मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% के पार पहुंची, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की संभावना बढ़ी

मध्य पूर्व (Middle East) के तनावों से जुड़ी बढ़ती ऊर्जा लागतों के कारण, अमेरिकी मुद्रास्फीति (inflation) तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा से ऊपर निकल गई है। इस उछाल ने इस अटकल को तेज कर दिया है कि कीमतों को स्थिर करने के लिए फेडरल रिजर्व को इस साल के अंत में ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।

PCE मुद्रास्फीति तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंची

वाणिज्य विभाग के ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक—जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति मीट्रिक है—मई तक के 12 महीनों में 4.1% बढ़ गया। यह अप्रैल 2023 के बाद पहली बार है जब सूचकांक ने 4.0% का आंकड़ा पार किया है।

मई में मासिक PCE मूल्य सूचकांक 0.4% बढ़ा, जो अप्रैल में देखी गई वृद्धि के बराबर है। हालांकि रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने साल-दर-साल 4.1% की वृद्धि का अनुमान लगाया था, लेकिन उच्च कीमतों का बने रहना नीति निर्माताओं के लिए एक प्राथमिक चिंता बना हुआ है। अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को बाहर रखने के बाद भी, "कोर" PCE मुद्रास्फीति साल-दर-साल 3.4% बढ़ी, जो अप्रैल में 3.3% थी।

ऊर्जा अस्थिरता और सेवाओं की दुविधा

इस मुद्रास्फीति उछाल का एक महत्वपूर्ण कारण मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक अस्थिरता थी। ईरान से जुड़े संघर्ष के कारण होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर नियंत्रण बढ़ गया, जिससे पेट्रोल और तेल की कीमतें बढ़ गईं। हालांकि, अमेरिका और ईरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते ने हाल ही में तेल की कीमतों को युद्ध-पूर्व स्तरों की ओर वापस ला दिया है, जिससे कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मुद्रास्फीति मई में अपने चरम पर पहुंच गई होगी।

ऊर्जा लागत में गिरावट से वस्तुओं की मुद्रास्फीति (goods inflation) कम होने की संभावना के बावजूद, विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि "सेवाओं की मुद्रास्फीति" (services inflation) अभी भी काफी अधिक बनी हुई है। BMO कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री स्कॉट एंडरसन ने उल्लेख किया कि पिछले महीने सेवाओं की मुद्रास्फीति वस्तुओं की मुद्रास्फीति से भी अधिक थी। यह अंतर बताता है कि फेडरल रिजर्व के भीतर "हॉक्स" (उच्च दरों के पक्षधर) और "डोव्स" (कम दरों के पक्षधर) के बीच संघर्ष तीव्र बना रहेगा।

उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश के रुझान

जीवन यापन की बढ़ती लागत के बावजूद, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च में अप्रत्याशित लचीलापन देखा गया, जो अप्रैल के 0.4% की तुलना में मई में 0.7% बढ़ गया। इस वृद्धि को बड़े टैक्स रिफंड और शेयर बाजार में तेजी से समर्थन मिला, हालांकि अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि घटती बचत और वेतन वृद्धि की तुलना में मुद्रास्फीति का तेज होना तीसरी तिमाही में गिरावट का कारण बन सकता है।

कॉर्पोरेट पक्ष पर, व्यावसायिक खर्च में सुधार के संकेत मिले। गैर-रक्षा पूंजीगत वस्तुओं के ऑर्डर (विमानों को छोड़कर) मई में 1.6% बढ़ गए। इस वृद्धि का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की तेजी से प्रेरित हो रहा है, जिसमें मेमोरी चिप्स, कंप्यूटर और इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों की बढ़ती मांग मध्य पूर्व के व्यवधानों के कारण विनिर्माण क्षेत्र को लगे झटकों की भरपाई करने में मदद कर रही है।

ब्याज दरों के लिए निहितार्थ

फेडरल रिजर्व वर्तमान में अपनी बेंचमार्क ओवरनाइट ब्याज दर को 3.50%-3.75% की सीमा में बनाए रखता है। हालांकि, मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर रहने के कारण, बाजार कार्रवाई के लिए तैयार हैं। वर्तमान में, वित्तीय बाजार, CME ग्रुप के FedWatch टूल के माध्यम से, 15-16 सितंबर की बैठक के दौरान ब्याज दर में वृद्धि की लगभग 80% संभावना देख रहे हैं।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति में उछाल: ऊर्जा लागत और उच्च सेवा मुद्रास्फीति के कारण, मई में अमेरिकी PCE मुद्रास्फीति साल-दर-साल बढ़कर 4.1% हो गई, जो तीन वर्षों में उच्चतम स्तर है।
• ब्याज दर वृद्धि की उम्मीदें: निरंतर मूल्य दबावों से निपटने के लिए वित्तीय बाजार सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की 80% संभावना को ध्यान में रख रहे हैं।
• मिश्रित आर्थिक संकेत: हालांकि मुद्रास्फीति अधिक है, लेकिन उपभोक्ता खर्च में 0.7% की वृद्धि हुई है और AI से संबंधित तकनीक में व्यावसायिक निवेश अर्थव्यवस्था को सहारा दे रहा है।