മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4%-ന് മുകളിലേക്ക്; ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിക്കുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4% എന്ന പരിധി മറികടന്നു. പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) ഇൻഡക്സിലുണ്ടായ ഈ അപ്രതീക്ഷിത വർദ്ധനവ്, ഈ വർഷം അവസാനത്തോടെ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

PCE പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ വർദ്ധനവും ഊർജ്ജ വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും

മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനിടെ PCE വിലപ്പണപ്പെരുപ്പം 4.1% ആയി വർദ്ധിച്ചതായി ബ്യൂറോ ഓഫ് ഇക്കണോമിക് അനാലിസിസ് വ്യാഴാഴ്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. ഏപ്രിലിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 3.8%-ൽ നിന്നുള്ള വലിയൊരു കുതിച്ചുചാട്ടമാണിത്, ഇത് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ പ്രവചനങ്ങളുമായി യോജിച്ചുപോകുന്നു. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷം, പ്രത്യേകിച്ച് ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ടതും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന്റെ നിയന്ത്രണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതുമായ പ്രശ്നങ്ങൾ പെട്രോൾ, ഊർജ്ജ വില എന്നിവ വർദ്ധിപ്പിച്ചു എന്നതാണ് ഈ കുതിപ്പിന് പ്രധാന കാരണം.

യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവിലയെ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് എത്തിക്കാൻ സഹായിച്ചുവെങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളിൽ ഉണ്ടായ ആഘാതം ഇതിനകം പ്രകടമാണ്. ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നത് ഭാവിയിൽ ചരക്ക് പണപ്പെരുപ്പത്തെ കുറച്ചേക്കാം എങ്കിലും, "സർവീസ് ഇൻഫ്ലേഷൻ" (സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം) ഇപ്പോഴും ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുകയാണെന്നും അത് നിയന്ത്രിക്കാൻ പ്രയാസമായിരിക്കുമെന്നും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

കോർ ഇൻഫ്ലേഷനും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രതിസന്ധിയും

അടിസ്ഥാന പ്രവണതകൾ മനസ്സിലാക്കാൻ വിശകലന വിദഗ്ധർ "core PCE" ആണ് പരിശോധിക്കുന്നത്; ഇതിൽ ഭക്ഷണത്തിനും ഊർജ്ജത്തിനും ഉണ്ടാകുന്ന അസ്ഥിരമായ വിലമാറ്റങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ല. മെയ് മാസത്തിൽ core PCE പ്രതിമാസ അടിസ്ഥാനത്തിൽ 0.3% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ഏപ്രിലിലെ വളർച്ചയ്ക്ക് തുല്യമാണ്. ഇവ ഒഴിവാക്കിയാൽ പോലും, വാർഷിക core inflation ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ദീർഘകാല ലക്ഷ്യമായ 2%-ന് മുകളിൽ തന്നെ തുടരുന്നു.

നിലവിൽ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഓവർനൈറ്റ് പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ നിലനിർത്തുന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് ഇപ്പോൾ കടുത്ത സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഏകദേശം 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്. പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കാൻ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കണോ അതോ വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കാൻ സ്ഥിരത നിലനിർത്തണോ എന്ന വലിയൊരു പ്രതിസന്ധിയിലാണ് (hawk vs. dove battle) സെൻട്രൽ ബാങ്ക്.

ഉപഭോക്തൃ ചെലവും ബിസിനസ് നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, യുഎസ് ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ മെയ് മാസത്തിൽ 0.7% വർദ്ധനവുണ്ടായി, ഇത് അപ്രതീക്ഷിതമായ ഒരു കരുത്താണ് കാണിക്കുന്നത്. ഉയർന്ന നികുതി റീഫണ്ടുകളും അടുത്തിടെയുള്ള ഓഹരി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവും കുടുംബങ്ങൾക്ക് ഒരു താൽക്കാലിക ആശ്വാസം നൽകിയതാണ് ഈ വർദ്ധനവിന് കാരണം. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പം ശമ്പള വർദ്ധനവിനേക്കാൾ വേഗത്തിൽ ഉയരുകയും വ്യക്തിഗത സമ്പാദ്യങ്ങൾ കുറയുകയും ചെയ്യുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, മൂന്നാം പാദത്തിൽ ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ കുറവുണ്ടാകുമെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) വിപ്ലവം കാരണം ബിസിനസ് ചെലവുകളിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം കാണുന്നുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ non-defense capital goods orders (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) 1.6% വർദ്ധിച്ചു. കമ്പനികൾ AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറുകളിൽ നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത് കാരണം ഇൻഫർമേഷൻ പ്രോസസ്സിംഗ് ഉപകരണങ്ങൾക്കും മെമ്മറി ചിപ്പുകൾക്കുമുള്ള ഡിമാൻഡ് ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായി. ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത മൂലം നിർമ്മാണ മേഖല നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികളെ മറികടക്കാൻ ഈ സാങ്കേതിക മുന്നേറ്റം സഹായിക്കുന്നുണ്ട്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് കാരണം മെയ് മാസത്തിൽ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 4.1% ആയി ഉയർന്നു, ഇത് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത: സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന് വിപണി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു; നിക്ഷേപകർ നിലവിൽ ഇതിന് 80% സാധ്യതയാണ് കണക്കാക്കുന്നത്.
• AI നയിക്കുന്ന ബിസിനസ് വളർച്ച: പണപ്പെരുപ്പം കാരണം ഉപഭോക്തൃ ചെലവ് കുറഞ്ഞേക്കാമെങ്കിലും, AI സംബന്ധമായ ഹാർഡ്‌വെയറുകളിലും മെമ്മറി ചിപ്പുകളിലുമുള്ള ബിസിനസ് നിക്ഷേപം ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകളിൽ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടാക്കുന്നു.