Inflasi AS Melonjak Melebihi 4% pada Bulan Mei, Mencetuskan Kebimbangan Terhadap Kenaikan Kadar Faedah Fed

Inflasi AS telah meningkat melepasi ambang 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun, didorong sebahagian besarnya oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Lonjakan dalam indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) ini telah menghidupkan semula perdebatan sama ada Rizab Persekutuan akan melaksanakan kenaikan kadar faedah selanjutnya pada akhir tahun ini.

Inflasi PCE Mencapai Tahap Tertinggi Dalam Tiga Tahun

Biro Analisis Ekonomi melaporkan pada hari Khamis bahawa indeks harga PCE melonjak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menandakan lonjakan ketara daripada 3.8% yang direkodkan pada bulan April dan merupakan peningkatan terbesar sejak April 2023. Indeks harga PCE bulanan meningkat 0.4%, menyamai pertumbuhan yang dilihat pada bulan sebelumnya.

Pemacu utama di sebalik lonjakan utama ini adalah konflik Timur Tengah, yang menyebabkan harga tenaga melonjak apabila Tehran mengambil alih Selat Hormuz yang strategik. Walaupun perjanjian damai awal antara AS dan Iran sejak itu telah membantu harga minyak merosot kembali ke tahap sebelum perang, kesan serta-merta terhadap harga petrol telah pun melonjakkan inflasi lebih tinggi.

Pertempuran Antara Perkhidmatan dan Barangan

Walaupun penurunan harga tenaga mungkin memberikan kelegaan kepada inflasi barangan, pakar ekonomi memberi amaran bahawa inflasi perkhidmatan kekal sebagai halangan yang sukar diatasi. Inflasi PCE teras—yang mengecualikan sektor makanan dan tenaga yang tidak menentu—meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Mei, sama dengan kenaikan bulanan pada bulan April. Secara tahunan, PCE teras meningkat sebanyak 3.4%.

Scott Anderson, ketua pakar ekonomi AS di BMO Capital Markets, menyatakan bahawa inflasi perkhidmatan adalah lebih tinggi daripada inflasi barangan pada bulan lepas. Inflasi yang "melekit" (sticky) dalam sektor perkhidmatan ini bermakna walaupun kos tenaga stabil, indeks keseluruhan mungkin kekal tinggi untuk seketika, sekali gus merumitkan laluan Rizab Persekutuan ke arah sasaran 2% miliknya.

Ketahanan Pengguna di Tengah Tekanan Ekonomi

Walaupun kos sara hidup meningkat, perbelanjaan pengguna AS menunjukkan kekuatan yang tidak dijangka, melonjak 0.7% pada bulan Mei berbanding 0.4% pada bulan April. Ketahanan ini nampaknya didorong oleh bayaran balik cukai yang lebih besar dan kebangkitan pasaran saham baru-baru ini, yang telah membantu mengurangkan kesan kenaikan kos bahan api.

Walau bagaimanapun, terdapat tanda-tanda kerentanan yang mendasari. Dengan inflasi yang mengatasi pertumbuhan upah dan simpanan peribadi yang mula menyusut, pakar ekonomi menjangkakan bahawa isi rumah mungkin akan mengurangkan perbelanjaan secara ketara semasa suku ketiga.

Pelaburan Perniagaan dan Faktor AI

Walaupun perbelanjaan pengguna turun naik, pelaburan perniagaan kekal sebagai pemacu ekonomi yang teguh. Pesanan barangan modal bukan pertahanan (tidak termasuk pesawat) meningkat sebanyak 1.6% pada bulan Mei, membalikkan penurunan 0.7% pada bulan April.

Sebahagian besar daripada pertumbuhan ini didorong oleh lonjakan kecerdasan buatan (AI). Peningkatan permintaan untuk peralatan pemprosesan maklumat dan cip memori telah meningkatkan pesanan untuk komputer dan produk elektronik. Lonjakan dalam perbelanjaan modal berkaitan AI ini membantu mengimbangi cabaran pembuatan yang lebih luas yang disebabkan oleh ketidakstabilan geopolitik global.

Ringkasan Utama

• Pencapaian Inflasi: Inflasi PCE AS mencecah 4.1% pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, didorong oleh turun naik harga tenaga.
• Prospek Fed: Pasaran kewangan kini melihat kebarangkalian sebanyak 80% untuk kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan semasa mesyuarat 15-16 September.
• Pertumbuhan Didorong AI: Walaupun perbelanjaan pengguna mungkin menghadapi kelembapan, pelaburan perniagaan dalam AI dan produk elektronik kekal sebagai penstabil ekonomi yang kritikal.