مئی میں امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے تجاوز کر گیا، فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے امکانات بڑھ گئے

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد سے اوپر نکل گیا ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے منسلک بڑھتی ہوئی توانائی کی قیمتیں ہیں۔ اس اضافے نے ان قیاس آرائیوں کو تیز کر دیا ہے کہ قیمتوں کو مستحکم کرنے کے لیے فیڈرل ریزرو کو رواں سال کے آخر میں شرح سود میں اضافہ کرنے پر مجبور ہونا پڑے گا۔

PCE افراطِ زر تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا

محکمہ تجارت کے بیورو آف اکنامک اینالیسس کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس—جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراطِ زر کا پیمانہ ہے—مئی تک کے 12 مہینوں میں 4.1 فیصد تک بڑھ گیا۔ یہ اپریل 2023 کے بعد پہلا موقع ہے کہ انڈیکس نے 4.0 فیصد کی حد کو عبور کیا ہے۔

مئی میں ماہانہ PCE پرائس انڈیکس میں 0.4 فیصد اضافہ ہوا، جو اپریل میں دیکھی گئی شرح کے برابر ہے۔ اگرچہ رائٹرز (Reuters) کے ذریعے سروے کیے گئے ماہرین اقتصادیات نے سالانہ بنیادوں پر 4.1 فیصد اضافے کی توقع کی تھی، لیکن قیمتوں کا بلند رہنا پالیسی سازوں کے لیے بنیادی تشویش کا باعث ہے۔ خوراک اور توانائی کے اتار چڑھاؤ والے اجزاء کو نکالنے کے بعد بھی، "کور" (core) PCE افراطِ زر سالانہ بنیادوں پر 3.4 فیصد رہا، جو اپریل میں 3.3 فیصد تھا۔

توانائی میں اتار چڑھاؤ اور خدمات (Services) کا مسئلہ

افراطِ زر میں اس اضافے کی ایک بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی عدم استحکام تھا۔ ایران سے متعلق تنازع کے نتیجے میں اسٹریٹ آف ہرمز پر کنٹرول بڑھ گیا، جس سے گیسولین اور تیل کی قیمتیں بلند ہو گئیں۔ تاہم، امریکہ اور ایران کے درمیان حالیہ ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو جنگ سے قبل کی سطح کے قریب لا دیا ہے، جس سے بعض تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ افراطِ زر مئی میں اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ چکا ہے۔

توانائی کی قیمتوں میں کمی سے اشیاء کی قیمتوں میں ہونے والی مہنگائی کو کم کرنے کے امکان کے باوجود، ماہرین خبردار کر رہے ہیں کہ "سروسز افراطِ زر" (services inflation) مسلسل بلند ہے۔ BMO کیپیٹل مارکیٹس کے چیف یو ایس اکانومسٹ سکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ گزشتہ ماہ سروسز افراطِ زر اشیاء کے افراطِ زر سے بھی زیادہ تھا۔ یہ فرق اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ فیڈرل ریزرو کے اندر "ہاکس" (وہ جو شرح سود میں اضافے کے حق میں ہیں) اور "ڈوز" (وہ جو شرح سود کم رکھنے کے حق میں ہیں) کے درمیان جنگ شدید رہے گی۔

صارفین کے اخراجات اور کاروباری سرمایہ کاری کے رجحانات

زندگی گزارنے کی بڑھتی ہوئی لاگت کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع لچک دیکھی گئی، جو اپریل کے 0.4 فیصد کے مقابلے میں مئی میں 0.7 فیصد تک بڑھ گئے۔ اس ترقی کو ٹیکس ریفنڈز میں اضافے اور اسٹاک مارکیٹ کی تیزی سے سہارا ملا، تاہم ماہرین اقتصادیات خبردار کر رہے ہیں کہ بچت میں کمی اور اجرتوں کے مقابلے میں افراطِ زر کی تیز رفتاری تیسری سہ ماہی میں اخراجات میں کمی کا باعث بن سکتی ہے۔

کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات میں بحالی کے آثار نظر آئے۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہاز کے علاوہ) مئی میں 1.6 فیصد بڑھے۔ اس ترقی کا ایک بڑا حصہ مصنوعی ذہانت (AI) کے انقلاب کی وجہ سے ہے، جہاں میموری چپس، کمپیوٹرز اور الیکٹرانک مصنوعات کی بڑھتی ہوئی طلب مشرق وسطیٰ کے خلفشار کی وجہ سے مینوفیکچرنگ کے شعبے کو پہنچنے والے نقصانات کو پورا کرنے میں مدد دے رہی ہے۔

شرح سود پر اثرات

فیڈرل ریزرو فی الحال اپنی بینچ مارک اوور نائٹ شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھے ہوئے ہے۔ تاہم، افراطِ زر کے فیڈرل ریزرو کے 2 فیصد کے ہدف سے کافی اوپر رہنے کے باعث، مارکیٹیں کسی بڑے اقدام کے لیے تیار ہیں۔ فی الحال، مالیاتی مارکیٹیں، CME گروپ کے FedWatch ٹول کے ذریعے، 15-16 ستمبر کے اجلاس کے دوران شرح سود میں اضافے کا تقریباً 80 فیصد امکان دیکھ رہی ہیں۔

اہم نکات

  • افراطِ زر میں اضافہ: امریکی PCE افراطِ زر مئی میں سالانہ بنیادوں پر 4.1 فیصد تک بڑھ گیا، جو کہ توانائی کی قیمتوں اور سروسز کے بلند افراطِ زر کی وجہ سے تین سال کی بلند ترین سطح ہے۔
  • شرح سود میں اضافے کی توقعات: مالیاتی مارکیٹیں مسلسل قیمتوں کے دباؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا 80 فیصد امکان ظاہر کر رہی ہیں۔
  • مخلوط معاشی اشارے: اگرچہ افراطِ زر بلند ہے، لیکن صارفین کے اخراجات میں 0.7 فیصد اضافہ ہوا ہے اور AI سے متعلقہ ٹیکنالوجی میں کاروباری سرمایہ کاری معیشت کو سہارا دے رہی ہے۔