ಅಮೆರಿಕದ ಹಣದುಬ್ಬರ 4.1%ಕ್ಕೆ ಏರಿಕೆ: ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆಯೇ?

ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದಲ್ಲಿನ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯಿಂದಾಗಿ, ಅಮೆರಿಕದ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 4% ಮಿತಿಯನ್ನು ಮೀರಿದೆ. ಪರ್ಸನಲ್ ಕನ್ಸಂಪ್ಶನ್ ಎಕ್ಸ್‌ಪೆಂಡಿಚರ್ಸ್ (PCE) ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ ಈ ಹಠಾತ್ ಏರಿಕೆಯು, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಈ ವರ್ಷ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರುತ್ತದೆಯೇ ಎಂಬ ಚರ್ಚೆಯನ್ನು ಮತ್ತೆ ಹುಟ್ಟುಹಾಕಿದೆ.

PCE ಹಣದುಬ್ಬರದ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಇಂಧನ ಅಸ್ಥಿರತೆ

ವಾಣಿಜ್ಯ ಇಲಾಖೆಯ ಬ್ಯೂರೋ ಆಫ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ ಅನಾಲಿಸಿಸ್‌ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ದತ್ತಾಂಶದ ಪ್ರಕಾರ, ಮೇ ತಿಂಗಳವರೆಗಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ PCE ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 4.1% ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಇದು ಏಪ್ರಿಲ್ 2023 ರ ನಂತರದ ಅತಿ ದೊಡ್ಡ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 4.0% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟವನ್ನು ತಲುಪಿದೆ. ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ 3.8% ರಷ್ಟು ಹಣದುಬ್ಬರ ದರದ ನಂತರ ಈ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಏರಿಕೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಈ ಪ್ರಮುಖ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಇಂಧನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಅಸ್ಥಿರತೆಯೇ ಮುಖ್ಯ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಇರಾನ್ ವಿರುದ್ಧದ ಅಮೆರಿಕದ ನೇತೃತ್ವದ ಸಂಘರ್ಷ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಟೆಹ್ರಾನ್‌ನಿಂದ ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯ ಮೇಲಿನ ನಿಯಂತ್ರಣವು ಗ್ಯಾಸೋಲಿನ್ ಮತ್ತು ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು. ಅಮೆರಿಕ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದವು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಯುದ್ಧಪೂರ್ವದ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮರಳಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಮೇ ತಿಂಗಳ ಹಣದುಬ್ಬರ ದತ್ತಾಂಶದ ಮೇಲೆ ಇದರ ತಕ್ಷಣದ ಪರಿಣಾಮವು ದೊಡ್ಡದಾಗಿತ್ತು.

ಕೋರ್ (Core) ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು "ಹಾಕ್ಸ್ ವರ್ಸಸ್ ಡವ್ಸ್" (Hawks vs. Doves) ನಡುವಿನ ಹೋರಾಟ

ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳು ಅಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೂ, ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು "ಕೋರ್" (core) ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ—ಇದು ಅಸ್ಥಿರವಾದ ಆಹಾರ ಮತ್ತು ಇಂಧನ ಘಟಕಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಕೋರ್ PCE ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ವರ್ಷಾಧಾರಿತವಾಗಿ 3.4% ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಇದು 3.3% ಆಗಿತ್ತು. ಮಾಸಿಕ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಕೋರ್ PCE 0.3% ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ.

BMO ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್‌ನ ಮುಖ್ಯ ಅಮೆರಿಕನ್ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಸ್ಕಾಟ್ ಆಂಡರ್ಸನ್ ಅವರು, ಸೇವಾ ವಲಯದ ಹಣದುಬ್ಬರವು (services inflation) ಇನ್ನೂ ಕಠಿಣ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಸರಕುಗಳ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕಿಂತ (goods inflation) ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇದು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಮುಂದೆ ಒಂದು ಸಂದಿಗ್ಧತೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ: ಇಳಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿರುವ ಇಂಧನ ಬೆಲೆಗಳು ಸರಕುಗಳ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು, ಆದರೆ ಏರುತ್ತಿರುವ ಸೇವಾ ವೆಚ್ಚಗಳು ಒಟ್ಟಾರೆ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಇರಿಸಬಹುದು. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವ "ಹಾಕ್ಸ್" (hawks) ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಲು ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವ "ಡವ್ಸ್" (doves) ನಡುವಿನ ಆಂತರಿಕ ಸಂಘರ್ಷವು ತೀವ್ರಗೊಳ್ಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಗ್ರಾಹಕ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು

