امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے تجاوز کر گیا جبکہ صارفین کے اخراجات میں استحکام برقرار ہے

ریاستہائے متحدہ کو نئے سرے سے افراطِ زر کے دباؤ کا سامنا ہے کیونکہ قیمتوں کے استحکام کے لیے فیڈرل ریزرو کے پسندیدہ پیمانے نے تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد کو عبور کر لیا ہے۔ زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات غیر متوقع مضبوطی کا مظاہرہ کر رہے ہیں، جس سے فیڈرل ریزرو کے طویل مدتی معاشی اہداف کے حصول کا راستہ مزید پیچیدہ ہو گیا ہے۔

توانائی کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے باعث PCE افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گیا

محکمہ تجارت کے بیورو آف اکنامک اینالیسس کے نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ مئی تک کے 12 مہینوں میں پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس میں 4.1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 فیصد کے مقابلے میں ایک نمایاں اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد پہلی بار سالانہ PCE افراطِ زر 4 فیصد کی حد کو عبور کر گئی ہے۔

اس تیزی کے پیچھے بنیادی وجہ توانائی کی قیمتوں میں اضافہ ہے، جو مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ اور تنازعات کی وجہ سے پیدا ہوا ہے۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ اور ایرانی صدر مسعود پزیشکیان کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے سے تیل کی قیمتوں میں معمولی کمی آئی ہے، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ توانائی کے اتار چڑھاؤ سے پیدا ہونے والے افراطِ زر کے دباؤ کے برقرار رہنے کا امکان ہے۔

بنیادی افراطِ زر اور فیڈرل ریزرو کا تذبذب

اگرچہ مجموعی اعداد و شمار توانائی کی وجہ سے بڑھ رہے ہیں، لیکن کور PCE پرائس انڈیکس—جس میں خوراک اور توانائی کی غیر مستحکم قیمتوں کو شامل نہیں کیا جاتا—نے بھی اوپر کی طرف رجحان دکھایا ہے۔ مئی میں کور انڈیکس سالانہ بنیادوں پر 3.4 فیصد بڑھ گیا، جو اپریل میں 3.3 فیصد تھا۔

یہ اعداد و شمار فیڈرل ریزرو کے لیے ایک بڑا چیلنج ہیں، جو افراطِ زر کے لیے 2 فیصد کا سخت ہدف برقرار رکھتا ہے۔ اگرچہ فیڈ نے حال ہی میں بینچ مارک شرح سود کو 3.50%–3.75% کی حد میں مستحکم رکھا ہے، لیکن تازہ ترین تخمینے بتاتے ہیں کہ پالیسی ساز قرض لینے کی لاگت میں مزید اضافے کے لیے تیار ہو رہے ہیں۔ مالیاتی منڈیاں پہلے ہی ان اعداد و شمار پر ردعمل دے رہی ہیں اور ستمبر میں ہی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں۔

صارفین کا استحکام اور جی ڈی پی (GDP) میں اضافہ

ایک حیران کن موڑ میں، امریکی صارفین کے اخراجات—جو ملک کی دو تہائی معاشی سرگرمیوں کا انجن ہیں—مئی میں 0.7 فیصد بڑھے، جو اپریل میں 0.4 فیصد تھے۔ اس استحکام کی وجہ ٹیکس ریفنڈز میں اضافہ، اسٹاک مارکیٹ میں تیزی اور گھریلو بچت میں کمی کا مجموعہ ہے۔

اس مضبوط کھپت سے دوسری سہ ماہی کی جی ڈی پی (GDP) گروتھ کو سہارا ملنے کی توقع ہے، اور موجودہ تخمینوں کے مطابق سالانہ ترقی 3 فیصد تک ہو سکتی ہے۔ تاہم، سال کے دوسرے نصف کے لیے منظرنامہ اب بھی محتاط ہے۔ تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ ٹیکس ریفنڈز کے فوائد ختم ہونے اور افراطِ زر کے اجرتوں کے مقابلے میں تیزی سے بڑھنے کے باعث اخراجات میں کمی آئے گی، جس سے گھریلو مالیات پر مزید دباؤ پڑے گا۔

اہم نکات

• افراطِ زر میں تیزی: مئی میں PCE پرائس انڈیکس بڑھ کر 4.1 فیصد تک پہنچ گیا، جو تین سالوں میں بلند ترین سطح ہے، جس کی بنیادی وجہ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتیں اور درآمدی ٹیرف ہیں۔
• مانیٹری پالیسی میں تبدیلی: مسلسل افراطِ زر فیڈرل ریزرو کو شرح سود میں اضافے پر غور کرنے پر مجبور کر رہا ہے، جبکہ منڈیاں ستمبر میں ہی اس اقدام کی توقع کر رہی ہیں۔
• اخراجات کا تضاد: زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، مئی میں صارفین کے اخراجات میں 0.7 فیصد اضافہ ہوا، جس سے دوسری سہ ماہی کی متوقع جی ڈی پی (GDP) گروتھ کو 3 فیصد تک پہنچانے میں مدد ملی ہے۔