अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% से ऊपर बढ़ी, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की संभावना बढ़ी

मध्य पूर्व के तनावों के कारण ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव की वजह से अमेरिकी मुद्रास्फीति तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा से ऊपर पहुंच गई है। इस अप्रत्याशित उछाल ने इस अटकल को तेज कर दिया है कि अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए फेडरल रिजर्व को इस साल के अंत में ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

भू-राजनीतिक तनावों के बीच PCE मुद्रास्फीति 4.1% पर पहुंची

पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक, जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति संकेतक है, मई तक के 12 महीनों में 4.1% बढ़ गया। यह अप्रैल में दर्ज 3.8% की तुलना में एक महत्वपूर्ण उछाल है और अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमानों के अनुरूप है, लेकिन यह केंद्रीय बैंक के 2% के लक्ष्य पर लौटने के निरंतर संघर्ष का संकेत देता है।

इस मुख्य उछाल के पीछे एक प्रमुख कारण मध्य पूर्व में संघर्ष था। जैसे ही तेहरान ने होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर नियंत्रण कर लिया, गैसोलीन और तेल की कीमतों में काफी वृद्धि हुई। हालांकि, अमेरिका और ईरान के बीच हाल ही में हुए एक प्रारंभिक शांति समझौते ने तेल की कीमतों को युद्ध-पूर्व स्तर पर वापस लाने में मदद की है, लेकिन मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर इसका प्रभाव पहले से ही स्पष्ट है।

वस्तुओं और सेवाओं के बीच खींचतान

हालांकि गिरती ऊर्जा की कीमतें अंततः "वस्तु मुद्रास्फीति" (goods inflation) को कम कर सकती हैं, लेकिन अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि "सेवा मुद्रास्फीति" (services inflation) एक कठिन बाधा बनी हुई है। BMO Capital Markets के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री स्कॉट एंडरसन ने उल्लेख किया कि पिछले महीने सेवा मुद्रास्फीति वस्तु मुद्रास्फीति से अधिक थी, जिससे केवल ऊर्जा स्थिरीकरण के माध्यम से इसे नियंत्रित करना कठिन हो गया है।

"कोर" PCE सूचकांक—जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को शामिल नहीं किया जाता है—मई में मासिक आधार पर 0.3% बढ़ा, जो अप्रैल के 0.3% से अधिक है। यह दर्शाता है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति का दबाव अभी भी अर्थव्यवस्था में बना हुआ है, जिससे फेडरल रिजर्व के भीतर "हॉक्स" (उच्च दरों के पक्षधर) और "डोव्स" (कम दरों के पक्षधर) के बीच चल रही बहस को बढ़ावा मिल रहा है।

उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश के रुझान

जीवन यापन की बढ़ती लागत के बावजूद, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च में लचीलापन देखा गया, जो मई में 0.7% बढ़ गया। इस वृद्धि को बड़े टैक्स रिफंड और हालिया शेयर बाजार की तेजी से बल मिला, जिससे परिवारों को राहत मिली। हालांकि, मुद्रास्फीति के वेतन वृद्धि से आगे निकलने और व्यक्तिगत बचत कम होने के कारण, विश्लेषकों को तीसरी तिमाही के दौरान खपत में कमी आने की उम्मीद है।

कॉर्पोरेट क्षेत्र में, व्यावसायिक खर्च में एक रणनीतिक बदलाव देखा जा रहा है। गैर-रक्षा पूंजीगत वस्तुओं के ऑर्डर (विमानों को छोड़कर) मई में 1.6% बढ़ गए। इस गति का एक बड़ा हिस्सा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की तेजी से प्रेरित है, जिसमें व्यवसाय सूचना प्रसंस्करण उपकरण और मेमोरी चिप्स में निवेश बढ़ा रहे हैं। हालांकि टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर में 4.5% की गिरावट देखी गई—मुख्य रूप से बोइंग (Boeing) से विमानों के ऑर्डर में आई भारी गिरावट के कारण—लेकिन व्यापक तकनीकी-संचालित निवेश विनिर्माण क्षेत्र की बाधाओं को कम करने में मदद कर रहा है।

बाजार का दृष्टिकोण और फेड की उम्मीदें

वित्तीय बाजार इन घटनाक्रमों पर सख्त मौद्रिक नीति की संभावनाओं को देखते हुए प्रतिक्रिया दे रहे हैं। CME Group के FedWatch टूल के अनुसार, वर्तमान में लगभग 80% संभावना है कि फेडरल रिजर्व 15-16 सितंबर की बैठक के दौरान ब्याज दरों में वृद्धि करेगा।

चूंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में वृद्धि जारी है—दूसरी तिमाही के जीडीपी (GDP) अनुमान 3.0% की वार्षिक दर तक ऊंचे हैं—फेडरल रिजर्व के सामने एक नाजुक संतुलन बनाने की चुनौती है: उपभोक्ता और AI-संबंधित व्यावसायिक खर्च से प्रेरित आर्थिक गति को बाधित किए बिना निरंतर मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाना।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति का मील का पत्थर: भू-राजनीतिक अस्थिरता और बढ़ती ऊर्जा लागत के कारण मई में PCE मूल्य सूचकांक 4.1% पर पहुंच गया, जो तीन वर्षों में उच्चतम स्तर है।
• ब्याज दर वृद्धि की संभावनाएं: बाजार जिद्दी मुद्रास्फीति से निपटने के लिए सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की 80% संभावना जता रहे हैं।
• AI-संचालित विकास: जबकि उपभोक्ता खर्च को दीर्घकालिक जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, AI-संबंधित हार्डवेयर और इलेक्ट्रॉनिक्स की उच्च मांग से व्यावसायिक निवेश को मजबूती मिल रही है।