امریکی افراطِ زر 4% سے اوپر، فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے امکانات بڑھے
امریکی افراطِ زر تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد سے اوپر نکل گئی ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات کے باعث توانائی کی قیمتوں میں ہونے والا اتار چڑھاؤ ہے۔ اس غیر متوقع اضافے نے ان قیاس آرائیوں کو تیز کر دیا ہے کہ معیشت کو مستحکم کرنے کے لیے فیڈرل ریزرو کو رواں سال کے آخر میں شرح سود میں اضافہ کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے۔
جغرافیائی سیاسی تنازعات کے درمیان PCE افراطِ زر 4.1% تک پہنچ گئی
پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچر (PCE) پرائس انڈیکس، جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراطِ زر کا پیمانہ ہے، مئی تک کے 12 مہینوں میں 4.1 فیصد تک بڑھ گیا۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 فیصد کے مقابلے میں ایک نمایاں اضافہ ہے اور ماہرینِ معاشیات کی پیش گوئیوں کے مطابق ہے، لیکن یہ مرکزی بینک کے 2 فیصد کے ہدف تک واپسی کے لیے جاری جدوجہد کی نشاندہی کرتا ہے۔
اس بڑی تیزی کے پیچھے بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ کا تنازع تھا۔ جب تہران نے اسٹریٹ آف ہرمز پر کنٹرول سنبھالا، تو گیسولین اور تیل کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ ہوا۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان حالیہ ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو جنگ سے قبل کی سطح تک واپس لانے میں مدد دی ہے، لیکن افراطِ زر کے اعداد و شمار پر اس کے اثرات واضح ہو چکے ہیں۔
اشیاء اور خدمات کے درمیان کشمکش
اگرچہ توانائی کی گرتی ہوئی قیمتیں بالآخر "اشیاء کے افراطِ زر" (goods inflation) کو کم کر سکتی ہیں، لیکن ماہرینِ معاشیات نے خبردار کیا ہے کہ "خدمات کا افراطِ زر" (services inflation) ایک مستقل رکاوٹ بنا ہوا ہے۔ BMO Capital Markets کے چیف یو ایس اکانومسٹ سکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ گزشتہ ماہ خدمات کا افراطِ زر اشیاء کے افراطِ زر سے زیادہ تھا، جس کی وجہ سے صرف توانائی کی استحکام کے ذریعے اسے قابو کرنا مشکل ہے۔
"کور" (core) PCE انڈیکس—جس میں اتار چڑھاؤ والے خوراک اور توانائی کے اجزاء شامل نہیں ہیں—مئی میں ماہانہ بنیادوں پر 0.3 فیصد بڑھا، جو اپریل کے 0.3 فیصد سے زیادہ ہے۔ یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بنیادی افراطی دباؤ اب بھی معیشت میں موجود ہے، جس سے فیڈرل ریزرو کے اندر "ہاکس" (وہ جو زیادہ شرح سود کے حق میں ہیں) اور "ڈوز" (وہ جو کم شرح سود کے حق میں ہیں) کے درمیان جاری بحث کو تقویت مل رہی ہے۔
صارفین کے اخراجات اور کاروباری سرمایہ کاری کے رجحانات
زندگی گزارنے کی بڑھتی ہوئی لاگت کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں لچک دیکھی گئی اور مئی میں اس میں 0.7 فیصد اضافہ ہوا۔ اس ترقی کو بڑے ٹیکس ریفنڈز اور اسٹاک مارکیٹ کی حالیہ تیزی سے سہارا ملا، جس نے گھرانوں کے لیے ایک حفاظتی ڈھال کا کام کیا۔ تاہم، افراطِ زر کے اجرتوں میں اضافے سے آگے نکل جانے اور ذاتی بچت میں کمی کے باعث، تجزیہ کاروں کو تیسری سہ ماہی کے دوران کھپت میں کمی کی توقع ہے۔
کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات میں ایک اسٹریٹجک تبدیلی دیکھی جا رہی ہے۔ مئی میں غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہازوں کے علاوہ) میں 1.6 فیصد اضافہ ہوا۔ اس رفتار کا بڑا حصہ آرٹیفیشل انٹیلی جنس (AI) کے انقلاب کی وجہ سے ہے، جہاں کاروبار انفارمیشن پروسیسنگ کے آلات اور میموری چپس میں سرمایہ کاری بڑھا رہے ہیں۔ اگرچہ پائیدار اشیاء کے آرڈرز میں 4.5 فیصد کمی دیکھی گئی—جس کی بڑی وجہ بوئنگ سے ہوائی جہازوں کے آرڈرز میں اچانک کمی تھی—لیکن وسیع تر ٹیک ٹیکنالوجی پر مبنی سرمایہ کاری مینوفیکچرنگ کی مشکلات کو کم کرنے میں مدد دے رہی ہے۔
مارکیٹ کا منظرنامہ اور فیڈ کی توقعات
مالیاتی مارکیٹیں ان پیش رفتوں پر سخت مانیٹری پالیسی کے امکانات کو مدنظر رکھتے ہوئے ردعمل دے رہی ہیں۔ CME Group کے FedWatch ٹول کے مطابق، اس وقت تقریباً 80 فیصد امکان ہے کہ فیڈرل ریزرو اپنی 15-16 ستمبر کی میٹنگ کے دوران شرح سود میں اضافہ کرے گا۔
چونکہ امریکی معیشت میں ترقی کا سلسلہ جاری ہے—دوسری سہ ماہی کے جی ڈی پی (GDP) کے تخمینے 3.0 فیصد سالانہ شرح تک بلند ہیں—اس لیے فیڈرل ریزرو کو ایک نازک توازن برقرار رکھنے کی ضرورت ہے: یعنی صارفین اور AI سے متعلقہ کاروباری اخراجات کی وجہ سے پیدا ہونے والی معاشی رفتار کو دبائے بغیر مسلسل افراطِ زر کو قابو کرنا۔
اہم نکات
- افراطِ زر کا سنگ میل: جغرافیائی سیاسی عدم استحکام اور توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے مئی میں PCE پرائس انڈیکس 4.1 فیصد تک پہنچ گیا، جو تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے۔
- شرح سود میں اضافے کے امکانات: مارکیٹیں مسلسل افراطِ زر کا مقابلہ کرنے کے لیے ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا 80 فیصد امکان ظاہر کر رہی ہیں۔
- AI سے چلنے والی ترقی: اگرچہ صارفین کے اخراجات کو طویل مدتی خطرات کا سامنا ہے، لیکن AI سے متعلقہ ہارڈ ویئر اور الیکٹرانکس کی زیادہ طلب کی وجہ سے کاروباری سرمایہ کاری کو تقویت مل رہی ہے۔