美国5月通胀率飙升至4%以上，引发美联储加息担忧

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受中东地缘政治紧张局势的主要推动，美国通胀率三年来首次突破4%大关。个人消费支出（PCE）价格指数的这一激增，再次引发了关于美联储是否会在今年晚些时候进一步加息的辩论。

PCE通胀率创三年新高

美国经济分析局周四报告称，截至5月的12个月内，PCE价格指数飙升了4.1%。这较4月份记录的3.8%有了显著跳升，也是自2023年4月以来的最大增幅。月度PCE价格指数上涨了0.4%，与上个月的增长持平。

此次整体飙升的主要驱动因素是中东冲突，随着德黑兰控制了具有战略意义的霍尔木兹海峡，导致能源价格大幅上涨。虽然美国与伊朗之间达成的初步和平协议已帮助油价回落至战前水平，但对汽油价格的直接影响已经推高了通胀。

虽然能源价格下跌可能会缓解商品通胀，但经济学家警告称，服务业通胀仍是一个顽固的障碍。剔除波动较大的食品和能源部门后的核心PCE通胀率在5月份上升了0.3%，与4月份的月度增幅相同。同比来看，核心PCE增长了3.4%。

BMO资本市场首席美国经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）指出，上个月服务业通胀高于商品通胀。服务业这种“粘性”通胀意味着，即使能源成本趋于稳定，整体指数也可能在一段时间内维持在高位，从而使美联储实现其2%目标的路径变得更加复杂。

尽管生活成本不断上升，但美国消费者支出表现出意想不到的韧性，5月份增长了0.7%，而4月份为0.4%。这种韧性似乎得益于更大规模的退税和近期股市的上涨，这些因素有助于缓冲高昂燃料成本带来的冲击。

然而，也出现了潜在脆弱性的迹象。随着通胀增速超过工资增长，且个人储蓄开始减少，经济学家预计，家庭可能会在第三季度大幅削减支出。

虽然消费者支出有所波动，但企业投资仍是经济的强劲驱动力。5月份非国防资本货物订单（不包括飞机）增长了1.6%，扭转了4月份0.7%的降幅。

这一增长很大程度上是由人工智能热潮驱动的。对信息处理设备和内存芯片需求的增加，带动了计算机和电子产品的订单。人工智能相关的资本支出激增，正有助于抵消全球地缘政治不稳定带来的更广泛的制造业阻力。