ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀ: ਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਏਗਾ?

ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 4% ਦੀ ਮਾਰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਹੈ। ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਨੇ ਇਸ ਬਾਰੇ ਬਹਿਸ ਨੂੰ ਮੁੜ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਇਸ ਸਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ।

PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ

ਕਾਮਰਸ ਵਿਭਾਗ ਦੇ ਬਿਊਰੋ ਆਫ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਨਾਲਿਸਿਸ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਮਈ ਤੱਕ ਦੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ 4.1% ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਧਾ ਅਤੇ 4.0% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹਿਲੀ ਰਿਡਿੰਗ ਹੈ। ਇਹ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 3.8% ਦੀ ਅਣ-ਸੋਧੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਜਾਂਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੀ। ਈਰਾਨ ਵਿਰੁੱਧ ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲਾ ਸੰਘਰਸ਼, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਤੇਹਰਾਨ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) 'ਤੇ ਕਬਜ਼ੇ ਨੇ ਗੈਸੋਲਾਈਨ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਮਈ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ।

ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ "Hawks vs. Doves" ਦੀ ਲੜਾਈ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਸਥਿਰ ਹਨ, ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਅਸਥਿਰ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ "ਕੋਰ" (core) ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਕੋਰ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 3.4% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 3.3% ਸੀ। ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਕੋਰ PCE 0.3% ਵਧਿਆ।

BMO Capital Markets ਦੇ ਮੁੱਖ ਅਮਰੀਕੀ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਸਕੌਟ ਐਂਡਰਸਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਲਈ ਇੱਕ ਦੁਬਿਧਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਵਧਦੀਆਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਸਮੁੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, "hawks" (ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਉੱਚੀਆਂ ਦਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹਨ) ਅਤੇ "doves" (ਜੋ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਘੱਟ ਦਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹਨ) ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੇਜ਼ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਰਹਿਣ-ਸਹਿਣ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 0.4% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਈ ਵਿੱਚ 0.7% ਤੱਕ ਵਧ ਗਈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਘਟਦੀਆਂ ਬਚਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (ਜੋ ਕਿ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਹੈ) ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੇ ਬੂਮ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਾਨ-ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਆਰਡਰ (လေਰਨਾਈਆਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਮਈ ਵਿੱਚ 1.6% ਵਧੇ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ AI ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਉਪਕਰਣਾਂ ਅਤੇ ਮੈਮੋਰੀ ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੋਇੰਗ (Boeing) ਦੇ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਕਾਰਨ ਹਵਾਈ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ 51.8% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਫੈਡ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਓਵਰਨਾਈਟ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ 3.50%-3.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਹਿੰਗਾਈ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਕਾਰਵਾਈ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ। CME Group ਦੇ FedWatch ਟੂਲ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ 15-16 ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦੀ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮੀਲ ਪੱਥਰ: ਅਮਰੀਕੀ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਈ ਵਿੱਚ 4.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਊਰਜਾ ਦੇ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ।
• ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ: ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਾਏ ਜਾਣ ਦੀ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਮੰਨ ਕੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ।
• AI-ਅਧਾਰਤ ਵਿਕਾਸ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਕਾਰਨ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਖਰਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਅਤੇ ਮੈਮੋਰੀ ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਉੱਚ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਭਾਰੀ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।