美国5月通胀率飙升至4%以上，增加了美联储加息的可能性

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美国5月通胀率飙升突破4%，美联储加息概率上升

受中东局势紧张导致能源成本上升的影响，美国通胀率三年来首次突破4%大关。这一激增加剧了市场猜测，认为美联储将被迫在今年晚些时候实施加息以稳定物价。

根据商务部经济分析局（Bureau of Economic Analysis）的最新数据，个人消费支出（PCE）价格指数——美联储首选的通胀指标——在截至5月的12个月内飙升了4.1%。这是该指数自2023年4月以来首次突破4.0%大关。

5月份PCE价格指数月环比增长0.4%，与4月份的增幅持平。尽管路透社调查的经济学家此前预计同比增幅为4.1%，但物价持续高企仍是决策者的主要担忧。即使剔除波动较大的食品和能源成分，“核心”PCE通胀率同比仍增长了3.4%，高于4月份的3.3%。

此次通胀飙升的一个重要驱动因素是中东的地缘政治动荡。涉及伊朗的冲突导致对霍尔木兹海峡的控制力增强，推高了汽油和石油价格。然而，近期美国与伊朗达成的初步和平协议已使油价回落至战前水平，这使得一些分析师认为通胀可能已在5月份见顶。

尽管能源成本下降有可能抑制商品通胀，但专家警告称，“服务业通胀”依然居高不下。BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson指出，上个月服务业通胀甚至高于商品通胀。这种分歧表明，美联储内部“鹰派”（主张加息）与“鸽派”（主张降息）之间的斗争仍将激烈。

尽管生活成本不断上升，但美国消费支出表现出了意想不到的韧性，5月份增长了0.7%，而4月份为0.4%。这一增长得益于更大规模的退税和股市的回升，不过经济学家警告称，储蓄减少以及通胀速度超过工资增长，可能会导致第三季度出现回落。

在企业方面，商业支出显示出复苏迹象。5月份非国防资本货物订单（不含飞机）增长了1.6%。这一增长很大程度上是由人工智能热潮推动的，对内存芯片、计算机和电子产品的需求增加，有助于抵消中东局势动荡对制造业造成的冲击。

美联储目前将基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%的区间。然而，由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，市场正准备迎接政策行动。目前，通过CME Group的FedWatch工具，金融市场预计在9月15日至16日的会议期间加息的可能性约为80%。