مئی میں امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے تجاوز کر گیا، جس سے فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے خدشات بڑھ گئے

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد کو عبور کر گیا ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ ہے۔ پرسنل کنزیومپشن ایکسپینڈچر (PCE) پرائس انڈیکس میں اس اضافے نے اس بحث کو دوبارہ چھیڑ دیا ہے کہ آیا فیڈرل ریزرو اس سال کے آخر میں شرح سود میں مزید اضافہ کرے گا۔

PCE افراطِ زر تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا

کامرس ڈیپارٹمنٹ کے بیورو آف اکنامک اینالیسس کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، مئی تک کے 12 مہینوں میں PCE پرائس افراطِ زر میں 4.1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ یہ سب سے بڑا اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد پہلی بار انڈیکس نے 4.0 فیصد کی حد کو عبور کیا ہے۔ یہ اعداد و شمار رائٹرز (Reuters) کے ماہرین اقتصادیات کے ان پیشگوئیوں کے مطابق ہیں، جنہوں نے 4.1 فیصد اضافے کا امکان ظاہر کیا تھا۔

اس اضافے کی بنیادی وجہ توانائی کی مارکیٹوں میں اتار چڑھاؤ تھا۔ ایران سے متعلقہ امریکہ کی قیادت میں جاری تنازع کے نتیجے میں اسٹریٹ آف ہرمز پر کنٹرول بڑھ گیا، جس سے گیسولین کی قیمتوں میں اضافہ ہوا۔ تاہم، امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے کے بعد تیل کی قیمتیں جنگ سے قبل کی سطح کی طرف واپس آ گئی ہیں، جس سے بعض تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ افراطِ زر مئی میں اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ چکا ہے۔

اشیاء اور خدمات کے درمیان کشمکش

اگرچہ توانائی کی گرتی ہوئی قیمتیں بالآخر اشیاء کے شعبے میں افراطِ زر کو کم کر سکتی ہیں، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ "خدمات کا افراطِ زر" (services inflation) ایک مستقل چیلنج بنا ہوا ہے۔ BMO Capital Markets کے چیف یو ایس ماہرِ اقتصادیات سکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ گزشتہ ماہ خدمات کا افراطِ زر درحقیقت اشیاء کے افراطِ زر سے زیادہ تھا۔ اس سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ تیل کی قیمتوں کے مستحکم ہونے کے باوجود، مجموعی طور پر زندگی گزارنے کے اخراجات طویل عرصے تک بلند رہ سکتے ہیں۔

کور PCE افراطِ زر—جس میں اتار چڑھاؤ والے غذائی اور توانائی کے اجزاء شامل نہیں ہیں—مئی میں 0.3 فیصد بڑھا، جبکہ اپریل میں بھی یہ اضافہ 0.3 فیصد تھا۔ یہ بنیادی پیمانہ، جس کی فیڈرل ریزرو اپنے 2 فیصد کے ہدف تک پہنچنے کے لیے کڑی نگرانی کرتا ہے، ظاہر کرتا ہے کہ معیشت میں بنیادی قیمتوں کا دباؤ اب بھی موجود ہے۔

صارفین کے اخراجات اور کاروباری سرمایہ کاری کے رجحانات

بڑھتی ہوئی قیمتوں کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع لچک دیکھی گئی اور مئی میں اس میں 0.7 فیصد اضافہ ہوا۔ اس بہتری کو ٹیکس ریفنڈز میں اضافے اور اسٹاک مارکیٹ کی حالیہ تیزی سے سہارا ملا، جس نے ایندھن کی بلند قیمتوں کے اثر کو کم کرنے میں مدد دی۔ تاہم، چونکہ افراطِ زر اس وقت اجرتوں میں اضافے سے زیادہ ہے اور گھریلو بچت کم ہو رہی ہے، اس لیے ماہرین کو توقع ہے کہ تیسری سہ ماہی کے دوران صارفین کے اخراجات میں کمی آئے گی۔

کارپوریٹ سطح پر، کاروباری اخراجات میں بحالی دیکھی گئی۔ مئی میں غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہاز کے علاوہ) میں 1.6 فیصد اضافہ ہوا۔ اس ترقی کے پیچھے ایک اہم محرک آرٹیفیشل انٹیلی جنس (AI) میں سرمایہ کاری کا اضافہ ہے، جس نے میموری چپس، کمپیوٹرز اور الیکٹرانک مصنوعات کی طلب میں تیزی پیدا کر دی ہے۔

فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے اثرات

حالیہ اعداد و شمار نے فیڈرل ریزرو کو ایک مشکل صورتحال میں ڈال دیا ہے۔ اگرچہ مرکزی بینک نے گزشتہ ہفتے اپنی بنیادی شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھا، لیکن تازہ ترین تخمینے بتاتے ہیں کہ پالیسی ساز اب بھی مزید اضافے پر غور کر رہے ہیں۔ CME Group کے FedWatch ٹول کے مطابق، مالیاتی مارکیٹیں فی الحال 15-16 ستمبر کے ہونے والے اجلاس میں شرح سود میں اضافے کا تقریباً 80 فیصد امکان ظاہر کر رہی ہیں۔

اہم نکات

  • افراطِ زر میں اضافہ: مئی میں PCE پرائس انڈیکس سالانہ بنیادوں پر 4.1 فیصد بڑھ گیا، جو تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے، جس کی وجہ مشرق وسطیٰ سے متعلقہ توانائی کی قیمتیں ہیں۔
  • فیڈ واچ: مارکیٹیں ستمبر میں شرح سود میں اضافے کا قوی امکان دیکھ رہی ہیں کیونکہ فیڈ افراطِ زر کو اپنے 2 فیصد کے ہدف تک لانے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے۔
  • معاشی محرکات: اگرچہ نئے امن معاہدوں کی وجہ سے توانائی کی قیمتیں کم ہو رہی ہیں، لیکن خدمات کا بلند افراطِ زر اور AI پر مبنی بڑے پیمانے پر کاروباری اخراجات معاشی دباؤ کو برقرار رکھے ہوئے ہیں۔