മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷം ഊർജ്ജച്ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു; യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.1 ശതമാനത്തിലെത്തി

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുണ്ടാകുന്ന ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ അസ്ഥിരത കാരണം, യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിലേക്ക് ഉയർന്നു. ഈ വർദ്ധനവ് പണനയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള (monetary policy) ചർച്ചകൾ വീണ്ടും സജീവമാക്കിയിരിക്കുകയാണ്. സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ വലിയ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ ഇപ്പോൾ കണക്കാക്കുന്നത്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയ്ക്കിടെ PCE പണപ്പെരുപ്പം കുതിച്ചുയരുന്നു

ഫെഡറൽ റിസർവ് പ്രധാനമായും ഉപയോഗിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ്, മെയ് മാസം വരെയുള്ള 12 മാസത്തിനിടെ 4.1% വർദ്ധിച്ചു. ഏപ്രിലിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 3.8 ശതമാനത്തിൽ നിന്നുള്ള വലിയ വർദ്ധനവാണിത്, ഇത് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ പ്രവചനങ്ങളുമായി യോജിച്ചുപോകുന്നു. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷം, പ്രത്യേകിച്ച് ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ടതും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന്റെ നിയന്ത്രണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതുമായ പ്രശ്നങ്ങൾ പെട്രോൾ, ഊർജ്ജ വില എന്നിവ കുതിച്ചുയരാൻ കാരണമായി.

പ്രധാന കണക്കുകൾ ഉയർന്നതാണെങ്കിലും, ഭക്ഷണത്തിനും ഊർജ്ജത്തിനും വിലയിൽ ഉണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങൾ ഒഴിവാക്കിയുള്ള കോർ PCE പണപ്പെരുപ്പം പ്രതിമാസം 0.3% വർദ്ധിച്ചു. ഈ ഘടകങ്ങൾ ഒഴിവാക്കിയാൽ, വാർഷിക വർദ്ധനവ് 3.4% ആണ്, ഇത് ഏപ്രിലിലെ 3.3 ശതമാനത്തേക്കാൾ അല്പം കൂടുതലാണ്. ഊർജ്ജ വിലയിലെ വർദ്ധനവിനിടയിലും, യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാഥമിക സമാധാന കരാർ എണ്ണവില കുറയ്ക്കാൻ തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ട്. ഇത് പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ അതിന്റെ പരമാവധിയിൽ എത്തിയതാകാം എന്ന് ചില വിശകലന വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രതിസന്ധി: Hawks vs. Doves

പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ തിരിച്ചുവരവ് ഫെഡറൽ റിസർവിനെ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു സാഹചര്യത്തിലാക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പം 2% എന്ന ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് എത്തിക്കുക എന്നതാണ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ ലക്ഷ്യമെങ്കിലും, വിലക്കയറ്റം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി വായ്പാ നിരക്കുകൾ ഇനിയും വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടി വന്നേക്കാം എന്ന് നിലവിലെ സാഹചര്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നു. നിലവിൽ, ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഓവർനൈറ്റ് പലിശ നിരക്ക് 3.50%–3.75% പരിധിയിലാണ്.

പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതകളാണ് വിപണിയിൽ ഇപ്പോൾ കൂടുതലായി കാണുന്നത്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബർ 15-16 തീയതികളിൽ നടക്കുന്ന യോഗത്തിൽ ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഏകദേശം 80% സാധ്യതയുണ്ട്. സേവന മേഖലയിലെ പണപ്പെരുപ്പം (services inflation) ഉൽപ്പന്ന മേഖലയെക്കാൾ (goods inflation) കൂടുതലായി തുടരുന്നത്, ഊർജ്ജ വില സ്ഥിരമായാൽ പോലും പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നത് പ്രയാസകരമാക്കുമെന്ന് BMO ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിലെ ചീഫ് യുഎസ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് സ്കോട്ട് ആൻഡേഴ്സൺ നിരീക്ഷിച്ചു.

ഉപഭോക്തൃ ചെലവും ബിസിനസ് നിക്ഷേപ പ്രവണതകളും

ജീവിതച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും, യുഎസ് ഉപഭോക്തൃ ചെലവിൽ മെയ് മാസത്തിൽ 0.7% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി പ്രതീക്ഷിക്കാത്ത ഒരു സ്ഥിരത കാണിച്ചു. കൂടുതൽ ടാക്സ് റീഫണ്ടുകളും ഓഹരി വിപണിയിലെ അടുത്തിടെയുള്ള മുന്നേറ്റവും വീടുകൾക്ക് ഒരു താൽക്കാലിക ആശ്വാസം നൽകിയത് ഈ വർദ്ധനവിന് കാരണമായി. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പം ശമ്പള വർദ്ധനവിനേക്കാൾ വേഗത്തിൽ ഉയരുകയും വ്യക്തിഗത സമ്പാദ്യങ്ങൾ കുറയുകയും ചെയ്യുന്നത് മൂലം, മൂന്നാം പാദത്തിൽ ഉപഭോഗത്തിൽ കുറവുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ, ബിസിനസ് ചെലവുകൾ സാമ്പത്തിക വളർച്ചയുടെ ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി തുടരുന്നു. നോൺ-ഡിഫൻസ് ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്സ് ഓർഡറുകൾ (വിമാനങ്ങൾ ഒഴികെ) മെയ് മാസത്തിൽ 1.6% വർദ്ധിച്ചു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) മേഖലയിലെ കുതിച്ചുചാട്ടം ഈ പ്രവർത്തനങ്ങളെ ഏറെ സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്; മെമ്മറി ചിപ്പുകൾ, കമ്പ്യൂട്ടറുകൾ, ഇലക്ട്രോണിക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവയിൽ വലിയ തോതിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളാണ് നടക്കുന്നത്. സാങ്കേതികവിദ്യ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ഈ മൂലധന ചെലവ് വർദ്ധനവ്, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത മൂലം നിർമ്മാണ മേഖല നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികളെ മറികടക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ നാഴികക്കല്ല്: ഊർജ്ജച്ചെലവ് വർദ്ധിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ 4.1 ശതമാനത്തിലെത്തി, ഇത് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത: നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 80% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• സാമ്പത്തിക വൈരുദ്ധ്യം: ഉയർന്ന വില ഉപഭോക്താക്കളെ ബാധിക്കുമ്പോഴും, AI, സാങ്കേതികവിദ്യ എന്നിവയിലുള്ള ശക്തമായ ബിസിനസ് നിക്ഷേപം മൊത്തത്തിലുള്ള ജിഡിപി (GDP) വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.