മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിലേക്ക്; ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യത

മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് കാരണം, മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4 ശതമാനത്തിന്റെ പരിധിക്ക് മുകളിലെത്തി. വിലനിലവാരം സ്ഥിരപ്പെടുത്തുന്നതിനായി ഈ വർഷം അവസാനത്തോടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് നിർബന്ധിതരാകുമെന്ന ഊഹങ്ങൾ ഈ വർദ്ധനവ് ശക്തമാക്കിയിട്ടുണ്ട്.

PCE പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ

കൊമേഴ്‌സ് ഡിപ്പാർട്ട്‌മെന്റിന്റെ ബ്യൂറോ ഓഫ് ഇക്കണോമിക് അനാലിസിസ് നൽകുന്ന ഏറ്റവും പുതിയ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ്, മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനിടെ 4.1% വർദ്ധിച്ചു. 2023 ഏപ്രിൽക്ക് ശേഷം ആദ്യമായാണ് ഈ സൂചിക 4.0% എന്ന പരിധി മറികടക്കുന്നത്.

മെയ് മാസത്തിൽ പ്രതിമാസ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 0.4% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ഏപ്രിൽ മാസത്തിലെ വളർച്ചയ്ക്ക് തുല്യമാണ്. റോയിട്ടേഴ്സ് സർവേയിൽ പങ്കെടുത്ത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ വർഷം തോറുമുള്ള 4.1% വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നെങ്കിലും, ഉയർന്ന വില നിലനിൽക്കുന്നത് നയരൂപകർത്താക്കൾക്ക് വലിയ ആശങ്കയായി തുടരുന്നു. ഭക്ഷണത്തിനും ഊർജ്ജത്തിനും അമിതമായി മാറ്റം വരുന്ന ഘടകങ്ങൾ ഒഴിവാക്കിയാലും, "കോർ" (core) PCE പണപ്പെരുപ്പം ഏപ്രിൽ മാസത്തെ 3.3 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 3.4 ശതമാനമായി ഉയർന്നു.

ഊർജ്ജ വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും സേവന മേഖലയിലെ പ്രതിസന്ധിയും

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയാണ് ഈ പണപ്പെരുപ്പ വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം. ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ട സംഘർഷം ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന്മേലുള്ള നിയന്ത്രണം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും പെട്രോൾ, എണ്ണ വില ഉയർത്തുകയും ചെയ്തു. എന്നിരുന്നാലും, യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവിലയെ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവന്നതിനാൽ, പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ അതിന്റെ പരമാവധിയിൽ എത്തിയതാകാം എന്ന് ചില വിശകലന വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നത് ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ പണപ്പെരുപ്പത്തെ കുറച്ചേക്കാം എന്നതൊക്കെയുണ്ടെങ്കിലും, "സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം" (services inflation) ഇപ്പോഴും ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുന്നുവെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. കഴിഞ്ഞ മാസം സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ഉൽപ്പന്ന മേഖലയേക്കാൾ കൂടുതലായിരുന്നുവെന്ന് BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സൺ നിരീക്ഷിച്ചു. ഫെഡറൽ റിസർവിനുള്ളിലെ "ഹോക്സ്" (പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നവർ), "ഡൗവ്സ്" (പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നവർ) എന്നിവർ തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടം കടുക്കുമെന്നാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ഉപഭോക്തൃ ചെലവും ബിസിനസ് നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, യുഎസ് ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ അപ്രതീക്ഷിതമായ വളർച്ചയുണ്ടായി; ഏപ്രിൽ മാസത്തെ 0.4 ശതമാനത്തെ അപേക്ഷിച്ച് മെയ് മാസത്തിൽ ഇത് 0.7 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. നികുതി റീഫണ്ടുകളും ഓഹരി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവും ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായി. എങ്കിലും, കുറഞ്ഞുവരുന്ന സമ്പാദ്യവും വേതന വർദ്ധനവിനേക്കാൾ വേഗത്തിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പവും മൂന്നാം പാദത്തിൽ ചെലവുകളിൽ കുറവുണ്ടാക്കിയേക്കാം എന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ ബിസിനസ് ചെലവുകൾ വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നുണ്ട്. നോൺ-ഡിഫൻസ് ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകൾ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) മെയ് മാസത്തിൽ 1.6% വർദ്ധിച്ചു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) മേഖലയിലെ കുതിപ്പാണ് ഇതിന്റെ പ്രധാന കാരണം. മെമ്മറി ചിപ്പുകൾ, കമ്പ്യൂട്ടറുകൾ, ഇലക്ട്രോണിക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവയ്ക്കുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആവശ്യം മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ മൂലം നിർമ്മാണ മേഖലയിലുണ്ടായ തിരിച്ചടികളെ മറികടക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

പലിശ നിരക്കിലുണ്ടാകുന്ന പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിൽ അതിന്റെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഓവർനൈറ്റ് പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ നിലനിർത്തുന്നു. എന്നാൽ പണപ്പെരുപ്പം ഫെഡറലിന്റെ 2% ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലായതിനാൽ, വിപണി നടപടികൾക്കായി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. നിലവിൽ, CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഏകദേശം 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ കണക്കാക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പ വർദ്ധനവ്: ഊർജ്ജ വിലയും ഉയർന്ന സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പവും കാരണം മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പം 4.1 ശതമാനമായി ഉയർന്നു, ഇത് മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു: നിലനിൽക്കുന്ന വിലക്കയറ്റം നേരിടാൻ സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ കണക്കാക്കുന്നു.
• മിശ്രിത സാമ്പത്തിക സൂചനകൾ: പണപ്പെരുപ്പം ഉയർന്നതാണെങ്കിലും, ഉപഭോക്തൃ ചെലവ് 0.7% വർദ്ധിക്കുകയും AI സാങ്കേതികവിദ്യയിലുള്ള ബിസിനസ് നിക്ഷേപം സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് ഒരു താങ്ങായി മാറുകയും ചെയ്യുന്നു.