અમેરિકામાં ફુગાવો 4% થી ઉપર પહોંચ્યો, ગ્રાહક ખર્ચમાં મજબૂતી જોવા મળી

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ફરી એકવાર ફુગાવાના દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે, કારણ કે ભાવ સ્થિરતા માટે ફેડરલ રિઝર્વનું મનપસંદ માપદંડ ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત 4% ની મર્યાદાથી ઉપર પહોંચ્યું છે. જીવનનિર્વાહના વધતા ખર્ચ છતાં, અમેરિકન ગ્રાહક ખર્ચ અણધાર્યા જોર સાથે સતત વધી રહ્યો છે, જે ફેડરલ રિઝર્વના લાંબા ગાળાના આર્થિક લક્ષ્યો તરફના માર્ગને જટિલ બનાવી રહ્યો છે.

ઊર્જાના ભાવમાં વધઘટ વચ્ચે PCE ફુગાવો 4.1% પર પહોંચ્યો

કોમર્સ ડિપાર્ટમેન્ટના બ્યુરો ઓફ ઇકોનોમિક એનાલિસિસના નવા ડેટા દર્શાવે છે કે મે મહિના સુધીના 12 મહિનાઓમાં પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સમાં 4.1% નો વધારો થયો છે. એપ્રિલમાં નોંધાયેલા 3.8% ના સ્તરથી આ એક મોટો ઉછાળો છે અને એપ્રિલ 2023 પછી પ્રથમ વખત વાર્ષિક PCE ફુગાવો 4% ની સપાટી વટાવી ગયો છે.

આ ઝડપ પાછળનું મુખ્ય કારણ ઊર્જાના ભાવમાં થયેલો ઉછાળો છે, જે ભૂરાજકીય તણાવ અને મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષને કારણે સર્જાયો છે. જોકે અમેરિકી રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ અને ઈરાની રાષ્ટ્રપતિ મસૌદ પેઝેશકિયન વચ્ચેના પ્રાથમિક શાંતિ કરારને કારણે તેલના ભાવમાં થોડી રાહત મળી છે, પરંતુ અર્થશાસ્ત્રીઓ ચેતવણી આપે છે કે ઊર્જાની વધઘટથી ઉદ્ભવતું ફુગાવાનું દબાણ ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે.

કોર ફુગાવો અને ફેડરલ રિઝર્વની મૂંઝવણ

જોકે મુખ્ય આંકડો ઊર્જા દ્વારા સંચાલિત છે, પરંતુ કોર PCE પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ—જેમાં અસ્થિર ખાદ્ય અને ઊર્જા ખર્ચનો સમાવેશ થતો નથી—તેમાં પણ વધારો જોવા મળ્યો છે. મે મહિનામાં કોર ઇન્ડેક્સ વાર્ષિક ધોરણે 3.4% વધ્યો છે, જે એપ્રિલમાં 3.3% હતો.

આ ડેટા ફેડરલ રિઝર્વ માટે એક મોટો પડકાર છે, જે 2% ના સખત ફુગાવાના લક્ષ્યને જાળવી રાખે છે. જોકે ફેડે તાજેતરમાં બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરોને 3.50%–3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખ્યા હતા, પરંતુ અપડેટેડ અંદાજો સૂચવે છે કે નીતિ નિર્ધારકો લોન લેવાના ખર્ચમાં વધુ વધારા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. નાણાકીય બજારો આ ડેટા પર પહેલેથી જ પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યા છે અને સપ્ટેમ્બર મહિનામાં વ્યાજ દરમાં વધારો થઈ શકે છે તેવી શક્યતા દર્શાવી રહ્યા છે.

ગ્રાહકોની મજબૂતી અને GDP વૃદ્ધિ

એક આશ્ચર્યજનક વળાંકમાં, અમેરિકી ગ્રાહક ખર્ચ—જે દેશની આર્થિક પ્રવૃત્તિના બે તૃતીયાંશ ભાગનું એન્જિન છે—મે મહિનામાં 0.7% વધ્યો છે, જે એપ્રિલમાં 0.4% હતો. ટેક્સ રિફંડમાં વધારો, તેજીવાળું શેરબજાર અને ઘરગથ્થુ બચતમાં ઘટાડો એ આ મજબૂતી પાછળના કારણો છે.

આ મજબૂત વપરાશથી બીજી ક્વાર્ટરની GDP વૃદ્ધિને વેગ મળવાની અપેક્ષા છે, જેમાં વર્તમાન અંદાજો વાર્ષિક વૃદ્ધિ 3% જેટલી ઊંચી હોવાનું દર્શાવે છે. જોકે, વર્ષના બીજા ભાગ માટેનું પરિદ્રશ્ય સાવધ રહે તેવું છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે ટેક્સ રિફંડના ફાયદા ઘટતા અને ફુગાવો વેતન વૃદ્ધિ કરતા વધુ ઝડપથી વધતા રહેતા હોવાથી ખર્ચમાં ઘટાડો થઈ શકે છે, જે ઘરગથ્થુ નાણાકીય સ્થિતિ પર વધુ દબાણ લાવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ફુગાવાનો ઉછાળો: મે મહિનામાં PCE પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ વધીને 4.1% થયો છે, જે ત્રણ વર્ષમાં સૌથી ઊંચો સ્તર છે, જે મુખ્યત્વે વધતા ઊર્જા ખર્ચ અને આયાત ટેરિફને કારણે છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: સતત વધતો ફુગાવો ફેડરલ રિઝર્વને વ્યાજ દરમાં વધારો કરવા માટે વિચારતા કરી રહ્યો છે, અને બજારો સપ્ટેમ્બર મહિનામાં જ આ પગલાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
• ખર્ચનો વિરોધાભાસ: જીવનનિર્વાહના ખર્ચમાં વધારો હોવા છતાં, મે મહિનામાં ગ્રાહક ખર્ચમાં 0.7% નો વધારો થયો છે, જે બીજી ક્વાર્ટરની અંદાજિત GDP વૃદ્ધિને 3% તરફ લઈ જવામાં મદદ કરી રહ્યો છે.