മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിലേക്ക്; ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിക്കുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4 ശതമാനത്തിന്റെ പരിധിക്ക് മുകളിലേക്ക് ഉയർന്നു. പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിലുണ്ടായ ഈ വർദ്ധനവ്, ഈ വർഷം അവസാനം ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിക്കുമോ എന്ന ചർച്ചകൾക്ക് വീണ്ടും തുടക്കമിട്ടിരിക്കുകയാണ്.

PCE പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ

മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനിടെ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 4.1% വർദ്ധിച്ചതായി ബ്യൂറോ ഓഫ് ഇക്കണോമിക് അനാലിസിസ് വ്യാഴാഴ്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. ഏപ്രിലിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 3.8 ശതമാനത്തിൽ നിന്നുള്ള വലിയൊരു കുതിച്ചുചാട്ടമാണിത്, കൂടാതെ 2023 ഏപ്രിലിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ വർദ്ധനവാണിത്. പ്രതിമാസ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 0.4% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് മുൻ മാസത്തിലെ വളർച്ചയ്ക്ക് തുല്യമാണ്.

ഈ വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷമാണ്. തഹ്രാന്റെ കീഴിൽ തന്ത്രപ്രധാനമായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വന്നതോടെ ഊർജ്ജ വില കുതിച്ചുയർന്നു. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവില യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചെത്താൻ സഹായിച്ചെങ്കിലും, പെട്രോൾ വിലയിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം പണപ്പെരുപ്പത്തെ വർദ്ധിപ്പിച്ചു കഴിഞ്ഞു.

സേവനങ്ങളും ഉൽപ്പന്നങ്ങളും തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടം

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നത് ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ പണപ്പെരുപ്പത്തിന് ആശ്വാസം നൽകിയേക്കാമെങ്കിലും, സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ഒരു വലിയ തടസ്സമായി തുടരുമെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. ഭക്ഷണത്തിനും ഊർജ്ജത്തിനും പുറമെയുള്ള കോർ PCE പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ 0.3% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ഏപ്രിലിലെ മാസവളർച്ചയ്ക്ക് തുല്യമാണ്. വർഷാടിസ്ഥാനത്തിൽ കോർ PCE 3.4% വർദ്ധിച്ചു.

കഴിഞ്ഞ മാസം സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ഉൽപ്പന്ന മേഖലയേക്കാൾ കൂടുതലായിരുന്നുവെന്ന് BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സൺ നിരീക്ഷിച്ചു. സേവന മേഖലയിലെ ഈ "സ്റ്റിിക്കി" (sticky) പണപ്പെരുപ്പം എന്നാൽ ഊർജ്ജ വില സ്ഥിരപ്പെട്ടാൽ പോലും, മൊത്തത്തിലുള്ള ഇൻഡക്സ് കുറച്ചു കാലത്തേക്ക് ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരാം എന്നാണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്. ഇത് ഫെഡറൽ റിസർവിനെ അതിന്റെ 2% ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് എത്തിക്കുന്ന പാത സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു.

സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദത്തിനിടയിലും ഉപഭോക്താക്കളുടെ കരുത്ത്

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, യുഎസ് ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ അപ്രതീക്ഷിതമായ കരുത്ത് പ്രകടമായി; ഏപ്രിലിലെ 0.4 ശതമാനത്തെ അപേക്ഷിച്ച് മെയ് മാസത്തിൽ ഇത് 0.7 ശതമാനം വർദ്ധിച്ചു. ഉയർന്ന ഇന്ധനച്ചെലവിന്റെ ആഘാതം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ച വലിയ ടാക്സ് റീഫണ്ടുകളും അടുത്തിടെയുള്ള ഓഹരി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവുമാണ് ഈ കരുത്തിന് പിന്നിലെന്ന് കരുതപ്പെടുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, സാമ്പത്തികമായ ദുർബലതയുടെ സൂചനകളും കാണുന്നുണ്ട്. പണപ്പെരുപ്പം ശമ്പള വർദ്ധനവിനേക്കാൾ വേഗത്തിൽ ഉയരുകയും വ്യക്തിഗത സമ്പാദ്യങ്ങൾ കുറയാൻ തുടങ്ങുകയും ചെയ്യുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, മൂന്നാം പാദത്തിൽ കുടുംബങ്ങൾ ചെലവുകൾ ഗണ്യമായി കുറച്ചേക്കുമെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ബിസിനസ് നിക്ഷേപവും AI ഘടകവും

ഉപഭോക്തൃ ചെലവ് വ്യതിയാനങ്ങൾക്ക് വിധേയമാകുമ്പോഴും, ബിസിനസ് നിക്ഷേപം സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ശക്തമായ ചാലകമായി തുടരുന്നു. നോൺ-ഡിഫൻസ് ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകൾ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) മെയ് മാസത്തിൽ 1.6% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ഏപ്രിലിലെ 0.7% ഇടിവിനെ മറികടന്നതാണ്.

ഈ വളർച്ചയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) രംഗത്തെ കുതിച്ചുചാട്ടമാണ് നയിക്കുന്നത്. ഇൻഫർമേഷൻ പ്രോസസ്സിംഗ് ഉപകരണങ്ങൾക്കും മെമ്മറി ചിപ്പുകൾക്കുമുള്ള വർദ്ധിച്ച ആവശ്യം കമ്പ്യൂട്ടറുകളുടെയും ഇലക്ട്രോണിക് ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയും ഓർഡറുകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. AI സംബന്ധമായ മൂലധന ചെലവിലെ ഈ വർദ്ധനവ്, ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത മൂലം നിർമ്മാണ മേഖല നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികളെ മറികടക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: ഊർജ്ജ വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കാരണം മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പം 4.1% ആയി ഉയർന്നു, ഇത് മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• ഫെഡിന്റെ കാഴ്ചപ്പാട്: സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണി ഇപ്പോൾ കണക്കാക്കുന്നത്.
• AI നയിക്കുന്ന വളർച്ച: ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ കുറവുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, AI, ഇലക്ട്രോണിക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവയിലുള്ള ബിസിനസ് നിക്ഷേപം സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ പ്രധാന സുസ്ഥിരീകരണമായി തുടരുന്നു.