मध्यपूर्वेतील तणावामुळे खर्च वाढल्याने अमेरिकेतील महागाई ४% च्या वर

मध्यपूर्वेतील संघर्षांमुळे ऊर्जेच्या वाढत्या किमतींमुळे अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या पुढे गेली आहे. या वाढीमुळे फेडरल रिझर्व्हच्या पुढील हालचालींबाबत तर्कवितर्क वाढले असून, बाजार आता सप्टेंबरमध्येच व्याजदर वाढण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.

PCE महागाई तीन वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर

फेडरल रिझर्व्हचा पसंतीचा महागाई निर्देशांक असलेला 'पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर' (PCE) प्राईस इंडेक्स, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांत ४.१% ने वाढला आहे. ही आतापर्यंतची सर्वात मोठी वाढ असून एप्रिल २०२३ नंतर पहिल्यांदाच हा निर्देशांक ४.०% च्या मर्यादेच्या पलीकडे गेला आहे. मासिक PCE प्राईस इंडेक्समध्येही ०.४% वाढ झाली असून, ती एप्रिलमधील वाढीइतकीच आहे.

या मुख्य वाढीचे प्रमुख कारण ऊर्जा क्षेत्रातील अस्थिरता हे होते. मध्यपूर्वेतील संघर्ष, विशेषतः इराणचा सहभाग आणि होर्मुझ सामुद्रधुनीवरील (Strait of Hormuz) नियंत्रण यांमुळे पेट्रोलच्या किमती वाढल्या. जरी अमेरिका आणि इराणमधील प्राथमिक शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती युद्धपूर्व पातळीवर येण्यास मदत झाली असली, तरी मे महिन्याच्या आकडेवारीवर याचा तात्काळ मोठा परिणाम झाला आहे.

कोअर (Core) महागाई आणि सेवा क्षेत्रापुढील आव्हाने

ऊर्जेच्या किमती अस्थिर असल्या तरी, अर्थशास्त्रज्ञ "कोअर" (core) महागाईवर बारीक लक्ष ठेवून आहेत—ज्यामध्ये अन्न आणि ऊर्जेच्या अस्थिर घटकांचा समावेश नसतो. मे महिन्यात कोअर PCE वार्षिक ३.४% ने वाढला, जो एप्रिलमध्ये ३.३% होता. मासिक आधारावर, कोअर PCE मध्ये ०.३% वाढ झाली.

धोरणकर्त्यांसाठी एक गंभीर चिंता ही आहे की, सेवा क्षेत्रातील महागाई ही वस्तूंच्या महागाईपेक्षा जास्त आहे. BMO Capital Markets चे मुख्य अमेरिकन अर्थशास्त्रज्ञ स्कॉट अँडरसन यांनी नमूद केले की, ऊर्जेच्या किमती कमी झाल्यामुळे सेवा क्षेत्रातील वाढता खर्च सहजपणे कमी होणार नाही. या सततच्या दबावामुळे फेडरल रिझर्व्हमधील "हॉक्स" (hawks - कडक धोरण समर्थक) सक्रिय आहेत, ज्यांचे म्हणणे आहे की महागाई अजूनही खूप जास्त आहे आणि त्यामुळे मौद्रिक कडक पावले (monetary tightening) थांबवता येणार नाहीत.

ग्राहक खर्च आणि व्यावसायिक गुंतवणूक प्रवाह

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहक खर्चाने अनपेक्षित लवचिकता दाखवली आहे. मे महिन्यात खर्च ०.७% ने वाढला, जो एप्रिलमध्ये ०.४% होता. हे वाढीचे कारण मोठे टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजी हे आहे, ज्यामुळे कुटुंबांना तात्पुरता आधार मिळाला आहे. तथापि, महागाई वेतनापेक्षा वेगाने वाढत असल्याने आणि वैयक्तिक बचत कमी होत असल्याने, तिसऱ्या तिमाहीत उपभोगात घट होण्याची शक्यता विश्लेषकांनी वर्तवली आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, व्यावसायिक खर्च अर्थव्यवस्थेला चक्रीय विरोधाभासी (counter-cyclical) चालना देत आहे. नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्स (विमान वगळून) मे महिन्यात १.६% ने वाढल्या. यामध्ये आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील तेजी हे एक महत्त्वाचे कारण आहे; AI विकासाला गती देण्यासाठी व्यवसाय माहिती प्रक्रिया उपकरणे, मेमरी चिप्स आणि इलेक्ट्रॉनिक उत्पादनांमध्ये आक्रमकपणे गुंतवणूक करत आहेत.

फेडरल रिझर्व्हसाठी परिणाम

फेडरल रिझर्व्ह सध्या आपला बेंचमार्क व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान ठेवत आहे. तथापि, मुख्य महागाई २% च्या लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त असल्याने, धोरण कडक करण्याचा दबाव वाढत आहे. CME Group च्या FedWatch टूलनुसार, १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची शक्यता आर्थिक बाजारपेठ सुमारे ८०% मानत आहेत.

महत्त्वाचे मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: ऊर्जेच्या किमतीतील वाढीमुळे मे महिन्यात अमेरिकेचा PCE महागाई दर ४.१% वर पोहोचला, जो गेल्या तीन वर्षांतील उच्चांकी स्तर आहे.
• व्याजदर वाढण्याची शक्यता: सततच्या महागाईचा सामना करण्यासाठी सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवला जाईल, अशी बाजारपेठंकडून मोठी अपेक्षा व्यक्त केली जात आहे.
• आर्थिक तफावत: वाढत्या खर्चामुळे ग्राहकांवर ताण येत असतानाच, AI आणि तंत्रज्ञानातील आक्रमक व्यावसायिक गुंतवणूक आर्थिक वाढ टिकवून ठेवण्यास मदत करत आहे.