मे महिन्यात अमेरिकेतील महागाई ४% च्या वर; फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवण्याच्या भीतीमुळे चिंता वाढली

मध्यपूर्वेतील (Middle East) संघर्षांमुळे ऊर्जेच्या किमतींमध्ये झालेल्या अस्थिरतेमुळे, अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या उंबरठ्यापलीकडे गेली आहे. या अचानक झालेल्या वाढीमुळे, नियंत्रण मिळवण्यासाठी फेडरल रिझर्व्हला (Federal Reserve) या वर्षाच्या उत्तरार्धात व्याजदर वाढवावे लागतील, अशी बाजारपेठेतील शक्यता अधिक तीव्र झाली आहे.

PCE मधील वाढ: ऊर्जा आणि भू-राजकारण हे मुख्य घटक

कॉमर्स डिपार्टमेंटच्या 'ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिस'च्या ताज्या आकडेवारीनुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांच्या कालावधीत 'पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर्स' (PCE) किंमत निर्देशांक ४.१% ने वाढला आहे. एप्रिल २०२३ नंतर ही सर्वात मोठी वाढ असून, ४.०% च्या वर जाणारा हा पहिला निर्देशांक आहे. मासिक PCE किंमत निर्देशांक देखील ०.४% ने वाढला असून, तो एप्रिलमधील वाढीशी सुसंगत आहे.

या मुख्य महागाईमागे मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय अस्थिरता हे एक महत्त्वाचे कारण होते. इराणसह असलेल्या अमेरिका-नेतृत्वाच्या संघर्षाचा परिणाम 'स्ट्रेट ऑफ होर्मुझ'वरील (Strait of Hormuz) नियंत्रणावर झाला, ज्यामुळे पेट्रोल आणि तेलाच्या किमती वाढल्या. जरी अमेरिका आणि इराणमधील प्राथमिक शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती युद्धपूर्व स्तरावर परतण्यास मदत झाली असली, तरी महागाईवरील त्याचा तात्काळ परिणाम मे महिन्याच्या आकडेवारीमध्ये दिसून आला आहे.

कोअर इन्फ्लेशन आणि सेवा विरुद्ध वस्तूंचे पेचप्रसंग

ऊर्जेच्या किमती अस्थिर असल्या तरी, दीर्घकालीन कल समजून घेण्यासाठी अर्थशास्त्रज्ञ "कोअर" (core) महागाईवर—ज्यामध्ये अन्न आणि ऊर्जेचा समावेश नसतो—बारीक लक्ष ठेवून आहेत. मे महिन्यात कोअर PCE किंमत निर्देशांक वार्षिक ३.४% ने वाढला, जो एप्रिलमधील ३.३% पेक्षा किंचित जास्त आहे. मासिक आधारावर, कोअर PCE मध्ये ०.३% वाढ झाली आहे.

सेवा क्षेत्रातील महागाई (services inflation) अजूनही उच्च पातळीवर राहणे ही फेडरल रिझर्व्हसाठी वाढती चिंता आहे. BMO कॅपिटल मार्केट्सचे मुख्य अमेरिकन अर्थशास्त्रज्ञ स्कॉट अँडरसन यांनी नमूद केले की, गेल्या महिन्यात सेवा क्षेत्रातील महागाई वस्तूंच्या महागाईपेक्षाही जास्त होती. याचा अर्थ असा की, ऊर्जेच्या किमती कमी झाल्यामुळे वस्तूंच्या किमती कमी झाल्या तरी, सेवा क्षेत्रातील वाढत्या खर्चामुळे महागाई वेगाने कमी होण्यास अडथळा येऊ शकतो, ज्यामुळे फेडच्या बोर्डावरील "हॉक्स" (hawks - कठोर धोरण समर्थक) अधिक सक्रिय राहू शकतात.

ग्राहकांची लवचिकता आणि व्यावसायिक गुंतवणूक

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहकांच्या खर्चात अनपेक्षित वाढ दिसून आली असून, एप्रिलमधील ०.४% च्या तुलनेत मे महिन्यात ती ०.७% पर्यंत पोहोचली आहे. ही लवचिकता मोठ्या प्रमाणात मिळालेल्या टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे दिसून येत आहे, ज्यामुळे कुटुंबांना वाढत्या इंधन खर्चाचा भार पेलण्यास मदत झाली आहे. तथापि, महागाई वेतनातील वाढीपेक्षा जास्त असल्याने आणि वैयक्तिक बचत कमी होत असल्याने, तिसऱ्या तिमाहीत ग्राहकांच्या खर्चात घट होऊ शकते, असा इशारा तज्ज्ञांनी दिला आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, व्यावसायिक खर्च आर्थिक आधार प्रदान करत आहे. नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्स (विमान वगळून) मे महिन्यात १.६% ने वाढल्या आहेत. या वाढीचे मुख्य कारण आर्टिफिशिअल इंटेलिजन्स (AI) मधील तेजी आहे, ज्यामध्ये व्यवसाय माहिती प्रक्रिया उपकरणे (information processing equipment), मेमरी चिप्स आणि इलेक्ट्रॉनिक उत्पादनांमध्ये गुंतवणूक वाढवत आहेत.

बाजारपेठेचा दृष्टिकोन: सप्टेंबरकडे लक्ष

फेडरल रिझर्व्ह सध्या त्याचा बेंचमार्क ओव्हरनाईट व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान ठेवत आहे. तथापि, महागाई २% च्या लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त असल्याने, मध्यवर्ती बँकेवर कारवाईसाठी दबाव आहे. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, १५-१६ सप्टेंबरच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची शक्यता सध्या बाजारपेठेत सुमारे ८०% वर्तवण्यात येत आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: ऊर्जा खर्च आणि भू-राजकीय तणावामुळे मे महिन्यात PCE किंमत निर्देशांक ४.१% वर पोहोचला, जो तीन वर्षांतील उच्चांकी स्तर आहे.
• फेडवर दबाव: सेवा क्षेत्रातील उच्च महागाई आणि ४% चा टप्पा ओलांडल्यामुळे, सप्टेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची ८०% शक्यता असल्याचे बाजारपेठेचे अनुमान आहे.
• मिश्र आर्थिक संकेत: ग्राहकांचा खर्च आणि AI-आधारित व्यावसायिक गुंतवणूक मजबूत असली तरी, घटती बचत आणि उच्च महागाई भविष्यातील उपभोग (consumption) साठी धोके निर्माण करू शकतात.