मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% से ऊपर उछली, फेड द्वारा ब्याज दर में वृद्धि की आशंकाएं बढ़ीं

मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के कारण अमेरिकी मुद्रास्फीति तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा को पार कर गई है। पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक में इस उछाल ने इस बात पर बहस फिर से छेड़ दी है कि क्या फेडरल रिजर्व इस साल के अंत में ब्याज दरों में और वृद्धि करेगा।

PCE मुद्रास्फीति तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंची

कॉमर्स डिपार्टमेंट के ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, मई तक के 12 महीनों में PCE मूल्य मुद्रास्फीति 4.1% बढ़ गई। यह सबसे बड़ी वृद्धि है और अप्रैल 2023 के बाद पहली बार सूचकांक ने 4.0% का आंकड़ा पार किया है। यह आंकड़ा रॉयटर्स के अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमानों के अनुरूप था, जिन्होंने 4.1% की वृद्धि का अनुमान लगाया था।

इस उछाल का मुख्य कारण ऊर्जा बाजारों में अस्थिरता थी। ईरान से जुड़े अमेरिका के नेतृत्व वाले संघर्ष के कारण होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर नियंत्रण बढ़ गया, जिससे पेट्रोल की कीमतें बढ़ गईं। हालांकि, अमेरिका और ईरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते के बाद से तेल की कीमतें युद्ध-पूर्व स्तरों की ओर वापस आ गई हैं, जिससे कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मुद्रास्फीति मई में अपने चरम पर पहुंच गई होगी।

वस्तुओं और सेवाओं के बीच खींचतान

हालांकि गिरती ऊर्जा की कीमतें अंततः वस्तुओं के क्षेत्र में मुद्रास्फीति को कम कर सकती हैं, लेकिन अर्थशास्त्री चेतावनी दे रहे हैं कि "सेवाओं की मुद्रास्फीति" (services inflation) एक कठिन चुनौती बनी हुई है। BMO कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री स्कॉट एंडरसन ने उल्लेख किया कि पिछले महीने सेवाओं की मुद्रास्फीति वास्तव में वस्तुओं की मुद्रास्फीति से अधिक थी। यह सुझाव देता है कि तेल की कीमतें स्थिर होने के बावजूद, जीवन यापन की कुल लागत लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती है।

कोर PCE मुद्रास्फीति—जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को शामिल नहीं किया जाता है—मई में 0.3% बढ़ी, जबकि अप्रैल में भी यह 0.3% बढ़ी थी। यह कोर मेट्रिक, जिसकी फेडरल रिजर्व अपने 2% के लक्ष्य तक पहुँचने के लिए बारीकी से निगरानी करता है, दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था में बुनियादी मूल्य दबाव अभी भी काफी हद तक मौजूद हैं।

उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश के रुझान

बढ़ती लागत के बावजूद, अमेरिकी उपभोक्ता खर्च में अप्रत्याशित लचीलापन देखा गया, जो मई में 0.7% बढ़ गया। इस वृद्धि को बड़े टैक्स रिफंड और हालिया शेयर बाजार की तेजी से समर्थन मिला, जिससे उच्च ईंधन कीमतों के प्रभाव को कम करने में मदद मिली। हालांकि, मुद्रास्फीति के वर्तमान में वेतन वृद्धि से आगे निकलने और घरेलू बचत कम होने के कारण, विशेषज्ञों को तीसरी तिमाही के दौरान उपभोक्ता खर्च में कमी आने की उम्मीद है।

कॉर्पोरेट पक्ष पर, व्यावसायिक खर्च में सुधार देखा गया। गैर-रक्षा पूंजीगत वस्तुओं के ऑर्डर (विमानों को छोड़कर) मई में 1.6% बढ़ गए। इस वृद्धि के पीछे एक महत्वपूर्ण कारक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) निवेश में उछाल है, जिससे मेमोरी चिप्स, कंप्यूटर और इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों की मांग बढ़ गई है।

फेडरल रिजर्व की नीति के लिए निहितार्थ

हालिया आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व को कठिन स्थिति में डाल दिया है। हालांकि केंद्रीय बैंक ने पिछले सप्ताह अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 3.50%-3.75% की सीमा में रखा था, लेकिन अपडेटेड अनुमान बताते हैं कि नीति निर्माता अभी भी और वृद्धि पर विचार कर रहे हैं। CME ग्रुप के FedWatch टूल के अनुसार, वित्तीय बाजार वर्तमान में 15-16 सितंबर की आगामी बैठक में ब्याज दर में वृद्धि की लगभग 80% संभावना जता रहे हैं।

मुख्य बातें

• मुद्रास्फीति में उछाल: मध्य पूर्व से संबंधित ऊर्जा लागतों के कारण, मई में PCE मूल्य सूचकांक साल-दर-साल 4.1% बढ़ा, जो तीन वर्षों का उच्चतम स्तर है।
• फेड वॉच: बाजार सितंबर में ब्याज दर में वृद्धि की उच्च संभावना का अनुमान लगा रहे हैं क्योंकि फेड मुद्रास्फीति को अपने 2% के लक्ष्य तक लाने के लिए संघर्ष कर रहा है।
• आर्थिक कारक: हालांकि नए शांति समझौतों के कारण ऊर्जा की कीमतें कम हो रही हैं, लेकिन उच्च सेवा मुद्रास्फीति और भारी AI-संचालित व्यावसायिक खर्च आर्थिक दबावों को ऊंचा बनाए हुए हैं।