Inflasi AS Melonjak Melebihi 4% pada Bulan Mei, Mencetuskan Kebimbangan Kenaikan Kadar Faedah Fed

Inflasi AS telah melepasi ambang 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun, didorong sebahagian besarnya oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Lonjakan luar jangka dalam indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) ini telah meningkatkan jangkaan pasaran terhadap Federal Reserve untuk melaksanakan kenaikan kadar faedah pada akhir tahun ini.

Lonjakan Inflasi PCE dan Ketidaktentuan Tenaga

Biro Analisis Ekonomi melaporkan pada hari Khamis bahawa inflasi harga PCE melonjak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menandakan lonjakan ketara daripada 3.8% yang direkodkan pada bulan April dan selaras dengan ramalan pakar ekonomi. Pemacu utama di sebalik lonjakan utama ini adalah peningkatan konflik di Timur Tengah, khususnya melibatkan Iran dan kawalan terhadap Selat Hormuz, yang menyebabkan harga petrol dan tenaga meningkat.

Walaupun perjanjian damai awal antara AS dan Iran baru-baru ini telah membantu harga minyak menyusut kembali ke tahap sebelum perang, kesan terhadap metrik inflasi sudah pun kelihatan. Menariknya, walaupun penurunan kos tenaga mungkin akhirnya dapat meredakan inflasi barangan, pakar ekonomi memberi amaran bahawa "inflasi perkhidmatan" kekal tinggi dan sukar untuk dikawal.

Inflasi Teras dan Dilema Federal Reserve

Untuk memahami trend asas, penganalisis melihat kepada "PCE teras," yang mengecualikan komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu. PCE teras meningkat 0.3% secara bulanan pada bulan Mei, menyamai pertumbuhan yang dilihat pada bulan April. Walaupun dengan pengecualian ini, inflasi teras tahunan kekal jauh di atas sasaran jangka panjang 2% Federal Reserve.

Federal Reserve, yang kini mengekalkan kadar faedah semalaman penanda aras dalam julat 3.50%-3.75%, kini berada di bawah tekanan hebat. Menurut alat FedWatch daripada CME Group, pasaran kewangan sedang mengambil kira kebarangkalian kira-kira 80% untuk kenaikan kadar faedah semasa mesyuarat 15-16 September. Bank pusat tersebut menghadapi pertempuran klasik "hawk vs. dove": menaikkan kadar untuk membasmi inflasi berbanding mengekalkan kestabilan untuk menyokong pertumbuhan.

Trend Perbelanjaan Pengguna dan Pelaburan Perniagaan

Walaupun kos sara hidup meningkat, perbelanjaan pengguna AS menunjukkan daya tahan yang tidak dijangka, melonjak 0.7% pada bulan Mei. Lonjakan ini disebabkan oleh bayaran balik cukai yang lebih besar dan kenaikan pasaran saham baru-baru ini, yang telah memberikan perlindungan sementara kepada isi rumah. Walau bagaimanapun, dengan inflasi yang mengatasi pertumbuhan upah dan simpanan peribadi yang semakin berkurangan, pakar ekonomi meramalkan pengurangan dalam perbelanjaan pengguna semasa suku ketiga.

Dari sudut korporat, perbelanjaan perniagaan sedang mengalami lonjakan setempat yang didorong oleh revolusi Kecerdasan Buatan (AI). Pesanan barangan modal bukan pertahanan (tidak termasuk pesawat) meningkat 1.6% pada bulan Mei. Pertumbuhan ini sebahagian besarnya didorong oleh permintaan untuk peralatan pemprosesan maklumat dan cip memori memandangkan syarikat-syarikat meningkatkan pelaburan dalam infrastruktur AI. Lonjakan teknologi ini membantu mengimbangi cabaran pembuatan yang lebih luas akibat ketidakstabilan geopolitik global.

Ringkasan Utama

• Pencapaian Inflasi: Indeks harga PCE mencecah 4.1% pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, didorong terutamanya oleh lonjakan harga tenaga berkaitan Timur Tengah.
• Kebarangkalian Kenaikan Kadar: Pasaran menjangkakan kenaikan kadar faedah Federal Reserve pada bulan September, dengan kebarangkalian 80% kini diambil kira oleh pelabur.
• Pertumbuhan Perniagaan Didorong AI: Walaupun perbelanjaan pengguna mungkin perlahan disebabkan inflasi, pelaburan perniagaan dalam perkakasan berkaitan AI dan cip memori sedang memacu pemulihan dalam pesanan barangan modal.