang giảm dần.
Xu hướng tiêu dùng này dự kiến sẽ tăng tốc trong quý II, có khả năng đẩy tăng trưởng GDP của Mỹ lên mức 3% tính theo năm. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn thận trọng; họ dự báo rằng chi tiêu hộ gia đình cuối cùng sẽ chậm lại khi các lợi ích từ hoàn thuế giảm dần và lạm phát tiếp tục vượt xa tốc độ tăng trưởng tiền lương.
Các điểm chính cần lưu ý
- Cột mốc lạm phát: Chỉ số giá PCE của Mỹ đã tăng lên 4,1% vào tháng 5, mức cao nhất trong ba năm, chủ yếu do chi phí năng lượng liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông.
- Sự thay đổi chính sách tiền tệ: Lạm phát dai dẳng đang khiến thị trường dự đoán về các đợt tăng lãi suất bắt đầu sớm nhất là vào tháng 9 để đưa lạm phát về gần mức mục tiêu 2% của Fed.
- Sự phân hóa kinh tế: Trong khi chi phí tăng cao đang gây áp lực lên các hộ gia đình, chi tiêu tiêu dùng kiên cường hiện đang thúc đẩy tăng trưởng GDP mạnh mẽ, mặc dù điều này có thể chậm lại khi nguồn tiết kiệm cạn kiệt.