ਮਈ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 4% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵਧੀ, ਫੈਡ ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ

ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 4% ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਲਈ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪਵੇਗਾ।

PCE ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ

ਕਾਮਰਸ ਵਿਭਾਗ ਦੇ ਬਿਊਰੋ ਆਫ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਨਾਲਿਸਿਸ (Bureau of Economic Analysis) ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਮਈ ਤੱਕ ਦੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ 4.1% ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ 4.0% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਦੀ ਰਿਡਿੰਗ ਹੈ। ਮਹੀਨਾਵਾਰ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵੀ 0.4% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ।

ਇਸ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੀ। ਇਰਾਨ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਉੱਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਵਧ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗੈਸੋਲਾਈਨ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧ ਗਈਆਂ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮਹਿਸੂਸ ਕੀਤਾ ਜਾ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਬਨਾਮ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਸਥਿਰ ਹਨ, ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ "ਕੋਰ" (core) ਮਹਿੰਗਾਈ — ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹਨ — ਦੀ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਕੋਰ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਸਾਲਾਨਾ 3.4% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 3.3% ਨਾਲੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜਿਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਕੋਰ PCE 0.3% ਵਧਿਆ ਹੈ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਲਈ ਵਧਦੀ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (services inflation) ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। BMO Capital Markets ਦੇ ਮੁੱਖ ਅਮਰੀਕੀ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਸਕੌਟ ਐਂਡਰਸਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਘੱਟਣ ਤੋਂ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੈਡ ਦੇ ਬੋਰਡ 'ਤੇ "ਹਾਕਸ" (hawks - ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਵਾਲੇ ਮੈਂਬਰ) ਬਹੁਤ ਸਰਗਰਮ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਨਿਵੇਸ਼

ਰਹਿਣ-ਸਹਿਣ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਮਰੀਕੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 0.4% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਈ ਵਿੱਚ 0.7% ਰਹੀ। ਇਸ ਲਚਕਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇ ਹੋਏ ਬਾਲਣ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਹੋਣ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਬਚਤ ਦੇ ਘਟਣ ਕਾਰਨ, ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਘਟ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਵਪਾਰਕ ਖਰਚਾ ਆਰਥਿਕ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਾਨ-ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁੱਡਜ਼ ਆਰਡਰ (ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਮਈ ਵਿੱਚ 1.6% ਵਧੇ ਹਨ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਬੂਮ ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਉਪਕਰਣਾਂ, ਮੈਮੋਰੀ ਚਿੱਪਾਂ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਸਤੰਬਰ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਓਵਰਨਾਈਟ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ 3.50%-3.75% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਹਿੰਗਾਈ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ 'ਤੇ ਕਾਰਵਾਈ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ। CME Group ਦੇ FedWatch ਟੂਲ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ 15-16 ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਲਗਭਗ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮੀਲ ਪੱਥਰ: ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ, ਮਈ ਵਿੱਚ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ 4.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ।
• ਫੈਡ 'ਤੇ ਦਬਾਅ: ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਉੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ 4% ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਮਿਸ਼ਰਤ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਖਰਚਾ ਅਤੇ AI-ਅਧਾਰਿਤ ਵਪਾਰਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਪਰ ਘਟਦੀ ਬਚਤ ਅਤੇ ਉੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਖਪਤ ਲਈ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।