మే నెలలో అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం 4% కంటే పైకి పెరిగింది, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపు భయాలు పెరిగాయి
మధ్యప్రాచ్య (Middle East) దేశాల మధ్య జరుగుతున్న సంఘర్షణల వల్ల ఇంధన ధరల్లో వస్తున్న హెచ్చుతగ్గుల కారణంగా, అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం మూడు సంవత్సరాలలో మొదటిసారిగా 4% స్థాయిని దాటింది. ఈ అకస్మాత్తు పెరుగుదల వల్ల, నియంత్రణను తిరిగి సాధించడానికి ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఈ ఏడాది చివరలో వడ్డీ రేట్లను పెంచాల్సి వస్తుందనే మార్కెట్ అంచనాలను ఇది మరింత తీవ్రం చేసింది.
PCE పెరుగుదల: ఇంధనం మరియు భౌగోళిక రాజకీయాలే ప్రధాన కారణం
వాణిజ్య శాఖకు చెందిన బ్యూరో ఆఫ్ ఎకనామిక్ అనాలిసిస్ తాజా గణాంకాల ప్రకారం, మే వరకు ఉన్న 12 నెలల కాలంలో పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్పెండిచర్స్ (PCE) ధరల సూచిక 4.1% పెరిగింది. ఇది ఏప్రిల్ 2023 తర్వాత నమోదైన అతిపెద్ద పెరుగుదల మరియు 4.0% కంటే ఎక్కువ ఉన్న మొదటి గణాంకం. నెలవారీ PCE ధరల సూచిక కూడా 0.4% పెరిగింది, ఇది ఏప్రిల్లో నమోదైన వృద్ధికి సమానంగా ఉంది.
ఈ ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణం వెనుక ఉన్న ముఖ్య కారణం మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత. ఇరాన్తో సంబంధించి అమెరికా నేతృత్వంలోని సంఘర్షణ వల్ల స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) పై నియంత్రణ పెరిగి, పెట్రోల్ మరియు చమురు ధరలు పెరిగాయి. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఇటీవల కుదిరిన ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం వల్ల చమురు ధరలు యుద్ధానికి ముందు స్థాయిలకు చేరుకున్నప్పటికీ, మే నెల గణాంకాల్లో ద్రవ్యోల్బణంపై దీని ప్రభావం ఇప్పటికే కనిపిస్తోంది.
కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ మరియు సేవలు vs వస్తువుల సందిగ్ధత
ఇంధన ధరలు హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక పోకడలను అర్థం చేసుకోవడానికి ఆర్థికవేత్తలు ఆహారం మరియు ఇంధనాన్ని మినహాయించి లెక్కించే "కోర్" (core) ద్రవ్యోల్బణాన్ని నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. మే నెలలో కోర్ PCE ధరల సూచిక ఏడాది ప్రాతిపదికన 3.4% పెరిగింది, ఇది ఏప్రిల్లో ఉన్న 3.3% కంటే స్వల్పంగా ఎక్కువ. నెలవారీ ప్రాతిపదికన, కోర్ PCE 0.3% పెరిగింది.
సేవల ద్రవ్యోల్బణం (services inflation) తగ్గకుండా అలాగే ఉండటం ఫెడరల్ రిజర్వ్కు పెరుగుతున్న ఆందోళనగా మారింది. BMO క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ చీఫ్ యుఎస్ ఎకనామిస్ట్ స్కాట్ అండర్సన్ మాట్లాడుతూ, గత నెలలో సేవల ద్రవ్యోల్బణం వస్తువుల ద్రవ్యోల్బణం కంటే కూడా ఎక్కువగా ఉందని పేర్కొన్నారు. దీని అర్థం ఏమిటంటే, తగ్గుతున్న ఇంధన ధరల వల్ల వస్తువుల ధరలు తగ్గినప్పటికీ, పెరుగుతున్న సేవల ఖర్చు ద్రవ్యోల్బణం త్వరగా తగ్గకుండా అడ్డుకోవచ్చు, దీనివల్ల ఫెడ్ బోర్డులోని "హాక్స్" (hawks - వడ్డీ రేట్లు పెంచాలని కోరుకునే వారు) మరింత చురుగ్గా ఉండవచ్చు.
