মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪% ছাড়িয়ে গেছে, ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে

মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার কারণে জ্বালানি তেলের ক্রমবর্ধমান দামের ফলে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% এর সীমা ছাড়িয়ে গেছে। এই আকস্মিক বৃদ্ধি মূল্য স্থিতিশীল করতে ফেডারেল রিজার্ভকে এই বছরের শেষের দিকে সুদের হার বাড়াতে বাধ্য করতে পারে বলে জল্পনা তীব্রতর হয়েছে।

PCE মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে

কমার্স ডিপার্টমেন্টের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্স—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক—মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এপ্রিল ২০২৩-এর পর এই প্রথম ইনডেক্সটি ৪.০% সীমা অতিক্রম করল।

মে মাসে মাসিক PCE প্রাইস ইনডেক্স ০.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলের বৃদ্ধির হারের সমান। রয়টার্সের জরিপে অংশগ্রহণকারী অর্থনীতিবিদরা বার্ষিক ৪.১% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিলেও, উচ্চমূল্যের স্থায়িত্ব নীতি-নির্ধারকদের জন্য প্রধান উদ্বেগের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে। অস্থির খাদ্য ও জ্বালানি খাত বাদ দিলেও, "কোর" (core) PCE মুদ্রাস্ফীতি বার্ষিক ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%।

জ্বালানি অস্থিরতা এবং পরিষেবা খাতের সংকট

এই মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির একটি বড় কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা। ইরানের সাথে সংশ্লিষ্ট সংঘাতের ফলে হরমুজ প্রণালীর ওপর নিয়ন্ত্রণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পেট্রোল ও তেলের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে। তবে, সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি তেলের দামকে যুদ্ধের আগের স্তরে ফিরিয়ে এনেছে, যার ফলে কিছু বিশ্লেষক মনে করছেন যে মুদ্রাস্ফীতি মে মাসে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে থাকতে পারে।

জ্বালানি তেলের দাম কমলে পণ্যের মুদ্রাস্ফীতি কমতে পারে, তবে বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে "পরিষেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি" (services inflation) এখনও Stubbornly বা জেদিভাবে উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে। BMO Capital Markets-এর প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ স্কট অ্যান্ডারসন উল্লেখ করেছেন যে, গত মাসে পরিষেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি পণ্য খাতের মুদ্রাস্ফীতির চেয়েও বেশি ছিল। এই পার্থক্য নির্দেশ করে যে, ফেডারেল রিজার্ভের অভ্যন্তরে "হকস" (যারা উচ্চ সুদের হার সমর্থন করেন) এবং "ডভস" (যারা নিম্ন সুদের হার সমর্থন করেন)-দের মধ্যে লড়াই তীব্র থাকবে।

ভোক্তা ব্যয় এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগের প্রবণতা

জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মার্কিন ভোক্তাদের ব্যয় অপ্রত্যাশিত স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে, যা এপ্রিলে ০.৪% থেকে বেড়ে মে মাসে ০.৭% হয়েছে। বড় অঙ্কের ট্যাক্স রিফান্ড এবং শেয়ার বাজারের উত্থান এই প্রবৃদ্ধিতে সহায়তা করেছে, যদিও অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে সঞ্চয় কমে যাওয়া এবং মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় মুদ্রাস্ফীতির হার বেশি হওয়া তৃতীয় প্রান্তিকে ব্যয়ের সংকোচন ঘটাতে পারে।

কর্পোরেট ক্ষেত্রে ব্যবসায়িক ব্যয়ের ক্ষেত্রে পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখা গেছে। মে মাসে নন-ডিফেন্স ক্যাপিটাল গুডস অর্ডার (বিমান বাদে) ১.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই প্রবৃদ্ধির একটি বড় অংশ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI) বিপ্লবের মাধ্যমে পরিচালিত হচ্ছে; মেমরি চিপ, কম্পিউটার এবং ইলেকট্রনিক পণ্যের বর্ধিত চাহিদা মধ্যপ্রাচ্যের অস্থিরতার কারণে উৎপাদন খাতে যে ক্ষতি হয়েছে তা পুষিয়ে নিতে সাহায্য করছে।

সুদের হারের ওপর প্রভাব

ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমানে তাদের বেঞ্চমার্ক ওভারনাইট সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রেখেছে। তবে মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের চেয়ে অনেক বেশি থাকায় বাজার এখন সম্ভাব্য পদক্ষেপের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে। বর্তমানে, CME Group-এর FedWatch টুলের মাধ্যমে আর্থিক বাজারগুলো ১৫-১৬ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির প্রায় ৮০% সম্ভাবনা দেখছে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি: জ্বালানি খরচ এবং উচ্চ পরিষেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতির কারণে মে মাসে মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতি বার্ষিক ৪.১% এ পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
• সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা: ক্রমাগত মূল্যস্ফীতির চাপ মোকাবিলা করতে সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির ৮০% সম্ভাবনা আর্থিক বাজারগুলো হিসেব করছে।
• মিশ্র অর্থনৈতিক সংকেত: মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ হওয়া সত্ত্বেও, ভোক্তা ব্যয় ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং AI সংক্রান্ত প্রযুক্তিতে ব্যবসায়িক বিনিয়োগ অর্থনীতিতে একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করছে।