बढ़ती लागतों के बावजूद उपभोक्ता खर्च में मजबूती, अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% के पार

मुख्य रूप से बढ़ती ऊर्जा लागतों के कारण, अमेरिकी मुद्रास्फीति (inflation) तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा को पार कर गई है। घरेलू बजट पर बढ़ते दबाव के बावजूद, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च उल्लेखनीय रूप से लचीला बना हुआ है, जिससे फेडरल रिजर्व के अपने दीर्घकालिक मौद्रिक लक्ष्यों की ओर बढ़ने का रास्ता जटिल हो गया है।

PCE मुद्रास्फीति तीन साल के उच्चतम स्तर पर

ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस के नए आंकड़ों से पता चलता है कि पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक—जो फेडरल रिजर्व का सबसे महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति मीट्रिक है—मई तक के 12 महीनों में 4.1% बढ़ा है। यह अप्रैल में दर्ज किए गए 3.8% से एक महत्वपूर्ण उछाल है, जो अप्रैल 2023 के बाद पहली बार वार्षिक PCE मुद्रास्फीति के 4% के स्तर को पार करने का संकेत है।

मासिक आधार पर, सूचकांक में मई में 0.4% की वृद्धि देखी गई, जो पिछले महीने के समान ही स्थिर रही। हालांकि कोर PCE मूल्य सूचकांक, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा लागतों को शामिल नहीं किया जाता है, सालाना आधार पर थोड़ा बढ़कर 3.4% हो गया (अप्रैल में 3.3% से), लेकिन मुख्य आंकड़ा अभी भी ऊर्जा क्षेत्र से भारी रूप से प्रभावित है।

भू-राजनीतिक तनाव और टैरिफ का दबाव

मुद्रास्फीति में इस तेजी का मुख्य कारण ईरान के साथ अमेरिका के नेतृत्व वाले संघर्ष के बाद वैश्विक कच्चे तेल और गैसोलीन की कीमतों में उछाल को माना जा रहा है। हालांकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और ईरानी राष्ट्रपति मसूद पेज़ेश्कियन द्वारा हस्ताक्षरित एक प्रारंभिक शांति समझौते के कारण तेल की कीमतों में थोड़ी कमी आई है, लेकिन अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि मुद्रास्फीति का दबाव बना रह सकता है।

जटिलता को बढ़ाते हुए, उपभोक्ता पहले से ही व्यापक आयात टैरिफ के प्रभाव का सामना कर रहे हैं। जीवन यापन की इन बढ़ती लागतों ने एक महत्वपूर्ण राजनीतिक मुद्दा बन गया है क्योंकि अमेरिका नवंबर के मध्यावधि चुनावों के करीब पहुंच रहा है, जिससे नीति निर्माताओं पर आर्थिक स्थिरता और राजनीतिक भावनाओं के बीच संतुलन बनाए रखने का भारी दबाव है।

लचीला उपभोक्ता खर्च और जीडीपी वृद्धि

एक आश्चर्यजनक मोड़ में, उपभोक्ता खर्च—जो अमेरिकी आर्थिक गतिविधि के दो-तिहाई से अधिक हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है—मई में 0.7% बढ़ा, जो अप्रैल में 0.4% था। यह लचीलापन बड़े टैक्स रिफंड, शेयर बाजारों में मजबूत तेजी और घरेलू बचत में धीरे-धीरे गिरावट के संयोजन से प्रेरित है।

खपत में यह वृद्धि बताती है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था दूसरी तिमाही में तेजी लाने की राह पर है। वर्तमान अनुमान बताते हैं कि अमेरिकी जीडीपी वृद्धि वार्षिक आधार पर 3% तक पहुंच सकती है। हालांकि, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि यह गति अल्पकालिक हो सकती है; जैसे-जैसे टैक्स लाभ कम होंगे और मुद्रास्फीति वेतन वृद्धि से आगे निकलना जारी रखेगी, इस वर्ष के अंत में घरेलू खर्च में कमी आने की उम्मीद है।

फेडरल रिजर्व का अगला कदम

फेडरल रिजर्व द्वारा 2% मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखे जाने के साथ, 4.1% का आंकड़ा एक बड़ी चुनौती पेश करता है। हालांकि फेड ने हाल ही में बेंचमार्क ब्याज दरों को 3.50%–3.75% की सीमा में रखा है, लेकिन अपडेटेड अनुमान संकेत देते हैं कि इस वर्ष के अंत में उधारी लागत बढ़ सकती है।

वित्तीय बाजार पहले से ही मुद्रास्फीति की इन निरंतर चिंताओं पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं, और सितंबर में ही संभावित ब्याज दर वृद्धि की संभावना जता रहे हैं। यदि कीमतों का दबाव कम नहीं होता है, तो आगे और वृद्धि होने की उम्मीद है।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति में उछाल: मई में PCE मूल्य सूचकांक 4.1% पर पहुंच गया, जो तीन वर्षों में उच्चतम स्तर है, जिसका मुख्य कारण मध्य पूर्व के संघर्षों से जुड़ी ऊर्जा कीमतों में अस्थिरता है।
• आर्थिक लचीलापन: उच्च लागत के बावजूद, मई में उपभोक्ता खर्च में 0.7% की वृद्धि हुई, जिसे शेयर बाजार की बढ़त और टैक्स रिफंड का समर्थन मिला, जिससे संभावित जीडीपी वृद्धि 3% की ओर बढ़ गई।
• मौद्रिक नीति का दृष्टिकोण: फेडरल रिजर्व पर ब्याज दरें बढ़ाने का दबाव बढ़ रहा है, और बाजार निरंतर मुद्रास्फीति से निपटने के लिए सितंबर में ही संभावित वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं।