वाढत्या खर्चाला छेद देत अमेरिकेतील ग्राहक खर्च कायम, महागाई ४% च्या पुढे

अमेरिकेत महागाईमध्ये मोठी वाढ दिसून येत असून, फेडरल रिझर्व्हचा (Federal Reserve) पसंतीचा निर्देशांक तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या मर्यादेच्या पुढे गेला आहे. राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहकांचा खर्च लक्षणीयरीत्या टिकून आहे, ज्यामुळे चलनविषयक धोरणकर्त्यांसमोर एक जटिल आव्हान निर्माण झाले आहे.

ऊर्जेच्या किमतींमधील अस्थिरतेमुळे PCE महागाई ४.१% वर

'ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिस'ने (Bureau of Economic Analysis) जाहीर केलेल्या आकडेवारीनुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांत 'पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर्स' (PCE) किंमत निर्देशांकात ४.१% वाढ झाली आहे. एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या ३.८% च्या तुलनेत ही लक्षणीय वाढ असून, एप्रिल २०२३ नंतर वार्षिक PCE महागाई पहिल्यांदाच ४% च्या पुढे गेली आहे.

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे ऊर्जेच्या किमतीत झालेली वाढ हे या वेगवान वाढीचे मुख्य कारण आहे. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प आणि इराणचे राष्ट्राध्यक्ष मसूद पेझेश्कियन यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारामुळे कच्च्या तेलाच्या आणि गॅसोलीनच्या किमतीत अलीकडे काही प्रमाणात घट झाली असली, तरी महागाईचा दबाव कायम राहण्याची शक्यता असल्याचे अर्थशास्त्रज्ञांनी इशारा दिला आहे. शिवाय, ग्राहक अद्याप मोठ्या प्रमाणावरील आयात शुल्काच्या (import tariffs) प्रभावाशी जुळवून घेत आहेत, ज्यामुळे नोव्हेंबरच्या मध्यावधी निवडणुकांच्या पार्श्वभूमीवर महागाई हा एक प्रमुख विषय बनला आहे.

मूळ महागाई (Core Inflation) आणि फेडरल रिझर्व्हची कोंडी

मुख्य आकडा वाढला असला तरी, 'कोअर PCE' (core PCE) किंमत निर्देशांक—ज्यामध्ये अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा किमतींचा समावेश नसतो—त्यात अधिक मध्यम वाढ दिसून आली. मे महिन्यात वार्षिक कोअर महागाई ३.४% वाढली, जी एप्रिलमधील ३.३% पेक्षा किंचित जास्त आहे. मासिक आधारावर, कोअर PCE ०.३% वर स्थिर राहिला.

फेडरल रिझर्व्ह २% महागाईचे कडक लक्ष्य ठेवते आणि चलनविषयक धोरण ठरवण्यासाठी PCE निर्देशांकावर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असते. जरी फेडने अलीकडेच बेंचमार्क व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान ठेवले असले, तरी ताज्या आकडेवारीवरून असे सूचित होते की कमी कर्ज शुल्काचा काळ आता संपत असावा. आर्थिक बाजारपेठा सध्या सप्टेंबरमध्येच संभाव्य व्याजदर वाढ होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत आणि महागाई कमी झाली नाही तर आणखी वाढ होण्याची अपेक्षा आहे.

ग्राहकांच्या बळकट खर्चामुळे आर्थिक वाढीला गती

आश्चर्याची गोष्ट म्हणजे, अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेचे इंजिन मानला जाणारा आणि एकूण आर्थिक क्रियाकलापांच्या दोन तृतीयांश भागासाठी जबाबदार असलेला अमेरिकन ग्राहक खर्च मे महिन्यात ०.७% ने वाढला, जो एप्रिलमध्ये ०.४% होता. मोठ्या प्रमाणात मिळालेले टॅक्स रिफंड, शेअर बाजारातील तेजी आणि घरगुती बचतीतील घट यांमुळे हा खर्च टिकून आहे.

उपभोगातील या वाढीमुळे दुसऱ्या तिमाहीचा जीडीपी (GDP) वाढ वार्षिक आधारावर अंदाजे ३% च्या लक्ष्याकडे राहील अशी अपेक्षा आहे. तथापि, विश्लेषक सावध आहेत. टॅक्स रिफंडचे फायदे कमी होत असताना आणि महागाई वेतनापेक्षा वेगाने वाढत असताना, अर्थशास्त्रज्ञांच्या मते या वर्षाच्या उत्तरार्धात घरगुती खर्च कमी होऊ शकतो.

मुख्य मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: ऊर्जेचा खर्च आणि आयात शुल्कामुळे मे महिन्यात अमेरिकेची PCE महागाई ४.१% वर पोहोचली, जी गेल्या तीन वर्षांतील उच्चांकी पातळी आहे.
• चलनविषयक धोरणातील बदल: महागाई फेडच्या २% लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त असल्याने, बाजार सप्टेंबरपासून व्याजदर वाढ होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.
• आर्थिक विरोधाभास: राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, मे महिन्यात ग्राहक खर्च ०.७% पर्यंत वाढला, ज्यामुळे दुसऱ्या तिमाहीसाठी अपेक्षित असलेल्या मजबूत जीडीपी वाढीला आधार मिळत आहे.