अमेरिकेतील महागाई मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचली: फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढवेल का?

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या पुढे गेली आहे. पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) निर्देशांकातील या वाढीमुळे फेडरल रिझर्व्हसमोर कठीण परिस्थिती निर्माण झाली असून, बाजार आता सप्टेंबरमध्येच संभाव्य व्याजदर वाढ होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.

PCE महागाईतील वाढ आणि ऊर्जा क्षेत्रातील अस्थिरता

कॉमर्स डिपार्टमेंटच्या ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिसच्या ताज्या आकडेवारीनुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांत PCE किंमत निर्देशांक ४.१% ने वाढला आहे. एप्रिल २०२३ नंतर पहिल्यांदाच हा निर्देशांक ४% च्या मर्यादेच्या पलीकडे गेला असून ही सर्वात मोठी वाढ आहे. इराणविरुद्ध अमेरिकेच्या नेतृत्वाखालील संघर्षामुळे पेट्रोलच्या वाढत्या किमतींमुळे ही वाढ प्रामुख्याने झाली आहे, ज्यामध्ये तेहरानने महत्त्वपूर्ण असलेल्या होर्मुझ सामुद्रधुनीवर ताबा मिळवला होता.

मुख्य महागाई (headline inflation) जास्त असली तरी, "कोअर" (core) PCE महागाई—ज्यामध्ये अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा घटकांचा समावेश नाही—मासिक आधारावर ०.३% ने वाढली असून वार्षिक आकडा ३.४% वर पोहोचला आहे. अमेरिका आणि इराणमधील प्राथमिक शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती युद्धपूर्व पातळीवर येण्यास सुरुवात झाली असली तरी, सेवा क्षेत्रातील महागाई (services inflation) अजूनही उच्च आहे आणि ऊर्जा खर्चातील घसरणीमुळे मिळणारा दिलासा ही महागाई कमी करू शकते, असा इशारा अर्थशास्त्रज्ञांनी दिला आहे.

फेडरल रिझर्व्हचा दृष्टिकोन आणि बाजारपेठेतील अपेक्षा

फेडरल रिझर्व्ह २% चे दीर्घकालीन लक्ष्य गाठण्यासाठी PCE निर्देशांकावर बारकाईने लक्ष ठेवून आहे. सध्या महागाई या लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त असल्याने, "हॉक्स" (जे महागाई रोखण्यासाठी उच्च व्याजदराच्या बाजूने आहेत) आणि "डोव्ह्स" (जे वाढीला पाठबळ देण्यासाठी कमी व्याजदराच्या बाजूने आहेत) यांच्यातील वाद तीव्र होत आहे.

आर्थिक बाजारपेठा या घडामोडींवर वेगाने प्रतिक्रिया देत आहेत. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, फेड १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची शक्यता सध्या सुमारे ८०% आहे. बेंचमार्क व्याजदर सध्या ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान असला तरी, अद्ययावत त्रैमासिक अंदाज असे सूचित करतात की धोरणकर्ते सततच्या किंमत वाढीचा सामना करण्यासाठी कर्ज खर्च वाढवण्यासाठी तयार आहेत.

ग्राहक खर्च आणि व्यावसायिक गुंतवणूक कल

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहक खर्चाने मे महिन्यात ०.७% ची अनपेक्षित वाढ दर्शवली आहे. मोठ्या प्रमाणात मिळालेले टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे या वाढीला बळ मिळाले आहे, तरीही बचत कमी होणे आणि महागाई वेतनापेक्षा वेगाने वाढणे यामुळे तिसऱ्या तिमाहीत मंदी येऊ शकते, असा इशारा अर्थशास्त्रज्ञांनी दिला आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, व्यावसायिक खर्चात बदल दिसून येत आहे. नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्स (विमान वगळून) मे महिन्यात १.६% ने वाढल्या आहेत, ज्यामुळे एप्रिलमधील घसरण भरून निघाली आहे. या वाढीमागे आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) क्षेत्रातील तेजी हे एक महत्त्वाचे कारण आहे; व्यवसाय माहिती प्रक्रिया उपकरणे, मेमरी चिप्स आणि इलेक्ट्रिकल घटकांमध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करत आहेत. टिकाऊ वस्तूंच्या (durable goods) ऑर्डरमध्ये ४.५% घट झाली असली तरी—ज्याचे मुख्य कारण बोईंगकडून मिळणाऱ्या विमानांच्या अस्थिर ऑर्डर्समध्ये झालेली ५१.८% ची मोठी घट आहे—एकूण अर्थव्यवस्था मजबूत आहे आणि दुसऱ्या तिमाहीतील GDP वाढीचा अंदाज ३.०% पर्यंत पोहोचला आहे.

मुख्य मुद्दे

• महागाईतील वाढ: ऊर्जा खर्च आणि भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे अमेरिकेतील PCE महागाई मे महिन्यात ४.१% पर्यंत वाढली, जी गेल्या तीन वर्षांतील सर्वोच्च पातळी आहे.
• फेडकडून व्याजदर वाढण्याची शक्यता: महागाई २% च्या लक्ष्यापर्यंत आणण्यासाठी सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढण्याची ८०% शक्यता बाजारपेठ वर्तवत आहे.
• AI मुळे व्यावसायिक खर्चात वाढ: ग्राहकांवर दबाव असूनही, AI संबंधित तंत्रज्ञान आणि इलेक्ट्रॉनिक उत्पादनांच्या उच्च मागणीमुळे व्यावसायिक गुंतवणुकीला बळ मिळत आहे.