مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے توانائی کی قیمتوں میں اضافے کے باعث امریکی افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گیا

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4% کی حد کو عبور کر گیا ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات کے نتیجے میں توانائی کی مارکیٹوں میں پیدا ہونے والی غیر یقینی صورتحال ہے۔ اس اضافے نے مانیٹری پالیسی (monetary policy) پر بحث کو دوبارہ چھیڑ دیا ہے، اور مالیاتی مارکیٹیں اب ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں نمایاں اضافے کے امکان کو مدنظر رکھ رہی ہیں۔

جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کے درمیان PCE افراطِ زر میں اضافہ

پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچر (PCE) پرائس انڈیکس، جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراطِ زر کا پیمانہ ہے، مئی تک کے 12 مہینوں میں 4.1% تک بڑھ گیا۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8% کے مقابلے میں ایک بڑا اضافہ ہے اور ماہرینِ معاشیات کی پیش گوئیوں کے مطابق ہے۔ اس مجموعی اضافے کی بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ میں تنازعات کی شدت ہے، خاص طور پر ایران اور اسٹریٹ آف ہرمز (Strait of Hormuz) کے کنٹرول سے متعلق معاملات، جس کی وجہ سے گیسولین اور توانائی کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا۔

اگرچہ مجموعی اعداد و شمار بلند ہیں، لیکن کور (core) PCE افراطِ زر—جس میں خوراک اور توانائی کی غیر مستحکم قیمتوں کو شامل نہیں کیا جاتا—ماہانہ بنیادوں پر 0.3% بڑھی ہے۔ ان اجزاء کو نکال کر، سالانہ بنیادوں پر اضافہ 3.4% رہا، جو اپریل کے 3.3% سے تھوڑا زیادہ ہے۔ توانائی کی قیمتوں میں اضافے کے باوجود، امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو کم کرنا شروع کر دیا ہے، جس سے کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ افراطِ زر مئی میں اپنی انتہا کو چھو چکا ہے۔

فیڈرل ریزرو کی کشمکش: ہاکس بمقابلہ ڈوز (Hawks vs. Doves)

افراطِ زر کی دوبارہ بحالی فیڈرل ریزرو کو ایک نازک صورتحال میں لے آئی ہے۔ اگرچہ مرکزی بینک کا ہدف 2% افراطِ زر ہے، لیکن موجودہ رجحان سے ظاہر ہوتا ہے کہ قیمتوں کے دباؤ کو قابو میں رکھنے کے لیے قرض لینے کی لاگت (borrowing costs) میں مزید اضافہ کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ فی الحال، بینچ مارک اوور نائٹ شرح سود 3.50% سے 3.75% کی حد میں ہے۔

مارکیٹ کا رجحان مزید سختی (tightening) کی طرف ہے۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، اس بات کا تقریباً 80 فیصد امکان ہے کہ فیڈرل ریزرو اپنی 15-16 ستمبر کی میٹنگ کے دوران شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ BMO Capital Markets کے چیف یو ایس اکانومسٹ سکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ سروسز (services) کا افراطِ زر اشیاء (goods) کے افراطِ زر سے زیادہ ہے، جس کی وجہ سے توانائی کی قیمتیں مستحکم ہونے کے باوجود اسے قابو کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔

صارفین کے اخراجات اور کاروباری سرمایہ کاری کے رجحانات

زندگی گزارنے کی بڑھتی ہوئی لاگت کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع لچک دیکھی گئی، جو مئی میں 0.7% بڑھ گئے۔ اس اضافے کا سہارا بڑے ٹیکس ریفنڈز اور اسٹاک مارکیٹ میں حالیہ تیزی کو قرار دیا جا رہا ہے، جس نے گھرانوں کو عارضی ریلیف فراہم کیا ہے۔ تاہم، افراطِ زر کے اجرتوں میں اضافے سے آگے نکل جانے اور ذاتی بچت میں کمی کے باعث، ماہرینِ معاشیات نے تیسری سہ ماہی کے دوران کھپت (consumption) میں ممکنہ سست روی کے بارے میں خبردار کیا ہے۔

کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات معاشی ترقی کا ایک ستون بنے ہوئے ہیں۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہاز کے علاوہ) مئی میں 1.6% بڑھے۔ اس سرگرمی کا بڑا حصہ مصنوعی ذہانت (AI) کے انقلاب کی وجہ سے ہے، جس میں میموری چپس، کمپیوٹرز اور الیکٹرانک مصنوعات میں بڑی سرمایہ کاری ہو رہی ہے۔ ٹیکنالوجی پر مبنی اس کیپیٹل اخراجات میں اضافہ جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کی وجہ سے مینوفیکچرنگ کے شعبے میں درپیش مشکلات کو کم کرنے میں مدد دے رہا ہے۔

اہم نکات

  • افراطِ زر کا سنگ میل: مئی میں امریکی PCE افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گیا، جو کہ تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے، اور اس کی بنیادی وجہ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتیں ہیں۔
  • شرح سود میں اضافے کا امکان: مالیاتی مارکیٹیں مسلسل افراطِ زر کا مقابلہ کرنے کے لیے ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا 80 فیصد امکان دیکھ رہی ہیں۔
  • معاشی تضاد: جہاں بلند قیمتیں صارفین پر دباؤ ڈال رہی ہیں، وہیں AI اور ٹیکنالوجی میں مضبوط کاروباری سرمایہ کاری مجموعی جی ڈی پی (GDP) کی ترقی کو سہارا دے رہی ہے۔