मे महिन्यात अमेरिकेतील महागाई ४% च्या वर; फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवण्याच्या भीतीमुळे चिंतेचे वातावरण

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% ची मर्यादा ओलांडून गेली आहे. पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर्स (PCE) निर्देशांकातील या अनपेक्षित वाढीमुळे, फेडरल रिझर्व्ह या वर्षाच्या उत्तरार्धात व्याजदर वाढवेल, अशी बाजारातील अपेक्षा वाढली आहे.

PCE महागाईतील वाढ आणि ऊर्जेतील अस्थिरता

ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिसने गुरुवारी दिलेल्या अहवालानुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांच्या कालावधीत PCE किंमत महागाई ४.१% ने वाढली आहे. एप्रिलमध्ये नोंदवलेली ३.८% ची महागाईच्या तुलनेत ही मोठी वाढ असून ती अर्थशास्त्रज्ञांच्या अंदाजांशी सुसंगत आहे. या वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे मध्यपूर्वेतील संघर्ष, विशेषतः इराणचा सहभाग आणि होर्मुझ सामुद्रधुनीवरील (Strait of Hormuz) नियंत्रण, ज्यामुळे पेट्रोल आणि ऊर्जा क्षेत्रातील किमती वाढल्या आहेत.

अमेरिका आणि इराण यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती युद्धपूर्व स्तरावर येण्यास मदत झाली असली, तरी महागाईच्या आकडेवारीवर झालेला परिणाम आता स्पष्टपणे दिसत आहे. विशेष म्हणजे, ऊर्जेचा खर्च कमी झाल्यामुळे वस्तूंच्या महागाईत कालांतराने घट होऊ शकते, परंतु "सेवा क्षेत्रातील महागाई" (services inflation) अजूनही उच्च पातळीवर असून ती नियंत्रित करणे कठीण जाईल, असा इशारा अर्थशास्त्रज्ञांनी दिला आहे.

मूळ महागाई (Core Inflation) आणि फेडरल रिझर्व्हची कोंडी

मूळ कल समजून घेण्यासाठी विश्लेषक "कोअर PCE" (core PCE) कडे पाहतात, ज्यामध्ये अन्न आणि ऊर्जेच्या अस्थिर घटकांचा समावेश नसतो. मे महिन्यात कोअर PCE मासिक आधारावर ०.३% ने वाढला आहे, जो एप्रिलमधील वाढीशी सुसंगत आहे. हे घटक वगळल्यानंतरही, वार्षिक कोअर महागाई फेडरल रिझर्व्हच्या २% च्या दीर्घकालीन लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त आहे.

फेडरल रिझर्व्ह, जो सध्या बेंचमार्क ओव्हरनाईट व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान ठेवत आहे, त्यावर आता प्रचंड दबाव आहे. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची शक्यता सुमारे ८०% आहे, असे वित्तीय बाजार गृहीत धरत आहेत. मध्यवर्ती बँकेसमोर आता "हॉक विरुद्ध डव्ह" (hawk vs. dove) असा पेच निर्माण झाला आहे: महागाई रोखण्यासाठी व्याजदर वाढवणे की आर्थिक वाढीसाठी स्थिरता राखणे.

ग्राहक खर्च आणि व्यावसायिक गुंतवणूक कल

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहक खर्चाने मे महिन्यात ०.७% ची अनपेक्षित वाढ दाखवली आहे. मोठ्या प्रमाणात मिळालेले टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे कुटुंबांना तात्पुरता दिलासा मिळाला असून, यामुळे खर्चात ही वाढ झाली आहे. मात्र, महागाई वेतनातील वाढीपेक्षा जास्त असल्याने आणि वैयक्तिक बचत कमी होत असल्याने, तिसऱ्या तिमाहीत ग्राहक खर्चात घट होण्याची शक्यता अर्थशास्त्रज्ञांनी वर्तवली आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, आर्टिफिशिअल इंटेलिजन्स (AI) क्रांतीमुळे व्यावसायिक खर्चात मोठी वाढ दिसून येत आहे. मे महिन्यात नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्स (विमान वगळून) १.६% ने वाढल्या आहेत. कंपन्या AI पायाभूत सुविधांमध्ये गुंतवणूक वाढवत असल्याने माहिती प्रक्रिया उपकरणे (information processing equipment) आणि मेमरी चिप्सच्या मागणीमुळे ही वाढ झाली आहे. ही तांत्रिक वाढ जागतिक भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे निर्माण झालेल्या उत्पादन क्षेत्रातील अडचणी कमी करण्यास मदत करत आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: मे महिन्यात PCE किंमत निर्देशांक ४.१% वर पोहोचला, जो गेल्या तीन वर्षांतील सर्वोच्च स्तर आहे. याचे मुख्य कारण मध्यपूर्वेतील ऊर्जेच्या किमतींमधील वाढ आहे.
• व्याजदर वाढण्याची शक्यता: गुंतवणूकदारांच्या मते सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढण्याची ८०% शक्यता आहे.
• AI मुळे व्यावसायिक वाढ: महागाईमुळे ग्राहक खर्च मंदावू शकतो, परंतु AI संबंधित हार्डवेअर आणि मेमरी चिप्समधील व्यावसायिक गुंतवणुकीमुळे कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्समध्ये पुन्हा सुधारणा होत आहे.