மே மாதத்தில் அமெரிக்க பணவீக்கம் 4%-க்கும் மேல் உயர்வு, ஃபெடரல் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த அச்சம் அதிகரிப்பு

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால், அமெரிக்க பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக 4% வரம்பிற்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீட்டில் ஏற்பட்டுள்ள இந்தத் திடீர் உயர்வு, இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் மேலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துமா என்ற விவாதங்களை மீண்டும் தூண்டியுள்ளது.

PCE பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியது

மே மாதம் வரையிலான 12 மாதங்களில் PCE விலை குறியீடு 4.1% அதிகரித்துள்ளதாகப் பொருளாதாரப் பகுப்பாய்வுப் Bureau (Bureau of Economic Analysis) வியாழக்கிழமை தெரிவித்துள்ளது. இது ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 3.8%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும் மற்றும் ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு ஏற்பட்டுள்ள மிகப்பெரிய அதிகரிப்பாகும். மாதாந்திர PCE விலை குறியீடு 0.4% உயர்ந்துள்ளது, இது முந்தைய மாத வளர்ச்சியுடன் ஒத்துப்போகிறது.

இந்தத் திடீர் உயர்வுக்கு முக்கியக் காரணமாக மத்திய கிழக்கு மோதல் அமைந்திருந்தது; தெஹ்ரான் மூலோபாய ஹார்முஸ் நீரிணையைக் (Strait of Hormuz) கட்டுப்பாட்டிற்குள் கொண்டு வந்ததால் எரிசக்தி விலைகள் உயர்ந்தன. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான ஆரம்பக்கட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் எண்ணெய் விலைகளை போர்前 நிலைக்குத் திரும்ப உதவினாலும், பெட்ரோல் விலையில் ஏற்பட்ட உடனடித் தாக்கம் பணவீக்கத்தை ஏற்கனவே உயர்த்தியுள்ளது.

சேவைகள் மற்றும் பொருட்களுக்கு இடையிலான போராட்டம்

எரிசக்தி விலைகள் குறைவது பொருட்களின் பணவீக்கத்திற்குச் சற்று நிம்மதி அளித்தாலும், சேவைகள் பணவீக்கம் ஒரு விடாப்பிடியான தடையாகவே உள்ளது என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். உணவு மற்றும் எரிசக்தி போன்ற நிலையற்ற துறைகளைத் தவிர்த்து கணக்கிடப்படும் Core PCE பணவீக்கம், மே மாதத்தில் 0.3% உயர்ந்துள்ளது, இது ஏப்ரல் மாத வளர்ச்சியுடன் சமமாக உள்ளது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு கணக்கிடும்போது, Core PCE 3.4% அதிகரித்துள்ளது.

BMO Capital Markets நிறுவனத்தின் தலைமை அமெரிக்கப் பொருளாதார நிபுணர் ஸ்காட் ஆண்டர்சன், கடந்த மாதம் சேவைகள் பணவீக்கம் பொருட்களின் பணவீக்கத்தை விட அதிகமாக இருந்தது என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். சேவைகள் துறையில் உள்ள இந்த "sticky" பணவீக்கம், எரிசக்தி செலவுகள் நிலைபெற்றாலும் கூட, ஒட்டுமொத்த குறியீடு சில காலம் உயர்வாகவே இருக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது. இது ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது 2% இலக்கை எட்டுவதற்கான பாதையைச் சிக்கலாக்குகிறது.

பொருளாதார அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும் நுகர்வோரின் உறுதித்தன்மை

வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்த போதிலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் எதிர்பாராத வலிமையைக் காட்டியுள்ளது; ஏப்ரல் மாதத்தின் 0.4%-டன் ஒப்பிடுகையில் மே மாதத்தில் இது 0.7% உயர்ந்துள்ளது. அதிகப்படியான வரித் திரும்பப் பெறுதல் (tax refunds) மற்றும் சமீபத்திய பங்குச் சந்தை ஏற்றம் ஆகியவை எரிபொருள் விலை உயர்வின் தாக்கத்தைக் குறைக்க உதவியதால், இந்த உறுதித்தன்மை ஏற்பட்டுள்ளது.

இருப்பினும், அடிப்படை பலவீனத்திற்கான அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன. பணவீக்கம் ஊதிய வளர்ச்சியை விட வேகமாக அதிகரித்து வரும் நிலையில் மற்றும் தனிநபர் சேமிப்பு குறைந்து வருவதால், மூன்றாவது காலாண்டில் குடும்பங்கள் தங்கள் செலவினங்களை கணிசமாகக் குறைக்கக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

வணிக முதலீடு மற்றும் AI காரணி

நுகர்வோர் செலவினங்கள் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், வணிக முதலீடு பொருளாதாரத்தின் வலுவான உந்துசக்தியாகத் தொடர்கிறது. பாதுகாப்புத் துறை சாராத மூலதனப் பொருட்கள் ஆர்டர்கள் (விமானங்களைத் தவிர்த்து) மே மாதத்தில் 1.6% அதிகரித்துள்ளன, இது ஏப்ரல் மாதத்தில் ஏற்பட்ட 0.7% வீழ்ச்சியைத் தடுத்துள்ளது.

இந்த வளர்ச்சியின் கணிசமான பகுதி செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) வளர்ச்சியால் தூண்டப்படுகிறது. தகவல் செயலாக்க உபகரணங்கள் மற்றும் மெமரி சிப்களுக்கான அதிகரித்த தேவை, கணினிகள் மற்றும் மின்னணு தயாரிப்புகளுக்கான ஆர்டர்களை அதிகரித்துள்ளது. AI தொடர்பான மூலதனச் செலவில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த உயர்வு, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மையால் ஏற்பட்ட உற்பத்தித் துறை சவால்களைச் சமாளிக்க உதவுகிறது.

முக்கியத் தகவல்கள்

• பணவீக்க மைல்கல்: எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்களால், மே மாதத்தில் அமெரிக்க PCE பணவீக்கம் 4.1%-ஐ எட்டியுள்ளது, இது மூன்று ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த அளவாகும்.
• ஃபெடரல் ரிசர்வ் பார்வை: செப்டம்பர் 15-16 கூட்டத்தின் போது ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த 80% வாய்ப்பு இருப்பதாக நிதிச் சந்தைகள் தற்போது கருதுகின்றன.
• AI மூலம் தூண்டப்படும் வளர்ச்சி: நுகர்வோர் செலவினங்கள் மந்தநிலையைச் சந்திக்கக்கூடும் என்றாலும், AI மற்றும் மின்னணு தயாரிப்புகளில் செய்யப்படும் வணிக முதலீடு பொருளாதாரத்தின் முக்கிய நிலைப்படுத்தியாகத் தொடர்கிறது.