ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧਣ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 4% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈ

ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 4% ਦੀ ਮਾਰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮਾਂ ਬਾਰੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ

ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ, ਜੋ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਮਨਪਸੰਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ, ਮਈ ਤੱਕ ਦੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ 4.1% ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਵਾਧਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ 4.0% ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਮਹੀਨਾਵਾਰ PCE ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ ਵੀ 0.4% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ।

ਇਸ ਮੁੱਖ ਵਾਧੇ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੀ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇਰਾਨ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਨਿਯੰਤਰਣ ਨੇ ਗੈਸੋਲਾਈਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਮਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਿਹਾ।

ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਸਥਿਰ ਹਨ, ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ "ਕੋਰ" (core) ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਕੋਰ PCE ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 3.4% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 3.3% ਸੀ। ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਕੋਰ PCE 0.3% ਵਧਿਆ।

ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲੋਂ ਉੱਚੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। BMO Capital Markets ਦੇ ਮੁੱਖ ਅਮਰੀਕੀ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਸਕੌਟ ਐਂਡਰਸਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਸਕਦੀਆਂ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਅੰਦਰ "ਹਾਕਸ" (hawks - ਸਖ਼ਤ ਰੱਖੀਅਤ ਮੈਂਬਰਾਂ) ਨੂੰ ਸਰਗਰਮ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਦਰਿਕ ਸਖ਼ਤੀ (monetary tightening) ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।

ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਰਹਿਣ-ਸਹਿਣ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਮਰੀਕੀ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਅਣਕਿਆਸੀ ਲਚਕਤਾ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਖਰਚ 0.7% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 0.4% ਸੀ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਘਰਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਹੋਣ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਬਚਤ ਘਟਣ ਕਾਰਨ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿਰੋਧੀ-ਚੱਕਰ (counter-cyclical) ਉਤਸ਼ਾਹ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗੈਰ-ਰੱਖਿਆ ਪੂੰਜੀ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਆਰਡਰ (လေਰਜਹਾਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਮਈ ਵਿੱਚ 1.6% ਵਧੇ। ਇੱਥੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦਾ ਬੂਮ ਹੈ; ਕਾਰੋਬਾਰ AI ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਉਪਕਰਣਾਂ, ਮੈਮੋਰੀ ਚਿੱਪਾਂ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਲਈ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ 3.50%-3.75% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। CME Group ਦੇ FedWatch ਟੂਲ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ 15-16 ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦੀ ਲਗਭਗ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮੀਲ ਪੱਥਰ: ਅਮਰੀਕੀ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਈ ਵਿੱਚ 4.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ।
• ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਾਏ ਜਾਣ ਦੀ ਭਾਰੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਆਰਥਿਕ ਵੱਖਰੇਵੇਂ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, AI ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।