వినియోగదారుల స్థితిస్థాపకత మరియు వ్యాపార పెట్టుబడులు
జీవన వ్యయం పెరుగుతున్నప్పటికీ, అమెరికా వినియోగదారుల ఖర్చు ఏప్రిల్లో 0.4% తో పోలిస్తే మే నెలలో 0.7% పెరిగి ఊహించని బలాన్ని ప్రదర్శించింది. అధిక పన్ను రీఫండ్లు మరియు ఇటీవలి స్టాక్ మార్కెట్ వృద్ధి వల్ల గృహాల ఖర్చులను భరించడం సాధ్యమైందని ఈ స్థితిస్థాపకతకు కారణం చెబుతున్నారు. అయితే, ద్రవ్యోల్బణం వేతన వృద్ధి కంటే వేగంగా ఉండటం మరియు వ్యక్తిగత పొదుపులు తగ్గిపోతుండటంతో, మూడవ త్రైమాసికంలో వినియోగదారుల ఖర్చు తగ్గే అవకాశం ఉందని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.
కార్పొరేట్ రంగంలో, వ్యాపార వ్యయం ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఒక రక్షణ కవచంలా పనిచేస్తోంది. మే నెలలో నాన్-డిఫెన్స్ క్యాపిటల్ గుడ్స్ ఆర్డర్లు (విమానాలను మినహాయించి) 1.6% పెరిగాయి. ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) రంగంలో వస్తున్న విప్లవం; వ్యాపార సంస్థలు ఇన్ఫర్మేషన్ ప్రాసెసింగ్ పరికరాలు, మెమరీ చిప్స్ మరియు ఎలక్ట్రానిక్ ఉత్పత్తులపై తమ పెట్టుబడులను పెంచుతున్నాయి.
మార్కెట్ దృక్పథం: సెప్టెంబర్పై దృష్టి
ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రస్తుతం తన బెంచ్మార్క్ ఓవర్నైట్ వడ్డీ రేటును 3.50%-3.75% పరిధిలో ఉంచింది. అయితే, ద్రవ్యోల్బణం 2% లక్ష్యం కంటే చాలా ఎక్కువగా ఉండటంతో, సెంట్రల్ బ్యాంక్ చర్యలు తీసుకోవాల్సి వస్తుందనే ఒత్తిడి ఉంది. CME గ్రూప్ యొక్క FedWatch టూల్ ప్రకారం, సెప్టెంబర్ 15-16 సమావేశంలో వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు సుమారు 80% అవకాశం ఉందని ఆర్థిక మార్కెట్లు అంచనా వేస్తున్నాయి.
ముఖ్య అంశాలు
- ద్రవ్యోల్బణం మైలురాయి: ఇంధన ఖర్చులు మరియు భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా మే నెలలో PCE ధరల సూచిక 4.1%కి చేరుకుంది, ఇది మూడు సంవత్సరాలలో అత్యధిక స్థాయి.
- ఫెడ్ ఒత్తిడి: అధిక సేవల ద్రవ్యోల్బణం మరియు 4% మార్కును దాటడం వల్ల, సెప్టెంబర్లో వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు 80% అవకాశం ఉందని మార్కెట్లు భావిస్తున్నాయి.
- మిశ్రమ ఆర్థిక సంకేతాలు: వినియోగదారుల ఖర్చు మరియు AI ఆధారిత వ్యాపార పెట్టుబడులు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, తగ్గుతున్న పొదుపులు మరియు అధిక ద్రవ్యోల్బణం భవిష్యత్తు వినియోగానికి ముప్పుగా మారవచ్చు.