ਮਈ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀ: ਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਏਗਾ?

ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 4% ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਹੈ। ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਇਸ ਉਛਾਲ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ

ਕਾਮਰਸ ਵਿਭਾਗ ਦੇ ਬਿਊਰੋ ਆਫ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਨਾਲਿਸਿਸ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਮਈ ਤੱਕ ਦੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ 4.1% ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਵਾਧਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਇਹ ਮਾਪਦੰਡ 4% ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਉਛਾਲ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਰੁੱਧ ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਧਦੀ ਗੈਸੋਲਾਈਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤੇਹਰਾਨ ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ Strait of Hormuz 'ਤੇ ਕਬਜ਼ਾ ਕਰ ਲਿਆ ਸੀ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਉੱਚੀ ਹੈ, ਪਰ "ਕੋਰ" (core) PCE ਮਹਿੰਗਾਈ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹਨ—ਮਾਸਿਕ ਅਧਾਰ 'ਤੇ 0.3% ਵਧੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਦਾ ਅੰਕੜਾ 3.4% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕੀ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਵੱਲ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਸੇਵਾਵਾਂ (services) ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੁਆਰਾ ਮਿਲੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਰਾਹਤ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ PCE ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਟੀਚਾ 2% ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਸ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, "hawks" (ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਉੱਚੀਆਂ ਦਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹਨ) ਅਤੇ "doves" (ਜੋ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਘੱਟ ਦਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹਨ) ਵਿਚਕਾਰ ਬਹਿਸ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਘਟਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। CME Group ਦੇ FedWatch ਟੂਲ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡ 15-16 ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਆਪਣੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਇਸ ਸਮੇਂ 3.50%-3.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਪਰ ਤਾਜ਼ਾ ਤਰਮਾਹੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਧਾਰ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।

ਉਪਭੋਗਤਾ ਖਰਚ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਰਹਿਣ-ਸਹਿਣ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਮਰੀਕੀ ਉਪਭੋਗਤਾ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਅਣਪਛਾਤੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਮਈ ਵਿੱਚ 0.7% ਵਧ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਵੱਧ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਘਟਦੀਆਂ ਬਚਤਾਂ ਅਤੇ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Non-defense capital goods orders (လေਰਨਜ਼ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਮਈ ਵਿੱਚ 1.6% ਵਧੇ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ Artificial Intelligence (AI) ਦਾ ਬੂਮ ਹੈ; ਕਾਰੋਬਾਰ ਜਾਣਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਉਪਕਰਣਾਂ, ਮੈਮੋਰੀ ਚਿੱਪਾਂ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਦੇ ਉਪਕਰਣਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ durable goods orders ਵਿੱਚ 4.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ—ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ Boeing ਤੋਂ ਅਸਥਿਰ ਹਵਾਈ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ 51.8% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ—ਪਰ ਵਿਆਪਕ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Q2 GDP ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ 3.0% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ: ਅਮਰੀਕੀ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਈ ਵਿੱਚ ਵਧ ਕੇ 4.1% ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੈ।
• ਫੈਡ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਦੇ ਨੇੜੇ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।
• AI ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਉੱਚ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।