مئی میں امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے تجاوز کر گیا، فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے خدشات بڑھ گئے

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد سے اوپر نکل گیا ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی کشیدگی ہے۔ پرسنل کنزیومپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس میں اس اضافے نے اس بحث کو دوبارہ چھیڑ دیا ہے کہ آیا فیڈرل ریزرو رواں سال کے آخر میں شرح سود میں مزید اضافہ کرے گا۔

PCE افراطِ زر تین سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا

بیورو آف اکنامک اینالیسس نے جمعرات کو رپورٹ دی کہ مئی تک کے 12 مہینوں کے دوران PCE پرائس انڈیکس میں 4.1 فیصد کا اضافہ ہوا۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 فیصد کے مقابلے میں ایک بڑا اضافہ ہے اور اپریل 2023 کے بعد سے سب سے بڑی شرح ہے۔ ماہانہ PCE پرائس انڈیکس میں 0.4 فیصد اضافہ ہوا، جو گزشتہ ماہ کی شرح کے برابر ہے۔

اس مجموعی اضافے کی بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ کا تنازع ہے، جس کے نتیجے میں توانائی کی قیمتوں میں اضافہ ہوا کیونکہ تہران نے تزویراتی (strategic) آبنائے ہرمز پر کنٹرول حاصل کر لیا تھا۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے تیل کی قیمتوں کو جنگ سے قبل کی سطح تک واپس لانے میں مدد دی ہے، لیکن پیٹرول کی قیمتوں پر فوری اثرات نے افراطِ زر کو پہلے ہی بلند کر دیا ہے۔

خدمات اور اشیاء کے درمیان مقابلہ

اگرچہ توانائی کی گرتی ہوئی قیمتیں اشیاء کے افراطِ زر میں ریلیف فراہم کر سکتی ہیں، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ خدمات (services) کا افراطِ زر ایک مستقل رکاوٹ بنا ہوا ہے۔ کور PCE افراطِ زر—جس میں اتار چڑھاؤ والے غذائی اور توانائی کے شعبوں کو شامل نہیں کیا جاتا—مئی میں 0.3 فیصد بڑھا، جو اپریل کے ماہانہ اضافے کے برابر ہے۔ سالانہ بنیادوں پر، کور PCE میں 3.4 فیصد اضافہ ہوا۔

BMO کیپیٹل مارکیٹس کے چیف یو ایس ماہرِ اقتصادیات، اسکاٹ اینڈرسن نے نوٹ کیا کہ گزشتہ ماہ خدمات کا افراطِ زر اشیاء کے افراطِ زر سے زیادہ تھا۔ خدمات کے شعبے میں یہ "مستقل" (sticky) افراطِ زر اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اگر توانائی کی قیمتیں مستحکم بھی ہو جائیں، تب بھی مجموعی انڈیکس کچھ عرصے تک بلند رہ سکتا ہے، جس سے فیڈرل ریزرو کے لیے اپنے 2 فیصد کے ہدف تک پہنچنے کا راستہ مشکل ہو سکتا ہے۔

معاشی دباؤ کے باوجود صارفین کی قوتِ استقامت

زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات میں غیر متوقع مضبوطی دیکھی گئی، جو اپریل کے 0.4 فیصد کے مقابلے میں مئی میں 0.7 فیصد تک بڑھ گئے۔ یہ قوتِ استقامت ٹیکس ریفنڈز میں اضافے اور اسٹاک مارکیٹ کی حالیہ تیزی کی وجہ سے نظر آتی ہے، جس نے ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کے اثر کو کم کرنے میں مدد دی ہے۔

تاہم، اندرونی کمزوری کے آثار بھی موجود ہیں۔ افراطِ زر کے اجرتوں میں اضافے سے آگے نکل جانے اور ذاتی بچت میں کمی آنے کے ساتھ، ماہرین اقتصادیات کا اندازہ ہے کہ خاندان تیسری سہ ماہی کے دوران اپنے اخراجات میں نمایاں کمی کر سکتے ہیں۔

کاروباری سرمایہ کاری اور AI کا عنصر

اگرچہ صارفین کے اخراجات میں اتار چڑھاؤ آتا رہتا ہے، لیکن کاروباری سرمایہ کاری معیشت کے ایک مضبوط محرک کے طور پر برقرار ہے۔ غیر دفاعی کیپیٹل گڈز کے آرڈرز (ہوائی جہازوں کے علاوہ) مئی میں 1.6 فیصد بڑھے، جو اپریل میں 0.7 فیصد کی کمی کے بعد ایک مثبت تبدیلی ہے۔

اس ترقی کا ایک بڑا حصہ مصنوعی ذہانت (AI) کے انقلاب کی وجہ سے ہے۔ انفارمیشن پروسیسنگ کے آلات اور میموری چپس کی بڑھتی ہوئی طلب نے کمپیوٹرز اور الیکٹرانک مصنوعات کے آرڈرز میں اضافہ کر دیا ہے۔ AI سے متعلقہ کیپیٹل اخراجات میں یہ اضافہ عالمی جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کی وجہ سے پیدا ہونے والی مینوفیکچرنگ کی مشکلات کو کم کرنے میں مدد دے رہا ہے۔

اہم نکات

  • افراطِ زر کا سنگ میل: مئی میں امریکی PCE افراطِ زر 4.1 فیصد تک پہنچ گیا، جو توانائی کی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کی وجہ سے تین سال کی بلند ترین سطح ہے۔
  • فیڈ کا منظرنامہ: مالیاتی منڈیاں فی الحال 15-16 ستمبر کے اجلاس کے دوران فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا 80 فیصد امکان دیکھ رہی ہیں۔
  • AI پر مبنی ترقی: اگرچہ صارفین کے اخراجات میں سست روی آ سکتی ہے، لیکن AI اور الیکٹرانک مصنوعات میں کاروباری سرمایہ کاری معیشت کے لیے ایک اہم استحکام فراہم کرنے والا عنصر بنی ہوئی ہے۔