Inflasi AS Melonjak Melebihi 4% pada Bulan Mei, Meningkatkan Kebimbangan Kenaikan Kadar Faedah Fed
Inflasi AS telah melepasi ambang 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun, didorong sebahagian besarnya oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Lonjakan dalam indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) ini telah menghidupkan semula perdebatan sama ada Rizab Persekutuan akan melaksanakan kenaikan kadar faedah selanjutnya pada akhir tahun ini.
Inflasi PCE Mencapai Tahap Tertinggi Dalam Tiga Tahun
Menurut data terbaharu daripada Biro Analisis Ekonomi Jabatan Perdagangan, inflasi harga PCE melonjak sebanyak 4.1% dalam tempoh 12 bulan sehingga Mei. Ini menandakan peningkatan terbesar dan kali pertama indeks tersebut melepasi tanda 4.0% sejak April 2023. Bacaan ini selaras dengan ramalan pakar ekonomi daripada Reuters, yang menjangkakan lonjakan sebanyak 4.1%.
Pemangkin utama lonjakan ini adalah ketidaktentuan dalam pasaran tenaga. Konflik yang diterajui AS melibatkan Iran telah menyebabkan peningkatan kawalan ke atas Selat Hormuz, sekali gus melonjakkan harga petrol. Walau bagaimanapun, perjanjian damai awal antara AS dan Iran telah menyebabkan harga minyak menurun kembali ke tahap sebelum perang, menyebabkan sesetengah penganalisis percaya bahawa inflasi mungkin telah mencapai kemuncaknya pada bulan Mei.
Pertarungan Antara Barangan dan Perkhidmatan
Walaupun penurunan harga tenaga mungkin akhirnya dapat meredakan inflasi dalam sektor barangan, pakar ekonomi memberi amaran bahawa "inflasi perkhidmatan" kekal sebagai cabaran yang sukar diatasi. Scott Anderson, ketua pakar ekonomi AS di BMO Capital Markets, menyatakan bahawa inflasi perkhidmatan sebenarnya lebih tinggi daripada inflasi barangan pada bulan lepas. Ini menunjukkan bahawa walaupun harga minyak stabil, kos sara hidup secara keseluruhan mungkin kekal tinggi untuk tempoh yang lama.
Inflasi teras PCE—yang mengecualikan komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu—meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Mei, berbanding peningkatan 0.3% pada bulan April. Metrik teras ini, yang dipantau rapi oleh Rizab Persekutuan untuk mencapai sasaran 2%, menunjukkan bahawa tekanan harga asas masih wujud dalam ekonomi.
Trend Perbelanjaan Pengguna dan Pelaburan Perniagaan
Di sebalik peningkatan kos, perbelanjaan pengguna AS menunjukkan daya tahan yang tidak dijangka, melonjak sebanyak 0.7% pada bulan Mei. Lonjakan ini disokong oleh bayaran balik cukai yang lebih besar dan kenaikan pasaran saham baru-baru ini, yang membantu mengurangkan kesan harga bahan api yang tinggi. Walau bagaimanapun, dengan inflasi yang kini mengatasi pertumbuhan upah dan simpanan isi rumah yang semakin berkurangan, pakar menjangkakan pengurangan dalam perbelanjaan pengguna semasa suku ketiga.
Dari sudut korporat, perbelanjaan perniagaan menunjukkan pemulihan. Pesanan barangan modal bukan pertahanan (tidak termasuk pesawat) meningkat sebanyak 1.6% pada bulan Mei. Pemacu utama di sebalik pertumbuhan ini adalah lonjakan pelaburan Kecerdasan Buatan (AI), yang telah meningkatkan permintaan untuk cip memori, komputer, dan produk elektronik.
Implikasi terhadap Dasar Rizab Persekutuan
Data terbaharu telah meletakkan Rizab Persekutuan dalam kedudukan yang sukar. Walaupun bank pusat mengekalkan kadar faedah penanda arasnya dalam julat 3.50%-3.75% minggu lepas, unjuran terkini menunjukkan penggubal dasar masih mempertimbangkan kenaikan lanjut. Pasaran kewangan kini meletakkan kebarangkalian kira-kira 80% untuk kenaikan kadar faedah pada mesyuarat akan datang pada 15-16 September, menurut alat FedWatch daripada CME Group.
Ringkasan Utama
- Lonjakan Inflasi: Indeks harga PCE meningkat 4.1% tahun ke tahun pada bulan Mei, tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, didorong oleh kos tenaga berkaitan Timur Tengah.
- Pemantauan Fed: Pasaran menjangkakan kebarangkalian tinggi untuk kenaikan kadar faedah pada bulan September memandangkan Fed bergelut untuk menurunkan inflasi kepada sasaran 2%.
- Pemacu Ekonomi: Walaupun harga tenaga semakin menurun disebabkan perjanjian damai baharu, inflasi perkhidmatan yang tinggi dan perbelanjaan perniagaan besar-besaran yang dipacu oleh AI mengekalkan tekanan ekonomi pada tahap tinggi.