മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു; യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിലേക്ക് ഉയരുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾക്കിടെ ഊർജ്ജവില വർദ്ധിച്ചതോടെ, യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4 ശതമാനത്തിന്റെ പാത മറികടന്നു. ഈ വർദ്ധനവ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ഊഹങ്ങൾ ശക്തമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. സെപ്റ്റംബറോടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന് വിപണികൾ ഇപ്പോൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നു.

PCE പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ

ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ്, മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനിടെ 4.1% വർദ്ധിച്ചു. ഏപ്രിൽ 2023-ന് ശേഷം ആദ്യമായാണ് ഈ സൂചിക 4.0% എന്ന പരിധി മറികടക്കുന്നത്. ഇത് ഏറ്റവും വലിയ വർദ്ധനവാണ്. പ്രതിമാസ PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് 0.4% വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ഏപ്രിൽ മാസത്തിലെ വളർച്ചയ്ക്ക് തുല്യമാണ്.

ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ അസ്ഥിരതയാണ് ഈ വലിയ വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ, പ്രത്യേകിച്ച് ഇറാനുമായുള്ള സംഘർഷങ്ങളും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന്റെ നിയന്ത്രണവും പെട്രോൾ വില ഉയരാൻ കാരണമായി. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവിലയെ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് എത്തിക്കാൻ സഹായിച്ചുവെങ്കിലും, മെയ് മാസത്തിലെ കണക്കുകളിൽ ഇതിന്റെ ആഘാതം പ്രകടമായിരുന്നു.

കോർ പണപ്പെരുപ്പവും സേവന മേഖല നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളിയും

ഊർജ്ജവിലയിൽ മാറ്റങ്ങൾ വരാമെങ്കിലും, സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ "കോർ" (core) പണപ്പെരുപ്പത്തെയാണ് സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നത്—ഭക്ഷ്യവസ്തുക്കളും ഊർജ്ജവും ഒഴിവാക്കിയുള്ള പണപ്പെരുപ്പമാണിത്. മെയ് മാസത്തിൽ കോർ PCE വർഷം തോറും 3.4% വർദ്ധിച്ചു, ഏപ്രിലിലെ 3.3 ശതമാനത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണിത്. പ്രതിമാസ അടിസ്ഥാനത്തിൽ കോർ PCE 0.3% വർദ്ധിച്ചു.

സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ പണപ്പെരുപ്പത്തേക്കാൾ ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുന്നത് നയരൂപകർത്താക്കൾക്ക് വലിയ ആശങ്കയാണ്. ഊർജ്ജവില കുറഞ്ഞാലും സേവന മേഖലയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ചെലവുകളെ നിയന്ത്രിക്കാൻ പ്രയാസമായിരിക്കുമെന്ന് BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സൺ നിരീക്ഷിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പം ഇപ്പോഴും ഉയർന്ന നിലയിലായതിനാൽ പണനയ നിയന്ത്രണങ്ങളിൽ വിട്ടുവീഴ്ച പാടില്ലെന്ന് വാദിക്കുന്ന ഫെഡറൽ റിസർവിനുള്ളിലെ "ഹോക്സ്" (hawks) വിഭാഗത്തെ ഈ സമ്മർദ്ദം സജീവമായി നിലനിർത്തുന്നു.

ഉപഭോക്തൃ ചെലവും ബിസിനസ് നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും യുഎസ് ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ അപ്രതീക്ഷിതമായ കരുത്ത് പ്രകടമായി. ഏപ്രിലിലെ 0.4 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് മെയ് മാസത്തിൽ ചെലവ് 0.7% ആയി ഉയർന്നു. ഉയർന്ന നികുതി റീഫണ്ടുകളും അടുത്തിടെയുള്ള ഓഹരി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവും കുടുംബങ്ങൾക്ക് താത്കാലിക ആശ്വാസം നൽകിയതാണ് ഈ വർദ്ധനവിന് കാരണം. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പം ശമ്പള വർദ്ധനവിനേക്കാൾ വേഗത്തിൽ ഉയരുകയും വ്യക്തിഗത സമ്പാദ്യം കുറയുകയും ചെയ്യുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, മൂന്നാം പാദത്തിൽ ഉപഭോഗം കുറയുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ, ബിസിനസ് ചെലവുകൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് ഒരു കരുത്ത് നൽകുന്നുണ്ട്. പ്രതിരോധേതര മൂലധന വസ്തുക്കളുടെ ഓർഡറുകൾ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) മെയ് മാസത്തിൽ 1.6% വർദ്ധിച്ചു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) മേഖലയിലെ കുതിപ്പാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണം; AI വികസനത്തിനായി വിവര പ്രോസസ്സിംഗ് ഉപകരണങ്ങൾ, മെമ്മറി ചിപ്പുകൾ, ഇലക്ട്രോണിക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവയിൽ ബിസിനസുകൾ വൻതോതിൽ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നുണ്ട്.

ഫെഡറൽ റിസർവിനുള്ള പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിൽ അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ നിലനിർത്തുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പം 2% എന്ന ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലായതിനാൽ, പണനയം കർശനമാക്കാനുള്ള സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഏകദേശം 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: ഊർജ്ജവിലയിലെ കുതിച്ചുചാട്ടം കാരണം മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പം 4.1% ആയി ഉയർന്നു, ഇത് മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത: നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് വിപണികൾ ശക്തമായി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• സാമ്പത്തിക വ്യതിയാനം: ഉയർന്ന ചെലവുകൾ ഉപഭോക്താക്കളെ ബുദ്ധിമുട്ടിക്കുമ്പോഴും, AI, സാങ്കേതികവിദ്യ എന്നിവയിലുള്ള ബിസിനസ് നിക്ഷേപം സാമ്പത്തിക വളർച്ച നിലനിർത്താൻ സഹായിക്കുന്നു.