Inflação nos EUA ultrapassa 4% em maio, aumentando temores de novos aumentos nas taxas pelo Fed
A inflação nos EUA subiu acima do limite de 4% pela primeira vez em três anos, impulsionada em grande parte pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio. Esse salto no índice de preços de Gastos de Consumo Pessoal (PCE) reacendeu os debates sobre se o Federal Reserve implementará novos aumentos nas taxas de juros ainda este ano.
Inflação do PCE atinge máxima de três anos
O Bureau of Economic Analysis informou na quinta-feira que o índice de preços do PCE subiu 4,1% nos 12 meses encerrados em maio. Isso marca um salto significativo em relação aos 3,8% registrados em abril e representa o maior aumento desde abril de 2023. O índice de preços mensal do PCE subiu 0,4%, igualando o crescimento observado no mês anterior.
Um dos principais fatores por trás desse aumento expressivo foi o conflito no Oriente Médio, que fez os preços da energia dispararem quando Teerã assumiu o controle do estratégico Estreito de Ormuz. Embora um acordo de paz preliminar entre os EUA e o Irã tenha ajudado os preços do petróleo a recuarem para níveis pré-guerra desde então, o impacto imediato nos preços da gasolina já elevou a inflação.
A batalha entre serviços e bens
Embora a queda nos preços da energia possa oferecer um alívio para a inflação de bens, os economistas alertam que a inflação de serviços continua sendo um obstáculo persistente. A inflação do PCE subjacente — que exclui os voláteis setores de alimentos e energia — subiu 0,3% em maio, idêntico ao ganho mensal de abril. Na comparação anual, o PCE subjacente aumentou 3,4%.
Scott Anderson, economista-chefe para os EUA no BMO Capital Markets, observou que a inflação de serviços foi maior do que a de bens no mês passado. Essa inflação "pegajosa" no setor de serviços significa que, mesmo que os custos de energia se estabilizem, o índice geral pode permanecer elevado por algum tempo, complicando o caminho do Federal Reserve em direção à sua meta de 2%.
Resiliência do consumidor em meio à pressão econômica
Apesar do aumento do custo de vida, os gastos dos consumidores nos EUA mostraram uma força inesperada, saltando 0,7% em maio, em comparação com 0,4% em abril. Essa resiliência parece ser impulsionada por reembolsos de impostos maiores e por um recente rali no mercado de ações, que ajudaram a amortecer o impacto dos custos mais altos de combustível.
No entanto, há sinais de vulnerabilidade subjacente. Com a inflação superando o crescimento salarial e as economias pessoais começando a diminuir, os economistas antecipam que as famílias possam reduzir significativamente os gastos durante o terceiro trimestre.
Investimento empresarial e o fator IA
Enquanto os gastos dos consumidores flutuam, o investimento empresarial continua sendo um motor robusto da economia. Os pedidos de bens de capital não militares (excluindo aeronaves) aumentaram 1,6% em maio, revertendo uma queda de 0,7% em abril.
Uma parte significativa desse crescimento está sendo impulsionada pelo boom da inteligência artificial. O aumento da demanda por equipamentos de processamento de informações e chips de memória impulsionou os pedidos de computadores e produtos eletrônicos. Esse surto nos gastos de capital relacionados à IA está ajudando a compensar os ventos contrários mais amplos na manufatura causados pela instabilidade geopolítica global.
Principais conclusões
- Marco da inflação: A inflação do PCE nos EUA atingiu 4,1% em maio, o nível mais alto em três anos, impulsionada pela volatilidade dos preços da energia.
- Perspectiva do Fed: Os mercados financeiros veem atualmente uma probabilidade de 80% de um aumento nas taxas pelo Federal Reserve durante a reunião de 15 a 16 de setembro.
- Crescimento impulsionado pela IA: Embora os gastos dos consumidores possam enfrentar uma desaceleração, o investimento empresarial em IA e produtos eletrônicos continua sendo um estabilizador econômico crítico.