बढ़ती लागतों के बावजूद उपभोक्ता खर्च में उछाल, अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% के पार

मुख्य रूप से अस्थिर ऊर्जा बाजारों के कारण, अमेरिकी मुद्रास्फीति तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा के ऊपर पहुंच गई है। इस मुद्रास्फीति के दबाव के बावजूद, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च आश्चर्यजनक रूप से लचीला बना हुआ है, जिससे फेडरल रिजर्व के अपने दीर्घकालिक मौद्रिक लक्ष्यों की ओर बढ़ने का रास्ता जटिल हो गया है।

वैश्विक ऊर्जा अस्थिरता के बीच PCE मुद्रास्फीति 4.1% पर पहुंची

पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक—जो अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा पसंदीदा महत्वपूर्ण मानक है—मई तक के 12 महीनों में 4.1% बढ़ा है। यह अप्रैल में दर्ज किए गए 3.8% से एक उल्लेखनीय उछाल है, जो अप्रैल 2023 के बाद पहली बार वार्षिक PCE मुद्रास्फीति के 4% के आंकड़े को पार करने का संकेत है।

मासिक आधार पर, सूचकांक में 0.4% की वृद्धि हुई, जो अप्रैल में देखी गई दर के बराबर है। इस तेजी के पीछे मुख्य कारण वैश्विक कच्चे तेल और गैसोलीन की कीमतों में उछाल था, जो ईरान के साथ अमेरिका के नेतृत्व वाले संघर्ष के कारण शुरू हुआ था। हालांकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और ईरानी राष्ट्रपति मसूद पेज़ेश्कियन के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते ने हाल ही में तेल की कीमतों में राहत दी है, लेकिन अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि ऊर्जा क्षेत्र से मुद्रास्फीति का दबाव निकट भविष्य में बना रहने की संभावना है।

कोर मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व की दुविधा

जहां हेडलाइन मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण उछाल देखा गया, वहीं कोर PCE मूल्य सूचकांक—जिसमें अधिक अस्थिर खाद्य और ऊर्जा क्षेत्रों को शामिल नहीं किया जाता है—मई में साल-दर-साल 3.4% बढ़ा। यह अप्रैल में दर्ज किए गए 3.3% से मामूली वृद्धि है। मासिक आधार पर, कोर मुद्रास्फीति 0.3% पर स्थिर रही।

फेडरल रिजर्व 2% मुद्रास्फीति का सख्त लक्ष्य बनाए रखता है। हालांकि फेड ने हाल ही में बेंचमार्क ब्याज दरों को 3.50%-3.75% की सीमा में रखा है, लेकिन हाल के आंकड़ों ने बाजार की उम्मीदों को बदल दिया है। वित्तीय बाजार अब सितंबर में ही संभावित ब्याज दर वृद्धि की संभावना जता रहे हैं, और निरंतर मूल्य दबावों से निपटने के लिए इस वर्ष के अंत में और वृद्धि होने की उम्मीद है।

लचीला उपभोक्ता खर्च आर्थिक विकास को गति दे रहा है

एक आश्चर्यजनक मोड़ में, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च—जो देश की आर्थिक गतिविधि के दो-तिहाई से अधिक का हिस्सा है—मई में 0.7% बढ़ा, जो अप्रैल में 0.4% था। यह लचीलापन बड़े टैक्स रिफंड, शेयर बाजारों में तेजी और घरेलू बचत में कमी के संयोजन से प्रेरित है।

इस निरंतर उपभोग से दूसरी तिमाही में अमेरिकी GDP विकास को गति मिलने की उम्मीद है, जिसका वर्तमान अनुमान वार्षिक आधार पर 3% तक है। हालांकि, वर्ष के उत्तरार्ध के लिए दृष्टिकोण सतर्क बना हुआ है। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि घरेलू खर्च में कमी आ सकती है क्योंकि मुद्रास्फीति वेतन वृद्धि से आगे निकलना जारी रखेगी और टैक्स रिफंड के अस्थायी लाभ कम होने लगेंगे।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति का मील का पत्थर: मई में अमेरिकी PCE मुद्रास्फीति 4.1% पर पहुंच गई, जो तीन वर्षों में उच्चतम स्तर है, जिसका मुख्य कारण मध्य पूर्व के संघर्षों के कारण ऊर्जा की कीमतों में उछाल है।
• मौद्रिक नीति में बदलाव: निरंतर मुद्रास्फीति के कारण वित्तीय बाजारों को सितंबर से ही संभावित ब्याज दर वृद्धि की उम्मीद है।
• आर्थिक विरोधाभास: उच्च जीवन लागत और आयात शुल्क के बावजूद, मई में उपभोक्ता खर्च में 0.7% की वृद्धि हुई, जो मजबूत GDP विकास अनुमानों का समर्थन करती है।