मध्यपूर्वेतील संघर्षाचा ऊर्जेच्या खर्चावर परिणाम झाल्यामुळे अमेरिकेतील महागाई ४.१% वर पोहोचली

मध्यपूर्वेतील तणावामुळे ऊर्जा बाजारातील अस्थिरतेमुळे अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या पुढे गेली आहे. या वाढीमुळे चलनविषयक धोरणांवर पुन्हा एकदा चर्चा सुरू झाली असून, आर्थिक बाजारपेठा आता या सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदरात मोठी वाढ होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.

भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे PCE महागाईत मोठी वाढ

फेडरल रिझर्व्हचा पसंतीचा महागाई निर्देशांक असलेला 'पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर' (PCE) प्राईस इंडेक्स, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांत ४.१% ने वाढला आहे. एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या ३.८% च्या तुलनेत ही मोठी वाढ असून ती अर्थशास्त्रज्ञांच्या अंदाजांशी सुसंगत आहे. या वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे मध्यपूर्वेतील संघर्ष, विशेषतः इराणचा सहभाग आणि होर्मुझ सामुद्रधुनीवरील नियंत्रण, ज्यामुळे पेट्रोल आणि ऊर्जेच्या किमती गगनाला भिडल्या आहेत.

जरी मुख्य आकडा वाढलेला असला तरी, 'कोअर PCE' महागाईमध्ये (ज्यामध्ये अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा खर्च वगळला जातो) मासिक आधारावर ०.३% वाढ झाली आहे. हे घटक वगळल्यास, वार्षिक वाढ ३.४% इतकी होती, जी एप्रिलमधील ३.३% पेक्षा किंचित जास्त आहे. ऊर्जेच्या किमतीत वाढ होऊनही, अमेरिका आणि इराण यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती कमी होऊ लागल्या आहेत, ज्यामुळे काही विश्लेषकांच्या मते महागाई मे महिन्यात सर्वोच्च पातळीवर पोहोचली असावी.

फेडरल रिझर्व्हची दुविधा: कठोर (Hawks) विरुद्ध मवाळ (Doves) धोरणकार

महागाईतील ही पुनरागमन फेडरल रिझर्व्हला कठीण परिस्थितीत उभे करत आहे. मध्यवर्ती बँकेचे उद्दिष्ट २% महागाई राखण्याचे असले तरी, सध्याची परिस्थिती पाहता किमतींवरील दबाव कमी करण्यासाठी कर्ज घेण्याचा खर्च (borrowing costs) आणखी वाढवावा लागू शकतो असे दिसून येत आहे. सध्या, बेंचमार्क ओव्हरनाईट व्याजदर ३.५०%–३.७५% च्या दरम्यान आहे.

बाजारपेठेचा कल आता अधिक कडक धोरणांकडे झुकलेला आहे. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत फेडकडून व्याजदरात वाढ होण्याची सुमारे ८०% शक्यता आहे. BMO कॅपिटल मार्केट्सचे मुख्य अमेरिकन अर्थशास्त्रज्ञ स्कॉट अँडरसन यांनी नमूद केले की, सेवा क्षेत्रातील महागाई (services inflation) वस्तू क्षेत्रातील महागाईपेक्षा जास्त आहे, ज्यामुळे ऊर्जेच्या किमती स्थिर झाल्या तरी महागाईवर नियंत्रण मिळवणे कठीण होईल.

ग्राहक खर्च आणि व्यावसायिक गुंतवणूक प्रवाह

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहक खर्चाने अनपेक्षित लवचिकता दाखवली असून मे महिन्यात त्यात ०.७% वाढ झाली आहे. मोठ्या प्रमाणात मिळालेले टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे कुटुंबांना तात्पुरता आधार मिळाला आहे, ज्यामुळे हा उत्साह दिसून येत आहे. तथापि, महागाई वेतनातील वाढीपेक्षा जास्त असल्याने आणि वैयक्तिक बचत कमी होत असल्याने, तिसऱ्या तिमाहीत उपभोगाचा वेग मंदावू शकतो, असा इशारा अर्थशास्त्रज्ञांनी दिला आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, व्यावसायिक खर्च हा आर्थिक वाढीचा मुख्य आधार ठरत आहे. नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्समध्ये (विमान वगळून) मे महिन्यात १.६% वाढ झाली आहे. यातील बहुतांश हालचाल आर्टिफिशिअल इंटेलिजन्स (AI) मुळे होत असून, मेमरी चिप्स, संगणक आणि इलेक्ट्रॉनिक उत्पादनांमध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक होत आहे. तंत्रज्ञानावर आधारित या भांडवली खर्चातील वाढ भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे निर्माण झालेल्या उत्पादन क्षेत्रातील अडचणी कमी करण्यास मदत करत आहे.

मुख्य मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: ऊर्जेच्या वाढत्या खर्चामुळे अमेरिकेचा PCE महागाई दर मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचला, जो गेल्या तीन वर्षांतील सर्वोच्च स्तर आहे.
• व्याजदर वाढण्याची शक्यता: सततच्या महागाईचा सामना करण्यासाठी सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्ह व्याजदरात वाढ करण्याची ८०% शक्यता बाजारपेठेने वर्तवली आहे.
• आर्थिक विरोधाभास: वाढत्या किमतींमुळे ग्राहकांवर दबाव येत असला तरी, AI आणि तंत्रज्ञानातील मजबूत व्यावसायिक गुंतवणूक एकूण GDP वाढीला आधार देत आहे.