நுகர்வோர் செலவினம் உறுதியாக இருக்கும் நிலையில், அமெரிக்காவின் பணவீக்கம் 4%-க்கும் மேலாக உயர்கிறது

ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) விருப்பமான அளவீடு மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக 4% வரம்பைத் தாண்டியுள்ளதால், அமெரிக்கா மீண்டும் பணவீக்க அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்து வரும் போதிலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் பொருளாதார நடவடிக்கையைத் தொடர்ந்து ஊக்குவித்து வருகிறது, இது மத்திய வங்கி கொள்கை வகுப்பாளர்களின் பாதையைச் சிக்கலாக்குகிறது.

PCE பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டு உச்சத்தை எட்டுகிறது

வர்த்தகத் துறையின் பொருளாதார பகுப்பாய்வுப் பணியகத்தின் (Bureau of Economic Analysis) சமீபத்திய தரவுகளின்படி, மே மாதம் வரையிலான 12 மாதங்களில் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு 4.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஏப்ரலில் பதிவான 3.8%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும், மேலும் ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு ஆண்டு PCE பணவீக்கம் முதன்முறையாக 4% என்ற அளவைத் தாண்டியுள்ளது.

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ஏற்பட்ட எரிசக்தி விலையேற்றம் இந்த வேகத்திற்கு முதன்மைக் காரணமாக உள்ளது. அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் மற்றும் ஈரான் அதிபர் மசூத் பெசெஷ்கியான் இடையிலான ஆரம்பக்கட்ட அமைதி ஒப்பந்தம், கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோல் விலையில் சமீபத்திய சரிவுக்கு வழிவகுத்திருந்தாலும், இந்த பணவீக்க அழுத்தங்கள் தொடரக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். மேலும், நுகர்வோர் ஏற்கனவே பரவலான இறக்குமதி வரிகளின் தாக்கத்தை எதிர்கொண்டு வருகின்றனர், இது நவம்பர் இடைக்காலத் தேர்தலுக்கு முன்னதாக வாழ்க்கைச் செலவை ஒரு முக்கியமான அரசியல் பிரச்சினையாக மாற்றியுள்ளது.

அடிப்படை பணவீக்கம் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் இக்கட்டான நிலை

ஒட்டுமொத்தப் பணவீக்கத் தரவு அதிகரித்திருந்தாலும், உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளைத் தவிர்த்து கணக்கிடப்படும் அடிப்படை PCE விலை குறியீடு, ஏப்ரலில் 3.3%-லிருந்து மே மாதம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 3.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. மாதாந்திர அடிப்படையில் பார்த்தால், அடிப்படை பணவீக்கம் 0.3% அதிகரிப்புடன் நிலையாக உள்ளது.

2% பணவீக்க விகிதத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ள ஃபெடரல் ரிசர்வ், தற்போது இக்கட்டான நிலையில் உள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்தில் தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிலேயே பராமரித்திருந்தாலும், தொடர்ச்சியான பணவீக்க உயர்வு, கடன் வாங்கும் செலவுகள் நீண்ட காலம் குறைவாக இருக்காது என்பதைக் காட்டுகிறது. பணவீக்கம் நிலைபெறாவிட்டால், வரும் செப்டம்பர் மாதமே வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படக்கூடும் என்று நிதிச் சந்தைகள் தற்போது கணிக்கின்றன.

உறுதியான நுகர்வோர் செலவினம் GDP வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது

ஒரு ஆச்சரியமான திருப்பமாக, நாட்டின் பொருளாதார நடவடிக்கையில் மூன்றில் இரண்டு பங்குக்கும் மேலான பங்கைக் கொண்டுள்ள அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம், ஏப்ரலில் 0.4%-லிருந்து மே மாதம் 0.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதிகப்படியான வரித் திரும்பப் பெறுதல் (tax refunds), பங்குச் சந்தையின் ஏற்றம் மற்றும் குடும்ப சேமிப்பு குறைவு ஆகியவற்றால் இந்த உறுதித்தன்மை கிடைத்துள்ளது.

இந்த வலுவான நுகர்வு, இரண்டாம் காலாண்டில் பொருளாதார வளர்ச்சியைத் துரிதப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; தற்போதைய மதிப்பீடுகளின்படி, அமெரிக்காவின் GDP ஆண்டு அடிப்படையில் 3% வரை வளரக்கூடும். இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சியின் மீது ஒரு நிழல் சூழ்ந்துள்ளது; பணவீக்கம் ஊதிய வளர்ச்சியை விட வேகமாகத் தொடர்வதாலும், வரித் திரும்பப் பெறுதலின் பலன்கள் குறையத் தொடங்குவதாலும், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் குடும்பச் செலவுகள் குறையக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் கணித்துள்ளனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க உயர்வு: எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் இறக்குமதி வரிகளால் தூண்டப்பட்டு, மே மாதம் PCE விலை குறியீடு 4.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது மூன்று ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த அளவாகும்.
• பணவியல் கொள்கை பார்வை: பணவீக்கம் ஃபெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்கத்திற்கு மேலாகவே இருப்பதால், செப்டம்பர் மாதமே வட்டி விகித உயர்வு தொடங்கும் என்று சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன.
• பொருளாதார முரண்: வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்த போதிலும், மே மாதம் நுகர்வோர் செலவினம் 0.7% உயர்ந்துள்ளது, இது இரண்டாம் காலாண்டிற்கான எதிர்பார்க்கப்படும் 3% ஆண்டு அடிப்படையிலான GDP வளர்ச்சியை ஆதரிக்கிறது.