ಜೀವನ ವೆಚ್ಚ ಏರುತ್ತಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಗ್ರಾಹಕ ವೆಚ್ಚವು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ; ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ 0.4% ಇದ್ದರೆ, ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಇದು 0.7% ಕ್ಕೆ ಏರಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಮರುಪಾವತಿಗಳು ಮತ್ತು ಇತ್ತೀಚಿನ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಕೆಯಿಂದ ಈ ಪ್ರಚೋದನೆ ಉಂಟಾಗಿದೆ. ಆದರೆ, ಕ್ಷೀಣಿಸುತ್ತಿರುವ ಉಳಿತಾಯ ಮತ್ತು ವೇತನ ಏರಿಕೆಗಿಂತ ಹಣದುಬ್ಬರ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವುದು ಮೂರನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ವೆಚ್ಚದ ಇಳಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ವಲಯದಲ್ಲಿ, ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆ (AI) ಕ್ರಾಂತಿಯಿಂದಾಗಿ ವ್ಯವಹಾರದ ವೆಚ್ಚವು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ. ರಕ್ಷಣೇತರ ಬಂಡವಾಳ ಸರಕುಗಳ ಆರ್ಡರ್‌ಗಳು (ವಿಮಾನಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ) ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ 1.6% ರಷ್ಟು ಏರಿತು. ವಿಶೇಷವಾಗಿ, ವ್ಯವಹಾರಗಳು AI ಮೂಲಸೌಕರ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮಾಹಿತಿ ಸಂಸ್ಕರಣಾ ಉಪಕರಣಗಳು ಮತ್ತು ಮೆಮೊರಿ ಚಿಪ್‌ಗಳ ಬೇಡಿಕೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ. ಬೋಯಿಂಗ್ ಆರ್ಡರ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಇಳಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ ವಿಮಾನಗಳ ಆರ್ಡರ್‌ಗಳು 51.8% ರಷ್ಟು ಭಾರಿ ಕುಸಿತ ಕಂಡಿದ್ದರೂ, ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದಲ್ಲಿನ ವ್ಯಾಪಕ ವ್ಯವಹಾರ ಹೂಡಿಕೆಯು ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಸಂಘರ್ಷದ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮುನ್ನೋಟ ಮತ್ತು ಫೆಡ್ ಅಂದಾಜುಗಳು

ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಪ್ರಸ್ತುತ ತನ್ನ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಓವರ್‌ನೈಟ್ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು 3.50%-3.75% ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಇರಿಸಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹಣದುಬ್ಬರವು 2% ಗುರಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಉಳಿದಿರುವುದರಿಂದ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪಾಲುದಾರರು ಮುಂದಿನ ಕ್ರಮಗಳಿಗಾಗಿ ಸಿದ್ಧರಾಗುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. CME ಗ್ರೂಪ್‌ನ FedWatch ಸಾಧನದ ಪ್ರಕಾರ, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 15-16 ರ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆ 80% ಇದೆ ಎಂದು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅಂದಾಜಿಸಿವೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮೈಲಿಗಲ್ಲು: ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಇಂಧನ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ, ಅಮೆರಿಕದ PCE ಹಣದುಬ್ಬರವು ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ 4.1% ತಲುಪಿದೆ, ಇದು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿನ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ.
• ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಸಾಧ್ಯತೆ: ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ 80% ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಿವೆ.
• AI-ಚಾಲಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ: ತೆರಿಗೆ ಮರುಪಾವತಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಗ್ರಾಹಕ ವೆಚ್ಚವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, AI ಸಂಬಂಧಿತ ಹಾರ್ಡ್‌ವೇರ್ ಮತ್ತು ಮೆಮೊರಿ ಚಿಪ್‌ಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೇಡಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ ವ್ಯವಹಾರ ಹೂಡಿಕೆಯು ಬಲವಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಿದೆ.