உயரும் செலவுகளுக்கு மத்தியிலும் நுகர்வோர் செலவினம் குறையாமல் இருக்க, அமெரிக்க பணவீக்கம் 4%-ஐத் தாண்டியது

முக்கியமாக ஏற்ற இறக்கங்கள் நிறைந்த எரிசக்தி சந்தைகளால் தூண்டப்பட்டு, அமெரிக்க பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக 4% வரம்பிற்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இந்த பணவீக்க அழுத்தம் இருந்தபோதிலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் வியக்கத்தக்க வகையில் உறுதியாக உள்ளது, இது பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) நீண்டகால பணவியல் இலக்குகளை நோக்கிய பாதையை சிக்கலாக்குகிறது.

உலகளாவிய எரிசக்தி ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் PCE பணவீக்கம் 4.1%-ஐ எட்டியது

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் முன்னுரிமை அளிக்கும் முக்கிய அளவீடான தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு, மே மாதம் வரையிலான 12 மாதங்களில் 4.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஏப்ரலில் பதிவான 3.8%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும், ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு ஆண்டு PCE பணவீக்கம் முதன்முறையாக 4% என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளது.

மாதாந்திர அடிப்படையில், இந்த குறியீடு 0.4% அதிகரித்துள்ளது, இது ஏப்ரல் மாத விகிதத்திற்கு இணையாக உள்ளது. இந்த வேகத்திற்கு முக்கியக் காரணம், ஈரான் உடனான அமெரிக்கத் தலைமையிலான மோதலால் தூண்டப்பட்ட உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோல் விலையேற்றமாகும். அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் மற்றும் ஈரான் அதிபர் மசூத் பெசெஷ்கியன் இடையிலான ஆரம்பகட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் சமீபத்தில் எண்ணெய் விலைகளைக் குறைத்திருந்தாலும், எரிசக்தித் துறையிலிருந்து வரும் பணவீக்க அழுத்தங்கள் வரும் காலங்களிலும் தொடரக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

அடிப்படை பணவீக்கம் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் இக்கட்டான நிலை

ஒட்டுமொத்த பணவீக்கம் கணிசமாக உயர்ந்திருந்தாலும், அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்ட உணவு மற்றும் எரிசக்தித் துறைகளைத் தவிர்த்த அடிப்படை PCE விலை குறியீடு, மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 3.4% அதிகரித்துள்ளது. இது ஏப்ரலில் பதிவான 3.3%-லிருந்து ஒரு சிறிய உயர்வாகும். மாதாந்திர அடிப்படையில், அடிப்படை பணவீக்கம் 0.3% என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தது.

பெடரல் ரிசர்வ் 2% என்ற கடுமையான பணவீக்க இலக்கைப் பராமரிக்கிறது. பெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் வைத்திருந்தாலும், சமீபத்திய தரவுகள் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியுள்ளன. தொடர்ச்சியான விலை அழுத்தங்களைச் சமாளிக்க, செப்டம்பர் மாதத்திலேயே வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கப்படலாம் என்றும், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் மேலும் உயர்வுகள் இருக்கலாம் என்றும் நிதிச் சந்தைகள் தற்போது கணிக்கின்றன.

உறுதியான நுகர்வோர் செலவினம் பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது

ஒரு வியப்பான திருப்பமாக, நாட்டின் பொருளாதார நடவடிக்கையில் மூன்றில் இரண்டு பங்குக்கும் மேலான பங்கைக் கொண்டுள்ள அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம், ஏப்ரலில் 0.4%-ஆக இருந்த நிலையில் மே மாதத்தில் 0.7%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதிகப்படியான வரித் திரும்பப் பெறுதல் (tax refunds), பங்குச் சந்தையின் எழுச்சி மற்றும் குடும்ப சேமிப்பில் ஏற்பட்டுள்ள குறைவு ஆகியவற்றின் கலவையால் இந்த உறுதித்தன்மை கிடைத்துள்ளது.

இந்தத் தொடர்ச்சியான நுகர்வு, அமெரிக்காவின் இரண்டாம் காலாண்டு GDP வளர்ச்சியைத் துரிதப்படுத்த உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; தற்போதைய மதிப்பீடுகளின்படி இது ஆண்டு அடிப்படையில் 3% வரை இருக்கலாம். இருப்பினும், ஆண்டின் பிற்பகுதிக்கான வாய்ப்புகள் எச்சரிக்கையுடன் பார்க்கப்படுகின்றன. பணவீக்கம் ஊதிய வளர்ச்சியை விடத் தொடர்ந்து அதிகமாக இருக்கும்போதும், வரித் திரும்பப் பெறுதலின் தற்காலிகப் பலன்கள் குறையத் தொடங்கும்போதும், குடும்பச் செலவினங்கள் குறையக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் கணித்துள்ளனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க மைல்கல்: மத்திய கிழக்கு மோதல்களால் ஏற்பட்ட எரிசக்தி விலை உயர்வால் தூண்டப்பட்டு, மே மாதத்தில் அமெரிக்க PCE பணவீக்கம் 4.1%-ஐ எட்டியுள்ளது, இது மூன்று ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த அளவாகும்.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் காரணமாக, செப்டம்பர் மாதத்திலிருந்தே வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கப்படலாம் என்று நிதிச் சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன.
• பொருளாதார முரண்பாடு: வாழ்க்கைச் செலவுகள் மற்றும் இறக்குமதி வரிகள் அதிகரித்த போதிலும், மே மாதத்தில் நுகர்வோர் செலவினம் 0.7% உயர்ந்துள்ளது, இது வலுவான GDP வளர்ச்சி கணிப்புகளுக்கு ஆதரவாக உள்ளது.