मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% से ऊपर बढ़ी, फेड दर वृद्धि की आशंकाएं बढ़ीं

मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के कारण अमेरिकी मुद्रास्फीति तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा से ऊपर निकल गई है। पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक में इस उछाल ने इस बात पर बहस फिर से छेड़ दी है कि क्या फेडरल रिजर्व इस साल के अंत में ब्याज दरों में और वृद्धि करेगा।

PCE मुद्रास्फीति तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंची

ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस ने गुरुवार को बताया कि मई तक के 12 महीनों में PCE मूल्य सूचकांक 4.1% बढ़ गया। यह अप्रैल में दर्ज 3.8% की तुलना में एक महत्वपूर्ण उछाल है और अप्रैल 2023 के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि है। मासिक PCE मूल्य सूचकांक 0.4% बढ़ा, जो पिछले महीने देखी गई वृद्धि के बराबर है।

इस मुख्य उछाल के पीछे एक प्रमुख कारण मध्य पूर्व का संघर्ष था, जिसके कारण ऊर्जा की कीमतों में उछाल आया क्योंकि तेहरान ने रणनीतिक होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर नियंत्रण कर लिया था। हालांकि, अमेरिका और ईरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते ने तेल की कीमतों को युद्ध-पूर्व स्तरों की ओर लौटने में मदद की है, लेकिन पेट्रोल की कीमतों पर तत्काल प्रभाव ने मुद्रास्फीति को पहले ही बढ़ा दिया है।

सेवाओं और वस्तुओं के बीच का संघर्ष

हालांकि गिरती ऊर्जा की कीमतें वस्तुओं की मुद्रास्फीति में राहत दे सकती हैं, लेकिन अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि सेवाओं की मुद्रास्फीति एक कठिन बाधा बनी हुई है। कोर PCE मुद्रास्फीति—जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा क्षेत्रों को शामिल नहीं किया जाता है—मई में 0.3% बढ़ी, जो अप्रैल में हुई मासिक वृद्धि के समान है। साल-दर-साल, कोर PCE में 3.4% की वृद्धि हुई।

BMO कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री स्कॉट एंडरसन ने उल्लेख किया कि पिछले महीने सेवाओं की मुद्रास्फीति वस्तुओं की मुद्रास्फीति से अधिक थी। सेवाओं के क्षेत्र में इस "चिपचिपी" (sticky) मुद्रास्फीति का अर्थ है कि यदि ऊर्जा लागत स्थिर भी हो जाती है, तो भी समग्र सूचकांक कुछ समय तक ऊंचा बना रह सकता है, जिससे फेडरल रिजर्व के अपने 2% के लक्ष्य की ओर बढ़ने का रास्ता जटिल हो सकता है।

आर्थिक दबाव के बीच उपभोक्ता लचीलापन

जीवन यापन की बढ़ती लागत के बावजूद, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च में अप्रत्याशित मजबूती देखी गई, जो अप्रैल के 0.4% की तुलना में मई में 0.7% बढ़ गया। ऐसा लगता है कि यह लचीलापन बड़े टैक्स रिफंड और हालिया शेयर बाजार की तेजी से प्रेरित है, जिसने ईंधन की बढ़ती लागत के प्रभाव को कम करने में मदद की है।

हालांकि, अंतर्निहित भेद्यता के संकेत भी मिल रहे हैं। मुद्रास्फीति के वेतन वृद्धि से आगे निकलने और व्यक्तिगत बचत कम होने के साथ, अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि तीसरी तिमाही के दौरान परिवार अपने खर्चों में काफी कटौती कर सकते हैं।

व्यावसायिक निवेश और AI कारक

जबकि उपभोक्ता खर्च में उतार-चढ़ाव होता रहता है, व्यावसायिक निवेश अर्थव्यवस्था का एक मजबूत चालक बना हुआ है। गैर-रक्षा पूंजीगत वस्तुओं के ऑर्डर (विमानों को छोड़कर) मई में 1.6% बढ़ गए, जो अप्रैल में हुई 0.7% की गिरावट के विपरीत है।

इस वृद्धि का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की तेजी से प्रेरित हो रहा है। सूचना प्रसंस्करण उपकरण (information processing equipment) और मेमोरी चिप्स की बढ़ती मांग ने कंप्यूटर और इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों के ऑर्डर बढ़ा दिए हैं। AI से संबंधित पूंजीगत व्यय में यह उछाल वैश्विक भू-राजनीतिक अस्थिरता के कारण उत्पन्न व्यापक विनिर्माण बाधाओं को कम करने में मदद कर रहा है।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति का मील का पत्थर: ऊर्जा की कीमतों में अस्थिरता के कारण मई में अमेरिकी PCE मुद्रास्फीति 4.1% पर पहुंच गई, जो तीन वर्षों में उच्चतम स्तर है।
• फेड का दृष्टिकोण: वित्तीय बाजार वर्तमान में 15-16 सितंबर की बैठक के दौरान फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की 80% संभावना देख रहे हैं।
• AI-संचालित विकास: हालांकि उपभोक्ता खर्च में मंदी आ सकती है, लेकिन AI और इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों में व्यावसायिक निवेश एक महत्वपूर्ण आर्थिक स्थिरता कारक बना हुआ है।