நுகர்வோர் செலவினம் உறுதியாகத் தொடர்வதால் அமெரிக்கப் பணவீக்கம் 4%-க்கும் மேலாக உயர்கிறது

விலை நிலைத்தன்மைக்கான ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) விருப்பமான அளவீடு மூன்று ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக 4% வரம்பிற்கு மேல் உயர்ந்ததால், அமெரிக்கா மீண்டும் பணவீக்க அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்து வந்தபோதிலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் எதிர்பாராத வலிமையைத் தொடர்ந்து காட்டுவது, ஃபெடரல் ரிசர்வின் நீண்டகால பொருளாதார இலக்குகளை நோக்கிய பாதையை சிக்கலாக்கியுள்ளது.

எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் PCE பணவீக்கம் 4.1%-ஐ எட்டுகிறது

வர்த்தகத் துறையின் பொருளாதார பகுப்பாய்வுப் பணியகத்தின் (Bureau of Economic Analysis) புதிய தரவுகளின்படி, மே மாதம் வரையிலான 12 மாதங்களில் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு 4.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஏப்ரலில் பதிவான 3.8%-லிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும், மேலும் ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு ஆண்டு PCE பணவீக்கம் முதன்முறையாக 4% என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய கிழக்கில் நிலவும் மோதல்களால் தூண்டப்பட்ட எரிசக்தி விலையின் உயர்வே இந்த வேகத்திற்கு முக்கிய காரணமாகும். அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் மற்றும் ஈரான் அதிபர் மசூத் பெசெஷ்கியன் இடையிலான ஆரம்பகட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் எண்ணெய் விலையில் சிறிய சரிவுக்கு வழிவகுத்திருந்தாலும், எரிசக்தி விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களால் உருவாகும் பணவீக்க அழுத்தங்கள் தொடரக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

அடிப்படை பணவீக்கம் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் இக்கட்டான நிலை

முக்கியப் பணவீக்கத் தரவு எரிசக்தியால் தூண்டப்பட்டாலும், உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளின் ஏற்ற இறக்கங்களைத் தவிர்த்த அடிப்படை PCE விலை குறியீடும் (core PCE price index) ঊর্ধ্বப்பாதையையே காட்டியது. அடிப்படை குறியீடு ஏப்ரலில் 3.3%-ஆக இருந்தது, மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு அடிப்படையில் 3.4%-ஆக உயர்ந்தது.

இந்தத் தரவு, 2% பணவீக்க இலக்கை மிகக் கடுமையாகப் பின்பற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலை ஏற்படுத்துகிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 3.50%–3.75% வரம்பில் நிலையாக வைத்திருந்தாலும், கடன் வாங்கும் செலவுகள் மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும் என்று கொள்கை வகுப்பாளர்கள் தயாராகி வருவதாகப் புதிய கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன. நிதிச் சந்தைகள் ஏற்கனவே இந்தத் தரவுகளுக்கு எதிர்வினையாற்றி வருகின்றன, செப்டம்பர் மாதத்திலேயே வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கப்படலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பை சந்தை பிரதிபலிக்கிறது.

நுகர்வோர் உறுதித்தன்மை மற்றும் GDP வளர்ச்சி

ஒரு ஆச்சரியமான திருப்பமாக, நாட்டின் பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு பங்களிக்கும் அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம், ஏப்ரலில் 0.4%-ஆக இருந்தது மே மாதத்தில் 0.7%-ஆக உயர்ந்தது. அதிகப்படியான வரித் திரும்பப் பெறுதல் (tax refunds), பங்குச் சந்தையின் எழுச்சி மற்றும் குடும்ப சேமிப்பில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு ஆகியவற்றின் கலவையால் இந்த உறுதித்தன்மை கிடைத்துள்ளது.

இந்த வலுவான நுகர்வு, இரண்டாம் காலாண்டு GDP வளர்ச்சியை வலுப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; தற்போதைய மதிப்பீடுகளின்படி ஆண்டுமயமாக்கப்பட்ட வளர்ச்சி 3% வரை இருக்கலாம். இருப்பினும், ஆண்டின் பிற்பகுதிக்கான எதிர்பார்ப்பு எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. வரித் திரும்பப் பெறுதலின் பலன்கள் குறையும் போதும், பணவீக்கம் ஊதிய வளர்ச்சியை விடத் தொடர்ந்து அதிகமாக இருக்கும் போதும், நுகர்வு குறையக்கூடும் என்றும், இது குடும்ப நிதிநிலையில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க உயர்வு: எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் இறக்குமதி வரிகள் காரணமாக, மே மாதத்தில் PCE விலை குறியீடு 4.1%-ஆக உயர்ந்தது, இது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த அளவாகும்.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் ஃபெடரல் ரிசர்வை வட்டி விகித உயர்வை பரிசீலிக்கத் தூண்டுகிறது, சந்தைகள் செப்டம்பர் மாதத்திலேயே இத்தகைய மாற்றத்தை எதிர்பார்க்கின்றன.
• செலவின முரண்பாடு: வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்த போதிலும், மே மாதத்தில் நுகர்வோர் செலவினம் 0.7% வளர்ந்தது, இது இரண்டாம் காலாண்டு GDP வளர்ச்சியை 3% நோக்கி கொண்டு செல்ல உதவுகிறது.